光伏玻璃市场需求回暖 龙头企业纷纷扩产

世界第二大光伏玻璃生产商福莱特玻璃集团股份有限公司再次扩产。6月14日，福莱特玻璃集团股份有限公司(以下简称 “福莱特”)发布《2020年度非公开发行A股股票预案》公告称，将非公开发行股票募集资金总额不超过20亿元，其中投入募集资金14亿元用于年产75万吨光伏组件盖板玻璃二期项目。

无独有偶，仅仅一周前，南玻集团发布公告称，拟募集资金总额不超过40.28亿元，其中31.5亿元用于太阳能装备用轻质高透面板制造基地项目。

不少企业大力加码的同时，一些头部企业光伏玻璃率先涨价。最新数据显示，信义光能光伏玻璃2.5和2.0产品报价均上调了0.5元/㎡，最新报价分别为22元/㎡和20元/㎡。

“头部企业光伏玻璃率先涨价，反映光伏需求回暖，双玻渗透率加速提升。在此带动下，近期产业链各环节价格已企稳。”安信电新研报分析。

加码主业 福莱特多次融资扩产

福莱特光伏组件盖板玻璃二期项目位于安徽省滁州市凤阳硅工业园区。根据公告，此次扩产拟新增2条窑炉熔化能力为1200吨/天的生产线，窑炉日熔量约为2400吨/天，计划在18个月内完成厂房装修建设、生产线安装调试并投产。项目启动后 6个月内即可达产，达产后将年产产品7955.35万平方米，以满足光伏市场高品质产品的市场需求。

福莱特表示，此次募集资金项目的实施将进一步提升公司光伏玻璃产能，有助于提高市场竞争力，巩固市场地位，提升整体盈利水平，为公司长期稳定发展提供可靠的保障。

资料显示，福莱特是中国最大的光伏玻璃原片制造商之一。2019年，福莱特光伏玻璃实现营收37.48亿元，占公司总营收77.97%，光伏玻璃市场占有率达到22.47%，紧追世界第一大光伏玻璃生产商信义光能之后。

与传统玻璃行业类似，光伏玻璃行业规模效应明显，龙头企业的成本优势有赖于对大型炉窑的运营能力和技术工艺优化能力。大型熔炉可以实现单吨材料和燃料消耗下降、生产效率的提升以及折旧和固定成本的分摊。据测算，1000吨/日生产线单位成本较650吨/日低10%~20%。

为巩固行业龙头地位，福莱特2019年上市以来多次融资扩产。除上述安徽凤阳75万吨光伏组件盖板玻璃项目，福莱特在国内外持续建设新基地以扩充产能。2019年4月福莱特投资约18亿元，建设2条窑炉日熔化能力为1200吨/天的导电膜玻璃项目，计划于2021年至2022投建。福莱特越南海防光伏玻璃生产基地也于2019年完成了厂房基建工作，该基地两座日熔化量1000吨的光伏玻璃熔窑将于2020年点火并投入运营。

东方证券分析认为，随着越南海防光伏玻璃生产基地，凤阳新增2座预计于2021年陆续投产的1200吨/天的窑炉线，以及福莱特于2019年4月与凤阳政府达成两条1200吨/天窑炉线三期协议，截至2021年底，福莱特名义产能将达到9800吨/天，进一步拉开与二线厂商的规模差距。

市场需求回暖 众企加速布局

福莱特加码主业融资扩产的同时，另一家光伏玻璃龙头企业也在紧锣密鼓地募资建厂。

6月8日，南玻集团发布公告称，拟募集资金总额不超过40.28亿元，其中31.5亿元用于太阳能装备用轻质高透面板制造基地项目。

公告显示，南玻集团募投的太阳能装备用轻质高透面板制造基地项目，拟建设4条熔化能力为1200吨/天的光伏窑及配套深加工生产线，生产产品主要为光伏玻璃。

不同于普通玻璃，光伏玻璃对光伏透射率、机械强度、抗腐蚀、抗氧化、耐高温等性能均有较高要求，是光伏组件核心原材料之一，其强度、透光率、导电性能等都直接决定了光伏组件的寿命和发电效率。

近年来随着光伏行业的快速发展和下游旺盛的需求，光伏玻璃保持较高的增长率。中国光伏协会以及招商证券研报显示，2017、2018年光伏玻璃行业的需求量分别为642万吨和679万吨，同时随着双玻组件的渗透率不断提升，预计2019、2020年光伏玻璃的需求量将达到831万吨、1014万吨，分别同比增长22.4%、22.1%，增速超过光伏新增装机增速，行业需求规模持续扩大。

6月8日，信义光能发布2020年上半年业绩预告，预计公司上半年归母净利润同比增长 35%~50%至 12.9亿~14.3亿港币。公告表示，上半年盈利超出预期受益于双玻产品渗透率提升以及成本端原材料价格下行利好毛利率的程度好于市场预期。

资料显示，双玻产品指的是较常规组件，多用一块光伏玻璃取代原背板。相比于传统光伏组件，双玻产品具有其衰减低、质保期长的特点，双玻光伏组件具有生命周期更高的发电量，比普通组件高出21%。

双玻渗透率加速提升提高了市场对光伏玻璃需求。据太平洋证券测算，在总装机为120GW 的情况下，随着双玻组件渗透率的提升，原片需求也会相应提高，在现有供给能力下，双玻组件的渗透率越高，供给缺口越大。在渗透率达到50%的情况下，其对原片的需求提升率将提升28.13%。

此外，2020年以来，生产光伏玻璃主要上游原材料重碱和天然气价格大幅走跌。重碱在光伏玻璃生产链中约占成本的10%，今年6月份其价格较去年同期下跌34%至1271元/吨，2020年前5个月，我国进口天然气4012万吨，比去年同期增长1.9%;进口均价为每吨2642.1元，下跌14.7%。

东方证券预测， “光伏玻璃市场复苏确定性强，中期仍将维持供需紧平衡。同时，光伏装机长期天花板远未到来，随着双玻渗透率不断提升，光伏玻璃长期市场空间将超过500亿元。”