六月份煤市还要“靠天吃饭”?

六月份，对煤市利好和不利因素交织在一起，预计煤价先跌后涨，环渤海港口煤炭吞吐量有望强势回归，环比超过五月份。

首先，煤炭产能总体上是充裕的，而且煤价上涨之后，煤矿生产和贸易商经营煤炭仍有不错的利润，发运积极性恢复。“两会”结束，“三西”主产区的煤矿安全监管以及对煤管票管控有可能放松，促使六月份国内煤炭产量和外运量有所回升，环渤海港口到港煤车增加。尽管业内人士都在关注内蒙古煤炭领域整治，但整治工作对煤炭产量、外运影响并不大。

其次，五、六月份，我国煤炭进口量会有所回落。一方面，四月份国内外煤价双双大幅下跌，为了降低市场风险，贸易商对进口煤采购减少;另一方面，今年前四个月煤炭进口同比大幅增长，部分港口全年进口额度已经所剩无几，叠加澳洲煤的限制消息，在一定程度上加重了对进口煤采购的谨慎。预计五月份，我国进口煤数量会下降至2000-2500万吨，而六月份进口煤有望继续缩减至2000万吨左右，将给国内沿海市场带来的压力有所减轻，给国内矿路港航等行业带来闪转腾挪的空间。但是，因为六月份煤价快速回升之后，沿海地区进口煤价格优势再次明显，在性价比的吸引下，不排除迎峰度夏期间进口煤数量还会再度回升。

再次，六月份，沿海动力煤需求仍要看“天”。之前的五月份动力煤需求之所以陡然转好，煤炭价格和市场走势突然出现低谷中反弹;除了因为上游生产和发运受影响、港口库存偏低的原因之外，主要依赖高温天气的提前到来，江南和华南大部分地区气温较常年同期偏高，而降水较常年同期水平偏低，叠加特高压检修，促使电厂日耗大幅提高。六月份，随着气温逐步升高，降温用电需求还会逐步回升;但是传统的夏季用电高峰并未到来，加之特高压送电恢复正常，浙江等地外购电有所增加，当地火电厂日耗有所下降。因此，火电发电量和动力煤需求在一定程度上仍要看“天”，看气温会不会有所回升，降水及水电出力会不会继续偏低。

在进口量可能小幅回落的情况下，沿海地区的动力煤供需关系主要取决于需求变化，而需求很大程度上仍取决于民用电负荷能否得到提振。如果高温少雨天气能够得到延续，沿海地区动力煤库存增加还是有难度的，秦皇岛等发运港口库存也难回升，对煤价仍有一定支撑。相反如果降雨增加，而高温天气减少，导致用电和耗煤量回落，用户拉运量出现减少;发运港口存煤会出现快速增加，沿海动力煤供需阶段性转向宽松，煤价存在小幅回调的可能。