伍德麦肯兹：疫情致全球三分之一海运煤供应面临风险

新冠疫情爆发对全球经济带来的全部影响尚无法预计，不过，疫情对全球煤炭需求带来的下行影响显而易见，海运动力煤和炼焦煤价格暴跌。目前，全球超三分之一的海运动力煤市场正面临削减产量的风险。

当前，超4.4亿吨动力煤市场受到重创，按照目前的情况，如果以现货价格出售，将有45%的动力煤生产面临负现金利润率。

由于中国需求疲软以及国内供应过剩，对印尼煤带来了巨大压力，减产的可能性很大。原油及柴油价格下跌对煤炭带来有利支撑，但由于大多数商品成本以美元计，因此对汇率变动几乎没有帮助。

澳大利亚煤炭成本质量比在全球有着绝对优势，而汇率变动只会让这一优势更加明显。伍德麦肯兹预计，尽管全球煤炭需求减弱，但澳大利亚仍将是全球主要的煤炭供应国。

相对而言，全球处于高风险的炼焦煤产量约为3300万吨，其中约10%的产量会产生负现金利润率。

当前，美国炼焦煤现货价格崩跌，而生产商生产升本高企意味着不得不减产。

此外，加拿大煤企面临的减产风险较小。加拿大生产商的定位与生产高品质澳大利亚煤的企业相类似，那些质量较低、规模较小的企业较大型企业将面临更大的风险。不过，如果煤价继续下跌，这些煤企仍有减产可能，但减产规模可能比其他国家要小。

总体来看，新冠肺炎疫情爆发对全球经济带来的所有影响尚无法预测，不过，疫情对全球煤炭需求带来了下行影响，导致海运动力煤和炼焦煤价格几乎直线下降。