供应环比增加 价格屡创新低

　　多晶硅价格屡创新低

　　今年3-4 月国内多晶硅价格先稳后跌，3 月份价格基本持稳，从 4 月第一周开始连续一月周周创历史新低。单晶致密料价格从 3 月初的 7.25 万元/吨，下滑至 4 月底的历史低点 6.13 万元/吨，跌幅为15.4%。多晶免洗料价格从 3 月初的 4.37 万元/吨，下滑至 4 月底的历史低点 3.8 万元/吨，跌幅为 13.0%。4 月份单晶致密料月均价为 6.59万元/吨，环比下跌 9.1%，4 月份多晶免洗料月均价为 3.93 万元/吨，环比跌幅为 10.3%。

　　支撑 3 月份多晶硅价格持稳的主要原因：3 月份国内疫情逐步缓解，下游单晶硅片企业开工率陆续恢复正常，但部分单晶新建产能设备或人员等受物流限制，投产时间延后，产能释放不及时，需求增速和增幅都不及预期，同时供应方面，硅料企业因原辅材料供应不足、物流不畅等原因导致的部分减产产能也尚未完全恢复，加之韩国多晶硅产能退出导致的进口量大幅减少，供需增幅和增速都不及预期，故市场价格维持相对平稳的走势。

　　导致 4 月份多晶硅价格屡创历史新低的主要原因：受海外疫情影响，一方面，国内电池片、组件环节订单被取消或延后，企业库存开始积压或降低开工率，导致需求大幅缩减；另一方面多晶硅价格在下行通道期间，买涨不买跌心态导致下游采购意愿更加疲弱，订单大幅缩减影响硅料企业对市场的走势预判，被迫接受降价后实际成交量仍不及预期，因此，成交清淡且价格一再创历史新低。

　　检修复产供应环比增加

　　据中国有色金属工业协会硅业分会统计，截至 4 月底，国内在产多晶硅企业 12 家，其中包括检修降负荷运行企业 4 家，1 家企业停产检修尚未恢复，其余均维持正常满负荷运行。3-4 月份国内多晶硅产量共计 7.13 万吨，同比增加 26.4%。

　　其中，3月份产量 3.56 万吨，环比增加 2082 吨，主要是由于 3 月中旬左右包括新疆协鑫、新特能源等在内一线大厂检修复产，以及新疆大全、永祥股份、亚洲硅业等以产能最优状态运行（月产量创新高），增量共计 2758 吨；减少量主要来自国电晶阳和内蒙古东立等企业的检修维护，共计 676 吨。4 月份产量 3.57 万吨，环比基本持平，小幅增加 0.3%，增量主要来自新特能源检修复产后产能最优运行（月产量创新高）、东方希望二期产能部分释放，以及内蒙东立检修复产后产量恢复等，共计 2300 吨，减少量来自保利协鑫、新疆大全、亚洲硅业、国电晶阳等检修维护或正常产出波动，共计 2160吨。

　　3 月份，八家万吨级企业多晶硅产量为 3.48 万吨，占国内总产量的97.7%。4 月份，八家万吨级企业多晶硅产量为 3.51 万吨，占国内总产量的98.3%。

　　从各企业生产情况看，3-4 月因原料不足或市场价格屡创新低等因素分不同时段检修或维护的企业有 8 家，包括保利协鑫、新特能源、新疆大全、东方希望、洛阳中硅、国电晶阳、天宏瑞科、内蒙东立等，其中 5-6 家在 5 月仍有检修计划。

　　进口格局发生变化

　　根据海关数据统计，3 月份国内多晶硅进口量为 10584吨，同比减少 10.3%。3 月份进口均价为 8.60 美元/千克，同比下滑3.2%。2020 年一季度多晶硅累计进口量为 32884 吨，同比增加 1.3%。一季度进口均价为 8.69 美元/千克，同比大幅下跌 6.0%。

　　目前，我国多晶硅主要进口地区有韩国、德国、马来西亚等国。今年一季度，来自韩国、德国、马来西亚进口量共计 29819吨，占累计总进口量的 90.7%，其中自德国进口量位居首位。

　　值得注意的是，从韩国进口量大幅减少。今年一季度累计从韩国进口多晶硅 8681 吨，占一季度进口总量的 26.4%，同比减少 11.6%。这主要是由于从1月份开始，韩国两家多晶硅企业陆续停产，截至2月中旬均无产出，出口自中国的硅料大多是原有库存或停产前的少量产出。

　　与此同时，从马来西亚进口量大幅增加。今年一季度从马来西亚进口量为 7484 吨，占一 季度进口总量的 22.8%，同比大幅增加 99.9%。

　　多晶硅后市预测

　　截至4 月底，国内陆续有 8 家多晶硅企业检修，包括保利协鑫、新特能源、新疆大全、洛阳中硅、东方希望、国电晶阳、天宏瑞科、内蒙东立，5 月份计划检修的企业中预计有 6 家万吨级企业。面对多晶硅市场连续一个月周周创历史新低的价格走势，硅料企业被迫通过检修减产等方式，来调节市场供需失衡的现状，4 月底开始的检修，已缓解部分下游需求收缩的带来压力，多晶硅价格跌幅开始逐步收窄。

　　未来，多晶硅价格走势仍主要取决于国内外终端需求走势，海外需求受疫情影响，新建项目大面积延后，年内并网规模将远不及预期，因此国内需求走势则显得至关重要。

　　根据国家能源局统计，一季度国内光伏装机约 3.48GW，相比去年同期的 4.95GW 降低 29.7%。2019年未完成的竞价项目、平价项目、领跑者奖励项目等，约有 18GW 结转至 2020 年，目前受疫情影响电站施工进度受阻，部分项目被迫延期至二季度并网，且大多应在 “630” 补贴截止前并网，加之4月份开始的多晶硅、硅片、电池片、组件各环节价格创新低，为二季度国内光伏需求回暖提供了支撑。

　　在同期供应方面，4 月底开始检修的三家企业以及 5 月份计划检修的两家企业，将大幅影响 5 月份国内多晶硅产量供应，初步预计产量将环比减少 12%左右，进一步缓解市场供应压力。因此，在需求好转、供应缩减的市场条件下，多晶硅价格跌幅逐步收窄，预计下滑至一线企业成本线低位止跌，随后在终端需求实质好转后企稳回升。

　　(刘晶)