投资15亿光伏组件厂 中环股份“为自己找出路”？

:日前，中环股份发布公告称，根据公司差异化技术实施的需要，公司开展高效叠瓦太阳能电池组件智慧工厂项目，拟投资环立光伏（江苏）有限公司（以下简称“环立光伏”）。

（来源：微信公众号“世纪新能源网”ID：pvmate）

据了解，此次投资环立光伏，由中环控股子公司环晟光伏出资105000万元、全资子公司中环香港出资45000万元，合计出资150000万元；宜兴发展出资71366.65万元。而在投资前，环立光伏注册资本28633.35万元，宜兴创科持股比例100%；投资后，环立光伏注册资本将由28633.35万元变更为250000万元，其中环晟光伏持股比例42%、中环香港持股比例18%、宜兴发展持股比例28.55%、宜兴创科持股比例由100%变为11.45%。

相关材料显示，环立光伏的经营范围包括许可项目和一般项目。许可项目包括货物进出口、技术进出口、进出口代理；一般项目则包括光伏设备及元器件制造，光伏设备及元器件销售，技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广。

而其主要财务数据则显示：截至2019年12月31日，总资产32857.67万元，总负债20451.10万元，净资产12406.57万元；2019年度实现营业收入0万元；净利润0万元（经审计）。截至2020年3月31日，总资产28633.35万元，总负债0万元，净资产28633.35万元；2020年一季度实现营业收入0万元；净利润0万元（经审计）。

由上述内容不难发现，环立光伏在2019年营收和净利都为“0”，也就是说没有没有实现制造，公司的主要业务并未进行有效开展，而在2020年第一季度，两者依旧为“0”，依旧处于“闲置”状态，那么公司成立的最初目的就是闲置么？显然不符合商业逻辑。那么此次，中环股份以15亿的投资“激活”环立光伏似乎已经明确地表明中环的态度——推广G12，看好叠瓦，加大力度进军下游，为自己的产品找到出口。

对于此次投资，中环股份称，是根据差异化叠瓦组件技术实施的需要，将公司G12光伏大硅片技术优势与叠瓦组件技术优势相结合，提升产品转换效率、降低制造成本，服务行业客户。同时，投资环立光伏建设高效叠瓦太阳能电池组件智慧工厂项目，有利于光伏行业提效降本，提升光伏发电对其他能源形式的竞争力，推动人与自然和谐共生的环境友好。

其实可以将其主要概括为G12+叠瓦、降本增效两点。

众所周知，中环股份与隆基股份业内并称为“硅片双雄”，而近年来，随着光伏行业“寡头时代”的来临，强者愈强的局面愈发明显，同时伴随着隆基的迅猛扩产及垂直产业链的逐步完善，其具有了更强的“生存能力”，自产自销的能力也在进一步增强，根据隆基的发展计划显示，该公司计划在2020年底硅片产能达到75 GW。

当然，中环股份虽然并未停止前进的脚步，其在2019年与呼和浩特市政府就投资建设“中环五期25GW单晶硅项目”达成合作。项目总投资约90亿元,建成达产后年产能将达到25GW，预计2021年10月全面投产。同时日前，据世纪新能源了解，中环股份2019年硅片产能由25GW优化提升至33GW，全年出货约29GW。

如此对比，中环股份甚至走在后面。当然有业内人士称，将中环股份和隆基股份进行对比并不完全合理，虽然双方是硅片的龙头企业，且双方竞争的形式也很明显，但毕竟双方的企业性质不同。中环股份更讲究稳扎稳打，按部就班，而隆基股份则是看准机会努力发展，往往执行起来“短平快”。所以，在此这一点上，双方差别较大。

那么中环股份此次投资环立光伏来说是不是“心血来潮”呢？当然不是。

光伏行业产能过剩成为必然的趋势，而今年由于疫情，硅片也必将进入强势竞争期，虽然硅片看做主要是两家企业的竞争，但是也正因此注定，市场非此即彼，短兵相接。但市场规模一定的情况下，从自身挖掘潜力无疑是较好的方式之一，并且随着产业链的进一步完善，自身的抗击打能力也更强一步。近期，隆基股份、希望集团等都有更全面发展的举动，此前协鑫也是前例，所以中环股份的此举并不为奇。

同时，完成此次投资后，环晟光伏控股环立光伏42%。环晟光伏为中环股份2019年7月从东方电气手中购得东方环晟40%股权后，合计持有东方环晟77%的股权，一跃成为东方环晟最大股东。而东方环晟于2017年2月引进合作方SunPower公司全球专利高效叠瓦组件技术，成为国内唯一取得合法知识产权许可授权的制造商。当时，便有媒体分析中环股份当时之所以购得环晟光伏的40%的股权，看好叠瓦组件技术是其主要原因。

而此次投资似乎也验证了上述观点。

既然有了环晟光伏，为什么还要花费15亿投资环立光伏？其实主要应该源于环晟光伏的产能，虽然其在2018年3月启动实施了5GW高效叠瓦太阳能电池组件项目，该项目按照计划在2019年21条生产线全部建成，同时日前3GW G12高效叠瓦太阳能电池组件一期项目在宜兴市开工，并签约了二期项目，由此来看，环晟光伏的扩产之路一直在路上。

所以此看来，投资环立光伏或许是中环光伏早有的发展计划，为自身硅片找了一个更好的出口，虽然至今已经陆续有多家知名组件厂家投入到G12的阵营，但是有谁会嫌弃市场大呢。

日前，中环股份发布了年报，年报显示，中环股份2019年实现营收168.87亿元，同比增长22.76％；归属于上市公司股东的净利润9.04亿元，同比增长42.93％；基本每股收益为0.3245元，上年同期为0.2339元。

其中，中环股份新能源材料营业收入为149.21亿元，较上年同期增涨23.4％；营业利润为26.7亿元，较上年同期上涨46.72％；毛利率为17.87％，较上年同期上涨2.84％。