2020年第一季度新能源发电板块预计盈利大增

　　2020年第一季度，新能源发电板块预计盈利31.40-34.55亿元，同比增长94.04%-113.51%，其中光伏板块预计盈利21.36-22.88亿元，同比增长 76.42%-88.94%；风电板块预计 实现归母净利润10.03-11.67亿元，同比增长146.45%-186.60%。

　　具体来看，3月份，火电、水电增速下降，但降幅收窄；核电、风电、天阳能发电等新能源发电增长较快。其中，火电同比下降7.5%，水电下降5.9%，核电增长6.9%，风电增长25.9%，太阳能发电增长8.6%。随着组件、逆变器的降本增效和运维能力的提升，未来初始全投资成本有望继续下降，年发电小时数将增加，光伏发电的LCOE（平准发电成本）仍有下降空间，预计2021年后我国大部分地区可实现光伏平价网，预计到2025年光伏度电成本有望在2019年的基础上下降0.1元。全球来看，光伏发电占比约2%，渗透率处于较低水平。根据彭博新能源的预测，到2050年太阳能在全球发电结构中的占比将提高到22%，光伏发电渗透率仍有十倍的提升空间，行业长期成长趋势明确。

　　兴业证券认为，2020年风电行业步入抢装周期，优质产品供不应求。长期看，风电经济性不断增强，海外部分地区已实现发电侧平价，随着全球新兴市场逐渐实现风电平价上网，全球风电装机量将得到有效保障。光伏方面，东莞证券认为，疫情对全年光伏需求的影响程度取决于海外疫情的后续走向。长期来看，光伏发电在整体发电结构中占比仍处于较低水平，未来提升空间巨大，行业长期成长趋势不改。核电方面，安信证券认为，根据国家的核电发展战略，2020-2023年将是核电开工建设的高峰期，预计年均开工6台左右。核电的燃料费用和运维费用占比低，待核电项目密集投产期结束后，分红和股息率值得期待。