特高压产业链需求不断上扬 三条主线掘金后市机会

4月24日早盘，特高压概念盘中拉升。截至发稿，汇金通、汉缆股份、四方股份涨停，杭电股份涨近8%，大连电瓷、通达股份、金杯电工等多股纷纷跟涨。

4月20日，国家发改委正式官宣“新基建”范围。国家发改委创新和高技术发展司司长伍浩称，新型基础设施主要包括信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施。

具体而言，信息基础设施主要是指基于新一代信息技术演化生成的基础设施，比如，以5G、物联网、工业互联网、卫星互联网为代表的通信网络基础设施，以人工智能、云计算、区块链等为代表的新技术基础设施，和以数据中心、智能计算中心为代表的算力基础设施；融合基础设施主要是指深度应用互联网、大数据、人工智能等技术；创新基础设施主要是指支撑科学研究、技术开发、产品研制的具有公益属性的基础设施。

谈及如何推进新基建发展问题时，伍浩透露，下一步国家发改委将联合相关部门，研究出台推动新型基础设施发展的有关指导意见；同时，进一步优化政策环境，即以提高新型基础设施的长期供给质量和效率为重点，修订完善有利于新兴行业持续健康发展的准入规则；再者，除了抓好项目建设外，还要进一步做好统筹协调工作。

此外，4月2日，国网公司召开“新基建”工作领导小组第一次会议，提出“以特高压等为代表的新型能源基础设施，有利于促进能源结构调整和清洁低碳发展。”国家电网公司党组书记、董事长毛伟明在会上要求加快特高压工程项目建设，统筹好规划前期、物资供应、人力保障、建设协调、设备运输等各环节工作，确保年内建成“3交1直”工程，力争明年建成陕北~湖北、雅中~江西直流工程。推进已纳入国家规划的华中交流网架、白鹤滩外送2回直流等工程尽快核准。

机构表示，特高压工程建设速度超预期，产业链需求不断上扬。建议关注特高压产业链。

东兴证券指出，特高压建设中设备投资约占总投资额的35%左右。交流特高压设备采购的主要产品为：GIS、变压器、电抗器，三项设备总投资占线路总投资的26%。直流特高压设备采购的主要产品为换流阀、换流变压器和控制保护系统，三项设备总投资占线路总投资的25%。本轮投资中交流项目约339亿、直流项目约577亿，能够带动主设备厂商订单额总计超过300亿元。特高压主设备技术壁垒较高，竞争格局较稳定，建议关注受益于特高压投资高峰期影响，业绩弹性较大的公司，如国电南瑞、许继电气、平高电气、中国西电、特变电工等。

中泰证券认为，新基建或将成为未来中国经济增长新动能。受益政策推动以及新一轮科技周期，2020年新基建迎来景气度加速上行期，推荐新基建七大领域包括5G、数据中心、人工智能、工业互联网、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩的投资机会。

光大证券指出，特高压基建逆周期调控，稳定经济增长。作为“新基建”的七大领域之一，以电网投资为主的特高压基建具有逆周期调节属性。我国特高压输电技术成熟，商业应用领先世界，特高压起到平衡能源与负荷分布、促进新能源消纳的作用。2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年，为应对新冠肺炎疫情对经济的冲击，发展基础设施建设势在必行。“新基建”之一的特高压承担着托经济、稳增长的重要任务，叠加积极的财政与稳健而灵活的货币政策，政府亦将持续加大资金方面对特高压建设的支持力度，特高压设备龙头在2020~2021年业绩增长确定性高。重点推荐国电南瑞、平高电气、中天科技、许继电气、亨通光电；建议关注中国西电、特变电工、思源电气等。

银河证券表示，特高压将成为电网重点投资方向。2020年3月份，国家电网有限公司董事长毛伟明视频调研南瑞集团、许继集团、平高集团、山东电工电气复工复产工作，充分肯定了特高压作为“新基建”七大领域之一，具有产业链长、带动力强、经济社会效益显著等优势。根据国网规划，2020年内新审批的7条特高压线路将带来约915.3亿元的市场增量空间。对于换流变压器、换流阀、直流控保、组合电器、变压器、电抗器等核心设备来说，预计将会带来200亿元左右的增量空间，设备商深度受益。特高压作为新基建将持续发力，光伏、新能源汽车是2020年可以贯穿全年的投资机会，龙头股值得坚守。

该机构建议从三条主线掘金后市机会：首先，光伏领域，隆基股份、通威股份、中环股份、阳光电源等；其次，新能源汽车领域：宁德时代、亿纬锂能、璞泰来、恩捷股份、新宙邦、当升科技等；最后，电网领域：许继电气、国电南瑞、平高电气、特变电工、中国西电等。