供需宽松短期内难以扭转 煤价上涨暂无可能

受下游需求低迷，价格不振影响，煤矿发运末煤不畅，滞销严重，部分矿有顶仓现象;为不影响生产，部分煤矿继续降价出库。山西个别煤矿发运下水煤已接近亏损，但并无减产、停产计划，依旧正常生产。短期看，产地市场无明显利好支撑，预计未来几天，产地煤价继续小幅下跌，并逐步接近谷底。

沿海电厂日耗小幅攀升至58万吨，但受电厂高库存影响，存煤可用天数高达27天。尽管到港拉煤船舶有所增加，但用户纷纷压低还盘价格，交易虽然略有增加，但数量偏少，暂无法拉动煤价上涨。当前正值用煤淡季，部分电厂例行检修，正常投入使用的火电机组有所减少;叠加国际疫情持续发酵，下游部分企业订单减少，开工下降，用煤需求增长受一定影响。高库存、低消耗的模式下，大部分电厂采取去库存策略，北上拉运数量并不多。

市场消息，上级出台四大举措稳定煤炭价格。从五月份开始，同煤等四大发运企业煤炭价格不能有量价优惠，且进口煤继续收紧，对市场利多消息增多。据了解，广州海关已暂停报关，而从上周五开始，CCI对其5500价格暂停发布，加之业内专家对煤企生产联合减量的倡议，对市场有所提振。不过，正值用煤淡季，加之电厂高库存，港口市场依旧低迷，供需宽松的局面一时难以打破。

受五月份大秦线检修以及煤价接近谷底等双重因素影响，近日到港拉煤船舶略有增加。受稳价政策影响，市场看跌情绪有缓，贸易商报价维稳或降幅收窄，现5500大卡市场煤报价470-480元/吨，5000大卡报价400-410元/吨;但下游需求乏力，压价意愿较强。此外，当前进口煤买卖双方分歧较大，实际成交有限。在进口煤政策愈发严格的情况下，已经有部分沿海电厂取消已订购的进口煤。预计进口煤将出现逐月减少，4月份实际进口数量环比减少，并有可能低于去年同期水平。

近日，港口市场情绪有所好转，但电厂、港口库存高位，市场供给过剩问题还未发生实质性改变;短期市场观望情绪升温，到底是昙花一现，还是出现拐点，不好判断。煤炭贸易商对于后市走势判断不一，部分贸易商认为需求乏力，价格支撑不住，煤价还会持续低位运行;也有客户认为，预到船有所增加，煤价有望趋稳。后续市场能否继续向好发展，需要关注进一步调控措施以及减产能否落实。