我国经济转“危”为“机”可期

4月17日召开的中共中央政治局会议强调，当前经济发展面临的挑战前所未有，必须充分估计困难、风险和不确定性，切实增强紧迫感，抓实经济社会发展各项工作。会议同时强调，加大“六稳”工作力度，保居民就业、保基本民生、保市场主体、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转。值得注意的是，“六保”是首次在中共中央政治局会议中提出，体现了坚持稳中求进的工作总基调。

同日，国家统计局公布了今年一季度经济数据。一季度，GDP同比下降6.8%。

对于一季度经济运行情况，我的体会是：

第一，统计数据实事求是地反映了我国经济运行情况。

受新冠肺炎疫情冲击，这样的增速总体上符合社会预期。

第二，3月份经济逐步企稳。

比如，3月份规模以上工业增加值同比下降1.1%，较1~2月回升12.4个百分点；3月份社会消费品零售总额同比增速，比1~2月回升了4.7个百分点。同时，3月份我国进口、出口同比降幅分别较1~2月收窄。

第三，高新技术产业逆势而上，我国经济转型有加速的趋势。

3月份，我国高技术制造业同比增长8.9%。根据不久前清华大学经管学院对212家大中型企业的调研，本次疫情在中长期对企业发展也有显著的影响，超过七成的企业将数字化转型、实现业务线上化作为未来发展的重点。

第四，金融支持实体经济力度加大。

尽管第三产业增加值负增长，但金融业增加值却保持了6%的高增速，依此计算，一季度金融业增加值在GDP中的占比超过10%。

对今年接下来三个季度的经济运行，我也有以下几点看法：

第一，不能单纯凭一季度GDP增速来推论全年的经济增速。

尽管一季度经济受到疫情冲击，但我国经济长期向好的基本面没变，转“危”为“机”有底气。从二季度开始，随着国内疫情防控进一步好转，以及复工复产深入推进，我国经济会逐渐企稳向好，并且可能一个季度比一个季度好。

我们还应该看到，一至四季度占全年GDP的比重是不同的。在正常年份下，各个季度经济增加值占全年GDP的比重是逐季提高的，比如2019年一至四季度增加值占比分别为22.1%、24.5%、25.6%和27.8%。而且今年情况特殊，经济受疫情的影响程度会逐季减小，而经济发力会逐季增强。所以，全年GDP的占比更会呈逐季提高的态势。

第二，投资将在我国经济增长中发挥更重要的作用。

从GDP支出法衡量，由于今年全球疫情蔓延，国际形势复杂，净出口很可能有一定波动。由于疫情影响了国内居民的收入，不仅冲击一季度消费，而且对全年后续消费也有影响。一季度，全国居民人均可支配收入同比实际下降3.9%。

因此，在努力促进消费和国际贸易的同时，投资将在今年我国经济增长中扮演更重要的角色。尽管这次疫情冲击与“非典”及国际金融危机时期情况不同，但“三驾马车”对GDP的贡献可能会很相似。

第三，要把稳就业放在更加突出的位置。

无论是“六稳”还是“六保”，就业都首当其冲，为民生所系。今年3月我国城镇调查失业率为5.9%，尽管较2月份下降了0.3个百分点，但仍处于较高水平。而且，由于疫情的冲击，复工不等于完全复产。

为此，要从各个方面支持中小微企业复工复产。首先是它们能活下来，因为它们吸纳了80%的就业人口。4月17日召开的中共中央政治局会议首次提出“保市场主体”。市场主体，如企业、个体工商户等，是经济运行最基本的单位，“保市场主体”就是最大的保就业、保民生。

第四，服务业是今年稳经济、稳就业的重要领域。

服务业是典型的劳动密集型产业，吸纳就业的能力优于其他产业。截至2018年，服务业就业占比达到46.3%，吸纳就业人口是第二产业的1.68倍，是第一产业的1.77倍。先进制造业也完全离不开现代服务业，如研发、教育、商务服务等。服务业发展既能提升我国GDP，又能提高人民生活质量，还能减少服务贸易逆差。多年来，我国对全球服务贸易逆差不断扩大。从2008年至2018年，我国货物贸易顺差提高了1.1倍，而服务贸易逆差扩大了26倍。2019我国服务贸易逆差首次较上年收窄300多亿美元。未来仍需加快服务业的改革开放。

第五，房地产业在经济增长中仍然具有重要作用。

固定资产投资主要由基建投资、制造业投资和房地产投资组成。今年一季度，全国固定资产投资同比下降16.1%，其中，基建投资同比下降19.7%，制造业投资同比下降25.2%，房地产投资同比下降7.7%，房地产投资对固定资产投资的拉动作用还是最大。房地产业还影响着其他很多产业，因此，在坚持“房住不炒”和“稳地价、稳房价、稳预期”的前提下，应稳定今年的房地产投资和销售。

同时，应坚持供给和需求相结合的调控方式，当前尤其要加强供给端的调控。按照“一城一策”的原则，增加人口流入和房地产库存较低的城市的住宅土地供应。坚持需求端调控不放松是为了稳房价和稳预期。

（作者系上海市人民政府参事、中欧国际工商学院教授、中欧陆家嘴国际金融研究院常务副院长）