液化石油气（LPG）期货上市首日开盘跌幅超9% 分析称或受外盘原油大跌影响

　　3月30日，液化石油气（LPG）期货正式在大连商品交易所挂牌交易，LPG期权合约将在3月31日上线交易。证监会副主席方星海、证监会期货监管部主任罗红生等出席挂牌上市仪式。

　　值得注意的是，LPG的挂牌意味着国内首个气体能源衍生品将正式登陆大商所，也是国内市场期货期权首度联袂上市。

　　方星海表示，在全国上下推动复工复产的同时，迎来了2020年第一个期货品种的上市，意义非凡。液化石油气是重要的清洁能源，关系国际民生。液化石油气品种的上市，将为中国能源行业提供有效的风险管理工具。

　　但是，或受外盘原油比较弱影响，截止9点20分，LPG期货上市首日便跌幅超过9%。LPG2011盘中一度跌幅超过10%。

　　据悉，上市首日，LPG期货合约交易保证金水平为合约价值的8%，涨跌停板幅度为挂盘基准价的14%。交易手续费为6元/手。

　　对于LPG期货上市首日的行情表现，中银国际期货研究部主管顾劲涛对记者表示，主要受外盘原油比较弱的影响。而大商所制定LPG各合约的挂盘基准价均为2600元/吨，其实比现货价格低的,所以今日价格应该不会出现跌停的状况。

　　冠通期货原油研究员陈刚也对记者称，液化石油气上市首日的行情表现与近期原油价格暴跌有关系，LPG与原油炼化高度相关，是重要的制成品和中间体，上手连着源头原油，下手牵着民用燃料和运输及加工，所以大趋势和原油相同，但作为炼化产品的一个部分又有自己特色，储运方式和季节性都会增加其波动性，是个即可辅助原油，又可炒作自身题材，还可与其他能化套利的品种。

　　近期国际油价暴跌。3月30日，美油跌破20美元/桶，最低报19.92美元/桶，刷新2002年以来新低。

　　原油价格已跌至低位，液化气该何去何从，是否紧跟原油弱势的步伐，继续下行?顾劲涛对记者分析，第一，国际疫情尚未得到有效控制，加之沙俄石油价格战仍未停止，国际原油仍将延续弱势运行，后市对市场信心不足，液化气仍有走跌预期。第二，4月CP预期将有大幅下调，打压市场心态，丙烷预期197美元/吨，较3月430美元/吨跌幅达233美元/吨。供需是价格的决定因素，山东地区部分炼厂恢复开工，市场供应量进一步增多，山东低价资源科流入冲击本地市场；然需求尚未完全恢复，且利好支撑不足，下游观望仍存入市偏弱，市场处于供需失衡状态。

　　综上所述，顾劲涛称，市场难寻利好支撑，需求恢复缓慢，供需难以平衡，预计直至本月底华北液化气走势偏弱，或仍有下探空间。

　　据了解，LPG主要来源于油气田伴生气和原油炼制副产品，是清洁环保、应用广泛的重要燃料和化工原料。作为燃料，LPG不依赖管网，广泛应用于民用和工商业，是实现“气化”农村的重要气源，在城市消费中也是天然气重要替代和补充。作为化工原料，LPG可替代石脑油，用于生产丙烯和其他汽油添加剂等化工产品，也可用于发泡剂、橡胶等领域，下游应用领域广泛。

　　我国LPG市场发展迅速，按2019年均价4000元/吨估算，市场规模在1800亿元左右。随着工业、民用需求日益增长，我国LPG消费量持续攀升，2019年表观消费量4706万吨，约占全球总消费量的14%，近10年消费量年均增速8%。从产量看，2019年我国LPG产量仅次于美国和沙特位居世界第三，达到2779万吨。2019年我国LPG进口2068万吨，主要来自中东地区，进口依存度达到44%，已成为全球最大的LPG消费国和进口国。

　　对大商所而言，此前大商所已上市19个期货品种和3个期权品种，形成了农产品(6.770, 0.26, 3.99%)、化工和黑色等品种板块，初步实现“一全两通”新格局。随着LPG期货及期权上市，大商所迎来了首个能源品种，将拓展服务能源产业的领域和范围，对于深化大商所“一全两通”战略、加快推进我国衍生品多元开放发展具有重要作用。

　　大商所相关负责人此前表示，2009年起，大商所持续研究和推动LPG品种立项和上市工作。LPG期货及期权上市后，大商所将持续加强一线监管，确保市场稳定运行，为产业和投资者提供更加公开、公平的交易环境和有效的价格发现及避险平台，助力实体经济稳定健康发展。