美国汽油供需失衡加剧

　　在新冠肺炎疫情导致航班数量骤降且本土交通需求低迷的背景下，美国成品油市场正朝着供过于求的方向发展。尽管国际油价暴跌间接拉低了炼油商的采购成本，但消费终端需求持续萎缩，仍然很难给盈利带来支撑。进入3月，美国精炼利润、汽油价格以及成品油需求均出现严重缩水，作为全球最大汽油消费市场，其稳定性已岌岌可危。

　　下游炼化利润正在萎缩

　　路透社汇编数据显示，3月16日美国汽油精炼利润暴跌95%，收于每桶0.28美元，为2008年12月以来最低水平。由于新冠肺炎疫情蔓延，导致出行需求锐减，美国当前汽油销售利润甚至已经小于零。

　　一般情况下，汽油的利润率会随着行车季节的临近而增加，而用于取暖的燃料油的利润率则在冬季增加。彭博社指出，利润率急剧下降意味着炼油厂可能需要削减加工量或暂时关闭以节省成本，尽管低油价环境可能缓解炼油商的投入成本，但消费者需求骤减正在抵消这一优势。

　　美国能源信息署（EIA）的数据显示，美国是全球最大的汽车燃料消费国，截至3月11日，精炼油库存连续8周录得减少，创1994年1月以来最大降幅。

　　值得关注的是，美国基准汽油期货价格也出现骤降。3月16日，美国纽约商品交易所（Nymex）汽油期货价格下跌超23%，至0.6899美元/加仑，创2005年以来最低水平，几乎与WTI平价，甚至盘中还出现了2009年以来首次短暂跌破WTI平价的情况。

　　道琼斯数据显示，鉴于需求缺口预期走强，Nymex汽油期货价格早在3月第二周就已经跌破1美元关口，3月10日较WTI溢价近每桶18美元，当日Nymex柴油和航空燃油价格也跌至2016年初以来的盘中新低。

　　大宗商品数据统计和咨询机构ClipperData商品研究主管Matthew Smith表示：“国际油价已经跌得足够厉害，美成品油价格下跌速度更快意味着需求预期发生了巨大变化。”

　　《华尔街日报》援引不具名华尔街分析师的话称，还没有看到最糟糕的情况，美成品油市场还有进一步下行空间，“没有人知道会跌多深”。

　　多州汽油价跌破2美元/加仑

　　燃料价格和数据服务商OPIS对超过1.5万个美国本土加油站进行定期调查发现，截至3月7日的一周中，美国汽油零售量比去年同期下降了3.2%，其中西部地区销售量下降了5.3%，华盛顿州汽油销售量同比下降了8.2%。

　　汽油价格跟踪机构GasBuddy指出，3月9日，全美平均汽油价格跌至2.36美元/加仑以下，较两周前下跌逾5%。GasBuddy石油分析主管Patrick DeHaan接受《今日美国》采访时表示，美国当前汽油价格已经是一年来最低水平，不排除未来几周内全国汽油均价跌破每加仑2美元的可能性。

　　OPIS负责人Fred Rozell表示，当前全美汽油平均价格为2.38美元/加仑，但有多州已经跌破2美元。

　　美国广播公司新闻网报道称，德克萨斯州率先跌破2美元。3月6日该州汽油平均价格为1.99美元/加仑。3月11日，北卡罗来纳州部分地区创下了1.77美元/加仑的汽油价格，该州均价是2.20美元/加仑。3月13日，弗吉尼亚州首府里士满汽油价格跌至每加仑1.93美元，这是2016年底以来首次跌破2美元，该州均价为2.09美元/加仑，低于一周前的2.18美元和一年前的2.30美元。此外，俄亥俄州汽油均价也接近每加仑2美元的底端。

　　全球顶级投行摩根士丹利指出，总体而言，汽油价格下跌可能最终使美国消费者增加总计1250亿美元的可支配收入。然而，低油价给总体经济带来的损失可能会超过低廉汽油价格带来的好处，特别是在新冠肺炎疫情期间美汽油消费大幅下滑的情况下。

　　低价未能刺激需求增长

　　摩根士丹利在一份报告中指出，综合考虑，年初以来累积的油价跌幅将在短期内提振美国国内生产总值15-35个基点，但疫情期间人均汽油消费则正在加速下降。显然，走低的汽油价格未能刺激美国本土的需求。

　　《金融时报》指出，一直以来，每年2-3月是美国汽油需求增加的时间段，但新冠肺炎疫情却改变了这一情况。西雅图是美国西海岸新冠肺炎疫情较为严重的地区，这使得总部位于此地的亚马逊、微软等公司不得不启动远程办公。西雅图郊区一家加油站的经理表示，汽油销售速度“比平常慢得多”。

　　3月16日高峰时段，纽约市交通拥堵率比去年平均水平下降了37%，芝加哥则下降了24%。GasBuddy石油分析师Allison Mac表示，GasBuddy运营的汽油支付服务在截至3月1日的一周中，在美交易数额较此前一周减少了5.6%，华盛顿州的降幅甚至高达12%。

　　华盛顿州运输部数据显示，3月第二周，5号州际公路埃弗里特市向北25英里路段交通量下降了4%，5号州际公路辅助线405号州际公路的拥挤路段交通量则下降了8%，405一直是美国最繁忙的公路。马萨诸塞州交通运输部数据显示，波士顿市区的交通堵塞和延误情况急剧下降。

　　EIA指出，加油量下降是新冠肺炎疫情产生的影响的一部分，这将使得今年全球石油消费都出现了下滑，这将是10年来的首次。去年，美国人均汽油消耗量为930万桶/日，几乎占全球石油供应的1/10，其中约一半用于通勤。

　　“目前，人们还需要驱车前往商场购物以增加库存，校车也需要按时接送学生，这些是维持当前汽油消费的基本需求。”能源咨询公司伍德麦肯兹分析师Ann-Louise Hittle表示，“然而，一旦疫情在美国加速扩散，这些需求可能也会大幅减少。”

　　EIA日前略微提高了对今年美本土汽油需求的预测，预计仅比去年增加1万桶/日。挪威独立能源研究机构雷斯塔能源指出，美国日均汽油消耗量约900万桶，预计未来3-4周内日均需求量将下降约200万至250万桶。