2018、2019全球37家主要光伏逆变器企业竞争版图及走势

1、全球37家主要光伏逆变器企业态势

2、不同区域市场领先企业排名（2018）

3、另一个角度的评价体系

4、洗牌特征

5、新纪元下的主要玩家

6、2019，全球逆变器产业新业态（附中国1－8月逆变器出口数据）

7、展望2020EPC随逆变器出海

资料来源智新咨询、woodmac

全球37家主要光伏逆变器企业态势

根据伍德麦肯兹的数据，智新咨询对全球主要的37家光伏逆变器厂商生存状况进行了统计。

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ABB2019年7月9日，ABB宣布将光伏逆变器业务出售给意大利光伏逆变器厂家Fimer，众多退出光伏领域的全球500强巨头又新增了一位。历年业绩来看，近年来ABB光伏逆变器业务增长陷入停滞，同时光伏逆变器业务利润率逐年下降，而ABB、施耐德等企业并不以成本控制见长。

APsystems昱能专注微型逆变器，业务稳步上升。

正泰近三年业绩稳步提升。

Daihen Corporation在日本市场发展较好时曾有一段时间表现不俗，但近三年业绩逐渐萎缩，不足2013年的十分之一。

台达台达近三年业绩有波动但基本平稳。

Enphase微型光伏逆变器市场老大，近四年出货量几乎持平，原因在于微逆市场就这么大。Flimer意大利逆变器厂商，2012年以来一直增长平稳，收购ABB光伏逆变器业务后成为逆变器市场重要玩家。

Fronius奥地利企业，集团主营高端焊接机，自2015年起稳步增长。

2018年，中国市场由于政策调整装机有所下降，但2018年全球107GW的装机量比2017年105GW的装机量还略高，说明海外市场蓬勃发展，但部分海外逆变器企业却逐步丧失了自己的阵地。

Fuji Electric富士电机典型的依赖本土化市场的企业，近三年业绩直线下滑。

Gamesa风电巨头，但光伏体量很小且呈下滑趋势。

通用电气2016年市场达到顶峰的3．635GW，但随后下滑严重，2017年2．5GW，2018年只有880MW。

锦浪Solis中小功率逆变器企业，自2014年起快速增长，2018年业绩2．898GW，2019年成功上市，股票涨幅超70％，发展迅猛！

固德威Goodwe增长稳定，2017年销售量达到了4．993GW，但2018年受中国光伏政策影响，略有下滑，但仍然有4．1GW。

古瑞瓦特Growatt增长稳定，2017年2．5GW，但2018年受政策影响，1．4GW，2019年古瑞瓦特在国内取得良好业绩，户用市场占有率国内第一。

Hitachi日立近三年业绩较为稳定，在1GW左右。

华为连年保持快速增长，在2017年达到了惊人的26GW，占全球光伏逆变器销售总量的四分之一，2018年中国市场突变，仍然取得了23GW的成绩。

Ingeteam西班牙光伏逆变器厂商，近三年业绩增长稳定，2018年西班牙取消对太阳能征税后，业绩从2017年的1441MW猛增至3842MW。

KACO老牌逆变器强者，2012年业绩就达到了1．3GW但增长缓慢，2017年反弹后于2018年又降至1．3GW。

科士达2015年前增长较快，近三年销售量有所下滑。

北电能源（青岛）微逆企业，2018年出货30MW。

Nissin Electric日新电子近三年持续下滑。

Omron欧姆龙基本稳定。

松下Panasonic稳定但体量不大。

Power Electronics西班牙企业，近三年增长迅速，尤其在2018年销售翻番，从2017年的2899MW增至6327MW。

Sansha Electric三社电机新进入逆变器领域。

Santerno意大利逆变器厂商，业绩逐年下滑。

不同区域市场领先企业排名（2018）

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中国市场

华为占了37％的市场份额位列第一，并且与第二名阳光电源两家占据了光伏逆变器市场64％的份额，约三分之二。

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固德威、锦浪、古瑞瓦特以中小功率逆变器为主，2019年在其它企业加速拓展海外市场时，古瑞瓦特在国内市场发力，成为中国户用光伏逆变器出货量第一。

日本市场

根据2018年十月至2019年9月的统计，日本光伏电站新增投资8972MW，其中并网量达6320MW，TEMIC位列第一占24．20％的市场份额，二三四位分别被中国企业包揽，华为以19．90％名列第二，之后是阳光电源的15．50％和特变电工的11．30％。

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日本市场开放是一件好事，带来的更优秀的产品和更先进的技术，但对于日本企业来说，如何接受并适应这场变革，是值得深思的。

在这方面TEMIC做得不错，在中国设立工厂进行本土化的制造和研发，在成本控制和技术进步等方面都取得较好的成绩。

印度市场

即使在印度市场取得了第一名的销量，ABB仍然选择了退出光伏逆变器领域。SMA、华为位列二、三位。

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对于中国光伏企业来说，印度市场让人又爱又恨，一方面填补了“531”以后市场带来的震荡，另一方面许多企业在印度几乎没有盈利空间。

澳洲市场

澳大利亚市场仍然以国外企业为主，前五名都是国外企业SMA、Fronius、Ingeteam、ABB、施耐德。中国厂商中阳光电源与固德威都占据了7％的市场份额。

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欧洲市场（不含土耳其）

与澳洲市场反差较大的是华为在澳洲市场只占据了4％的市场份额，但却在欧洲市场登顶，成为欧洲这个逆变器发源地的第一品牌。一个重要原因是由于澳洲市场多以户用光伏为主，而华为目前最强的部分在工商业和地面电站方面。

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在欧洲市场，华为的领先却并不像其它市场一样随着中国光伏逆变器军团的整体提升而提升，而是与其它中国企业拉开了较大的身位。在西班牙、荷兰、匈牙利等地，接连传来了签约大单的消息，同时与多家国际能源巨头建立了紧密合作。

拉美市场

而在说西语的拉丁美洲市场，西班牙企业凭借语言优势胜出，Power Electronics和Ingeteam得天独厚，占据前两名的位置。

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中东与非洲市场（包括土耳其）

Ingeteam再次领跑中东与非洲市场，是第二名ABB销量的两倍。中国厂商在该市场的排名顺序为华为、阳光电源、特变电工、正泰电源。

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美国市场

由于美国政府的打压，华为在美国市场的份额为4％，在中国厂商中位列第二，第一名为正泰电源。美国逆变器销量最大的是Power Electronics，但影响力最大的是SolarEdge，因为该企业做的都是小型的户用系统，能在总装机中占据16％的比例实属惊人。

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另一个角度的评价体系

逆变器功率销量是衡量逆变器企业市场的最主要指标，但另一个重要指标是销售收入和企业净利润之间的关系。

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从上表可见

1、华为不仅在销售量上领先，在销售收入方面也是第一。

2、只做户用的SolarEdge销售收入冲至第二，而利润率也是高的惊人，根据SolarEdge发布的消息，2018年全年光伏产品总营收9．143亿美元，非公认会计准则光伏产品毛利率为35．4％，2018年SolarEdge逆变器出货量为3．9GW（AC）。

笔者据此推算，SolarEdge平均每瓦销售价格约为0．234美元，折合人民币1．66元，远高于其它企业，2018年美国户用组串式逆变器每瓦平均价格为0．14美元。

SolarEdge采用直流优化逆变器解决方案，主打组件功率优化，在欧美销量良好，但在更注重性价比的市场，这套策略尚没得到认可。

华为2018年出货23．6GW，是SolarEdge的六倍，但销售额却只多了23％；而出货量全球排名第二的阳光电源，2018年出货量17GW，但由于大机单瓦价格更低，虽然出货量是SolarEdge的四倍多，但逆变器销售额却只有其53％。

3、SMA虽然销售额位居第三，但却亏损1．755亿欧元，迎来史上最差业绩。

4、国内其它厂商值得关注的是固德威，2018年业绩近3亿美元。

小结欧美制造的光环仍在，但从长期角度来看，以SMA为例，欧美企业竞争的先天优势在逐步减弱，对于这些企业来说，要么进行更加本土化的中国／亚洲制造，降低成本，要么学习SolarEdge的思路，能够去说服那些愿意为了清洁电力更多花钱的高端市场，通过不一样的技术路线，获取更高的利润率。

综合评定，2018年光伏逆变器前三强为华为、SolarEdge、阳光电源。

洗牌特征

从上面的资料可以看出，许多光伏逆变器企业正在逐步丧失竞争力，而且是大部分，因此可以判断，虽然没有像2013年90％逆变器企业离场那么惨烈，但该行业的洗牌是实实在在正在发生的。

笔者总结了逆变器行业洗牌的几个原因

1、500强企业曾经批量涌入光伏逆变器领域，但几乎都全部退出，原因有几点光伏逆变器属于他们的非主营业务，在技术方面并不具备优势，同时决策机制较慢，产品更新换代速度跟不上行业发展节奏。其次，500强企业往往具备在某一个领域近乎垄断的地位，对于利润率追求较高，内部成本高昂，此前笔者曾经提出光伏行业的“节点”之说，在暴利时代且中国光伏技术落后之时，这些企业可以生存的很好，但随着行业竞争环境发生变化，利润率大幅下降，产品更新换代速度大大加快，这些企业的出局可以说是必然的。

其实不只是光伏产业，我们有理由相信，未来500强企业中的工业企业会越来越多的遇到类似的挑战。

2、日本企业

日本市场的保守和封闭世界首屈一指。因此日本企业受日本市场的影响过大过分舒适的营商环境让很多日本企业丧失向外发展的动力，但在日本市场出现下滑时，日本企业的销售量也随之直线下滑。

与之形成鲜明对比的是中国企业，在“531”之后，中国企业迅速调整了策划，增加了海外市场的投入，取得了非常好的效果。

此外，随着双方认知加深，中国逆变器正在以高性能，低价格的优势在日本市场打开了局面，根IHS的统计，华为光伏逆变器已经在日本市场冲至第二名，并且市场份额还在不断攀升。

但日本企业也有自身的优势，在一些新兴市场尤其是东南亚、拉美等市场，日本制造的口碑比中国企业好的多，因此这些市场经常能看到日本企业出货的消息。

3、全球整体制造业在向中国倾斜

可以看到，快速增长的逆变器厂商除个别欧洲企业之外，其余几乎都来自中国。而快速增长的SolarEdge的生产工厂也来自广州捷普电子，同时TEMIC的工厂也设在上海等地。

当光伏市场褪去高科技产业光环，从神坛走向平民百姓家之时，市场对于光伏组件和逆变器等零部件的的要求越来越高。市场的需求不再像军工或高科技产业那样存在“温情”“性能”、“价格”、“质量”缺一不可，目前这三者能做到极致平衡的只有中国企业。

性能、质量、价格，背后隐藏的是中国制造业的崛起。

中国人民大学金灿荣教授指出一个很残酷的事实，全球200多个国家，真能够掌握现代制造业的不超过20个国家。这个事实很重要，但是很残酷。总共20个国家，英国首个掌握现代制造业，中国是其中一个。

2011年中国的制造业总量和发电量超过美国；2016年超过美日之和；2018年超过美日德之和，差距还在逐年拉大。

制造业带来的是规模效应、产业配套、创新速度与能力。而这一切的背后，是中国恢复高考后培养的数千万知识分子和十几亿国民素质的提升，是中国改革开放四十年来的工业积累和中国人夙夜不懈的奋斗。

但即使同样在中国，能掌握制造业的地区只集中在长三角和珠三角两地。

4、先发企业的无人之境与竞争对手的后发优势

SMA、KACO是备受尊敬的光伏逆变器老牌企业，但从数据看，这些企业的业绩基本持平甚至略有下滑。

这种下滑不仅代表这市场占有率的下降，同时也意味着在逆变器利润率越来越低的情况下，单瓦逆变器所能赚的钱远远低于几年前，因此这几年SMA连续陷入亏损的境地。

造成这种情况的原因是复杂的，一是欧洲本身制造业高昂的成本与生产的产品不具备不可替代性，二是用户最终获得的产品是电力而并非“欧洲制造”本身，但同时SMA也一直在领先的道路上，为后来者开辟了道路，奠定基础，是“为众人抱薪者”。

为此SMA花费了大量经费用于研发，但随着中国光伏应用市场的蓬勃发展，中国逆变器企业也得到了规模化的应用进而快速提升，在这个过程中无论是成本还是更新换代的速度，都比欧洲企业快得多。

所以并不是先发企业落后了，而是后发企业的竞争力太强。

新纪元下的主要玩家

2020年是中国光伏的平价底线，受较高的非光伏成本，中国也成为了世界上最后实现平价的几个地区之一。中国实现光伏平价也可以视作全球光伏的一个新纪元。那么在这个新纪元下，会活跃哪些主要的逆变器玩家？它们的未来走势如何？

销售增长率可以视作光伏逆变器厂商市场与发展潜力的唯一指标。2018年由于政策影响，中国市场波动过大，因此对于中国逆变器厂商来说2018年不出现大的下滑，就是胜利。而2018年也是国外市场的爆发之年，但许多国外逆变器企业却并没有取得更好的业绩，没有提升则意味着市场占有率的下降，可以视为略有倒退。

智新咨询推测未来的逆变器主要玩家

全功率企业阳光电源、SMA、Ingeteam

大功率企业上能、特变电工、TEMIC

中小功率企业华为、SolarEdge、锦浪、固德威、古瑞瓦特、正泰、Flimer、Fronius、Power Electronics、台达、首航、三晶、盛能杰

微逆Enphase、昱能

2019，全球逆变器产业新业态

我们相信，随着市场竞争的进一步加剧，上述企业中仍然会进一步分化。

那么，未来谁将胜出？

根据上文总结的洗牌规律，未来的光伏逆变器产业会像光伏组件一样，制造几乎都集中在中国。即使有生存的比较好的国外品牌，也会选择在中国进行本土化的制造和管理。

目前光伏逆变器仍然有很多技术进步的空间，所以偏安一隅的企业，短期内可能仍然会过得比较安逸，但终将迎来强有力的外来竞争者蚕食其市场。以日本市场为例，如图所示，排名前五的逆变器企业中，华为、阳光电源、特变电工分列二三四位，其中华为占据了日本将近五分之一的市场，这三者加起来占据了日本46．7％的市场。

而在此之前仅仅数年，日本对于中国逆变器厂商还大门紧闭，TEMIC占据了地面电站市场一般的份额。

市场终究会回归价值本身，光伏企业必须居安思危，不断调整方向，强化优势，弥补短板，才能最终胜出。

根据智新咨询统计的2019年中国光伏逆变器出口报告

2019年1至12月，中国逆变器（包括在中国制造）出口总量为51．91GW，其中华为出口量15948MW，比去年的7631MW翻了一番；阳光电源排名第二，7918MW，也已超过去年的5088MW，锦浪上市后，发展迅猛，固德威、古瑞瓦特等企业也体现出了强大的竞争力。

在中国大陆设立工厂和代工厂的SolarEdge、Enphase、台达均取得了不错的业绩，体现了中国制造优势，SMA（中国）在管理层MBO之后，更名为爱士惟，在2019年取得了抢眼的业绩。

另外值得关注的是首航新能源，这家企业近年来快速蹿升，在海外市场表现亮眼，2019年出口1017MW。

来源智新咨询

同时从出口国看，荷兰成为第一大出口目的地，出货量11331MW，美国第二，6910MW，印度市场第三位，6359MW，越南第四位，2998MW。同时巴西、日本、韩国、澳大利亚、墨西哥也取得了GW级的成绩单。

2019年中国光伏市场约为30．2GW，全球装机由于国外市场推动，预计略有上涨，考虑到9－12月份产生的新需求，预计中国光伏逆变器企业出口量将占据海外市场的60％左右，算上中国光伏市场，中国逆变器将占据全球市场的70％。

同时，2019年中国光伏逆变器出口呈现较为“均匀”的态势，几乎没有较差的短板和打不开的市场。

以排名第一的华为出口国为例，覆盖各个主要的海外市场，如下图所示。

图2019年华为主要出口目的国

智新咨询预测，由于中国光伏逆变器厂商竞争力不断凸显，海外逆变器厂商将受到更多的挑战，但由于海外市场也在蓬勃发展，因此短期内可能没有那么明显，但从长期来看，这些企业应该考虑如何将中国制造与自身品牌两者优势结合，才是破局之路。

展望2020EPC随逆变器出口

2018年是中国光伏产业海外大发展元年，众多光伏企业纷纷赴海外开拓市场，如在越南市场，上能电气等企业跟随中能建、中电建等央企EPC公司出海，在2019年取得了不错的业绩。

但随着海外市场的进一步发展，下一阶段这种局面可能会发生变化从零部件厂商跟随EPC企业，到逆变器与EPC企业互相促进，带动整个产业环节发展。

中国光伏逆变器行业正在迎来如中国光伏组件那样的统治地位。而与组件产品一致性较强不同，在逆变器的销售同时，往往还要与业主深入探讨解决方案，大型地面电站项目更是如此，因此逆变器企业往往与业主联系更加紧密。

根据上文的数据，目前在欧洲、日本、亚太地区，华为等企业已经占据了市场领先地位，与当地强有力的业主关系紧密，可以帮助EPC和组件企业敲开市场的大门。