疫情|推迟光伏产量释放周期 上半年供货偏紧

:2020年春节，原本是中国传统中最重要的节日，但被新型冠状病毒感染肺炎疫情推到了前所未有的紧张焦虑和压抑的气氛当中，人员流动被大大限制，原本7天的春节假期也被推延，多个行业受到影响，光伏行业也不例外。此次疫情不仅推迟企业复工时间，由于疫情的延续，交通方式的减少，流动性的减弱，复工后各地企业的用工保障预计也将受到影响，减缓整个光伏行业的周期性运转。

根据疫情控制情况，我们对影响周期做出大致判断：

短周期：新冠疫情从1月20日左右开始在全国范围内扩散，1月20-1月24日为春运高峰期，按照14日的潜伏期假设，第一波发病高峰预计将在2月7日左右到来。按照这种情形来看，疫情对光伏行业需求端的影响主要表现在一季度，产量将在4月份将会集中释放。

中长周期：考虑到此次疫情较非典的隐蔽性更强(无症状传染现象的存在)，第二波发病高峰有可能在2月17日~2月24日期间，新增病例有所反复，此时由于各地已经处在复工状态，将给疫情的控制带来更大的复杂性和不确定性，疫情影响将滞后影响到5月份。而“重灾区”、新冠病毒发生变异等极端情形，则疫情对需求的影响将可能持续到下半年。

综合来看，光伏行业通常是一季度偏淡，二季度开始好转，三季度是旺季。此次，疫情导致光伏行业上下游工期的延后，预计一季度产量将延后释放，叠加二季度传统需求好转，料2020上半年整体供货将呈现半紧张状态，预计硅料、硅片以及电池片在供应偏紧的情况下，价格支撑明显，下跌空间有限。