美伊冲突极端情况下油价或攀升至150美元/桶

1月3日，发生了美国诱杀伊朗名将苏莱马尼的“黑天鹅事件”，中东局势陡然紧张。美伊冲突，短期内会影响资本市场、美国大选、伊朗稳定，乃至全球经济，也会影响中国经济和中美关系；从长远来看，一旦失控，将会改变世界的格局。1月7日，路透社和益普索集团联合民调结果公布，71％的美国人认为，美国将在未来几年内与伊朗开战。

个人认为，总体上，立刻打大战的可能性小，但是，潘多拉盒子已经打开，局部冲突乃至失控是有可能的。因此，2020年，国际油价注定大幅波动。一旦开战，油价会涨到120美元／桶，极端情况下，或冲高至150美元／桶。国家战略不能建立在侥幸的基础上，而要防患于未然。现仅就石油因素及其影响分析如下：

对油价和油供的影响

不管是什么冲突，无论是伊朗对美国在中东地区的基地或军人、国民的骚扰，还是美伊正式开战，哪怕是局部战争，首当其冲的，就是油价的波动乃至飙升。

历史上，中东地区的军事冲突都造成过油价的疯涨。2003年3月20日，以英美军队为主的联合部队对伊拉克发动军事行动后，至2003年3月27日，WTI原油期货相较于2002年11月中旬涨幅高达60％。2011年2月16日，美、英、法等发达国家发起“奥德赛黎明”行动，直接介入利比亚战争后，至当年5月2日，WTI原油价格涨幅35．1％。

因为中东地区影响，曾发生过三次世界石油危机，分别在1973年、1979年和1990年。第一次石油危机，导致油价猛涨两倍多；第二次石油危机致使油价上涨1．615倍；第三次石油危机发生后仅三个月的时间，石油价格就飙升两倍。

苏莱马尼事件爆发之后，油价立刻做出了反应。1月6日，布伦特原油急速突破70美元／桶关口，为2019年5月来首次，日内涨超2％；WTI原油涨1．8％，报64．18美元／桶。

基于历史上数据和情况的判断，石油专家普遍预测，美伊战争爆发后，国际油价很可能涨到120美元／桶以上，甚至会突破2008年国际油价的历史高位，达到150美元／桶。

伊朗是OPEC的第四大产油国。2018年，其石油储量在世界总储量中的占比为10．4％。伊朗连接欧亚非三大洲，扼守霍尔木兹海峡这个战略要地，是波斯湾通往印度洋的唯一水道。据美国能源信息署统计，该海峡承担着全球近40％石油的出口，平均每5分钟就有一艘油轮进出。

伊朗一直控制着霍尔木兹海峡，在其三处小岛上，部署了防空导弹和反舰导弹。在1980－1988年的伊朗－伊拉克战争时期，伊朗曾经使用海军和水雷封锁过霍尔木兹海峡。

如果在美伊冲突中，伊朗封锁霍尔姆兹海峡，那么，还有可能发生短期石油断供的情况，甚至危及我国经营的巴基斯坦瓜达尔港和希腊比雷埃夫斯港的运营，直接影响我国进出口贸易。

美国对石油因素非常敏感。上个世纪70年代，OPEC曾多次发起石油禁运，以至美国等西方发达国家一再因为“石油冲击”而遭受了严重的经济危机。因此，美国一直加强对中东地区的控制，包括不惜代价地发动海湾战争。

可是，美国总统特朗普在美军狙杀苏莱马尼后，却十分高调地对外宣称，美国已经取得了“能源独立”，不再需要中东地区的石油。客观的事实是，美国在页岩油技术革命后，石油生产蓬勃发展，以至美国2019年从波斯湾地区进口的原油，减少到了30年以来的最低点。

然而，美国每天还是进口700万桶原油和超过100万桶的成品油，主要是从加拿大和包括沙特阿拉伯、伊拉克和科威特等中东地区进口，其中，从中东地区进口的原油仍占美国进口量的10％以上。

从总体上看，美国还是石油生产大国和石油输出国，且库存充足；日本虽是石油纯进口国，但是，其库存也同样充足。因此，发生石油断供和油价暴涨，它们所受影响相对较小。受到最大影响的，则是我国和欧盟。

中国海关总署的数据显示，2018年，中国原油进口总量达4．62亿吨，同比增长10．1％。中国早已成为全球第一大油气进口国。《BP世界能源统计年鉴》2019年版指出，2018年，我国石油对外依存度高达72％，为近五十年来最高；天然气对外依存度为43％。

法国里昂证券分析师预计，中国的战略石油储备大约为50天的消费量，远低于日本的140天的消耗量，也不足国际能源署要求的90天的消耗量。因此，《BP世界能源统计年鉴》指出，我国的能源安全风险继续上升。

伊朗是中国的第三大原油供应国，占中国原油进口总额的6．3％。路透社指出，伊朗原油出口的50％至70％流向了中国。

因此，石油供应和油价方面的任何风吹草动，都会对我国产生重大影响。

对通货膨胀和外债资产的影响

石油既是一种能源，也是一种重要的化工原料，居民消费篮子中的所有商品和服务，几乎都会涉及石油及其制品。油价的上涨会从两个渠道造成通胀：一是直接推升CPI中的交通工具所用燃料的价格和居住所用水电燃料的价格；二是通过PPI中的生产成本的提高而传导至终端的CPI。其中，确定性最高的部分是车用燃料与水电燃料两项。

从消费者的角度来说，汽车或其它交通工具所使用的石油产品价格的上涨，将会降低其消费信心，也会增加他们的成本。因此，在高油价发生时，欧美等国，乃至产油国伊朗，都曾经发生过罢工，直接影响到了社会的稳定。

高油价会增加企业成本，对其它商品的传导成本也会加大。随着我国石油消耗量的增加，尤其是进口量的增长，国际石油价格的波动，对我国国民经济的影响也越来越大。

在没有油价冲击的情况下，2020年CPI同比约在3．5％的高位，若美伊冲突升级，油价上升，尤其是发生类似1970年代的两次石油危机，再叠加总需求的不足，我国经济或出现“滞胀”。

石油主要以美元交易，油价上涨会造成美元的贬值，这会增加我国的外汇支出，消耗更多的外汇储备；也会让我国所持有的美元资产缩水。

对世界以及我国经济的影响

地缘政治的不确定性，影响企业投资和出口、居民的消费，并加剧军备竞赛、政府赤字等，全球经济增长和民生的改善，会受到波及。

一旦美伊战争爆发，油价上涨、贸易受阻，都会影响全球经济的增长。如果美伊开战造成全球能源危机，甚至会造成全球经济衰退。

第一次石油危机，导致美国和日本的工业生产分别下降了14％和20％以上，全世界所有的工业化国家的经济增长都明显放慢；第二次石油危机，成为上世纪70年代末西方经济全面衰退的一个主要原因；第三次石油危机，不仅促使美国、英国经济加速陷入衰退，还直接导致全球GDP增长率在1991年跌破2％。

美伊开战，自然也会拖累美国经济。以阿富汗战争为例，美国耗时18年；平均每天花费1亿美元；自2001年以来，联军在阿富汗战争中阵亡人员3500人，其中，超过2400人是美国军人。

有人猜测，美国要想真正制服伊朗，花费的军费，至少在5万亿美元以上，甚至会达到10万亿美元，因为伊朗领土1648195平方公里，人口8000万，又具有地利的优势，美国可能陷入更深的泥潭，从而影响世界经济的发展。

目前，市场主要猜测美伊是否开战。而对于开战之后的结果，几乎都认为会对全球经济造成负面重大影响，其中，著名的英国独立经济研究公司凯投宏观公司（Capital Economics）资深新兴市场经济学家Jason Tuvey表示，美国和伊朗之间爆发战争，可能降低全球0．5个百分点GDP，甚至更多，主要是源于伊朗经济将崩溃，以及油价暴涨多带来的负面影响。

历史上“911”事件、2008年金融危机均使得美国对华态度有所缓和，为中国争取了相对良好的外部环境。本次美伊冲突，对中国的影响有利有弊，但整体来看，如果我国把控得好，尤其是提前防控石油因素对经济的不利影响，将会利大于弊，主要体现在改善中国外部环境，为我国的和平发展赢得时间和空间。

关键在于，伊朗有没有能力拖住美国。从其经济状况和诸多问题来看，伊朗似不敢贸然与美国发生冲突。中俄的占位是一个重要因素。因此，我国可以有所为而有所不为，把控局势，因势利导，顺水推舟地把局势引导到对我有利的方向发展，包括对伊朗在道义上、石油采购上、人民币结算上的适当支持，但不要陷入太深。

凡事预则立，不预则废。虽然美伊紧张局势短期内可能雷声大雨点小，但是，完全排除战争的可能性，则可能形成“灰犀牛事件”。从逻辑和规律以及系统性思维方面分析，伊朗现任政权始终是美国的眼中钉、肉中刺，美国人对其不除则难以入眠。伊朗在中东地区的死敌、美国在中东地区的朋友，也会唆使美国拿掉伊朗现政权，就像当年对待巴列维国王一样。

因此，建议我国在当前油价不算过高的情况下，加大石油储备，甚至吸引产油国在华和周边国家为我国储存战略石油。从长期来看，我国还须继续努力开发和利用成熟的核能等新能源，并做好节能工作，提高能源使用效率，以减少我国对于进口石油的过于依赖，进而逐步做到能源独立。