煤炭需求缓慢增加 寒冬腊月市场看好

目前，沿海煤炭市场处于缓慢转好阶段。自11月中旬，限制煤炭进口措施开始实施后，我国上海、海南、福建、江苏、江西等地海关禁止异地报关，部分口岸已经停止接卸进口煤;从上周开始，国内发煤企业和贸易商情绪趋稳，甩货现象减少，挺价意识强烈，部分低硫中卡煤甚至按照指数上浮2-5元/吨进行报价;但受下游库存高位影响，用户还价偏低，成交量有限。

环渤海港口方面，受下游库存高位影响，五大发电旗下主力电厂大都在积极消耗自身库存，拉运积极性并不高;冷空气降临后，山东和华东地区气温明显下降，位于长三角地区的中小电厂开始增加采购量，到达环渤海港口的拉煤船舶出现小幅增加;主要为流向长兴岛、舟山、江阴、太仓等地为主。截止目前，秦皇岛港下锚船升至27艘;其中，已办手续船舶多达25艘。

从目前电厂耗煤情况来看，随着冷空气的降临，民用电负荷增加，电厂日耗有望继续增加;加之限制进口煤影响逐渐加深，电厂库存缓慢下降，补库积极性逐渐恢复。此外，受经济企稳回升，工业用电复苏等因素影响，10月份至今，电厂日耗同比增加数量始终保持在8-10万吨，形势较为乐观。入冬以来，水电运行减弱，火电压力加大，电厂日耗继续保持同比小幅增长态势;截止目前，沿海六大电厂日耗合计升至65万吨，同比增加10万吨。其中，担负着浙江省一半左右发电任务的浙能电厂日耗跃升至11.6万吨，较11月4日耗煤数增加了2万吨，增幅达20%;而上电日耗升至2.97万吨，较11月4日增加了1.61万吨，几乎增加了一倍。

随着寒冬的来临，预计本月底、下月初，沿海电厂日耗将回升至68-70万吨的中高位水平;加之进口煤到货量被腰斩，电厂高位的库存得到积极消耗。预计下月上旬，用户拉运积极性有所提高，北上派船数量增加;到了下月中旬，国内煤炭市场活跃度将有所增加，沿海煤炭运输更加繁忙。值得注意的是，近期煤矿事故连发，后续安监预期更加严格，个别煤矿已经出现试探性上涨，资源趋紧将有所蔓延，优质煤有可能出现供不应求。

寒冬腊月，港口市场煤价格将出现小幅反弹。预计低硫蒙煤将率先上涨，从而带动市场看好，运输趋紧;但受政策调控、电厂库存高等因素影响，煤价涨幅有限。