最新产研|新能源与电力设备行业2020年度投资策略 迎接市场化 拥抱新周期

:重点摘要：

新能源汽车产业链：市场化竞争力提升，参与全球化分工。受国家产业政策及国内车市环境影响，2019 年新能源汽车产业处于调整期。但特斯拉在全球取得的成功及即将来临的国产化，使得越来越多消费者认同电动汽车产品，而越来越多主流车企在该领域的深度布局，将推动2020 年新能源汽车产业发展进入新周期。国内锂电池产业链具备全球化竞争力，在本轮汽车产业电气化浪潮中，已全面参与全球主流新能源汽车产业链分工，并不断引领行业技术演进和市场应用发展趋势，龙头聚集优秀企业2020 年料将受益新一轮行业景气上行。

新能源发电：政策护航产业有序发展，平价时代打开行业天花板。2020 年风电迎来抢装周期最后一年，全产业链产能紧张拉动各个环节产品价格，行业景气度上行。与此同时，国内风电竞价及平价项目即将启动，在风机发电功率提升推动下，2021 年陆上风电料将迈入平价时代。另一方面，2020 年光伏产业受益行业需求延迟叠加政策完善，国内装机需求有望逐季上升，预计在2021年顺利向平价上网项目过渡。进入爆发期的海外光伏平价项目需求逐期兑现，进一步为国内光伏制造产业链打开成长天花板。

电网设备：泛在电力物联网建设引领电网全面变革升级。当前我国拥有全球最大电力工业体系，在满足电力需求总量持续增长同时降低社会用电成本的背景下，清洁能源并网、新能源汽车充电需求，以及储能产业的兴起，使得国内电力工业体系发展迎来新挑战。国家电网提出泛在电力物联网建设的目标，实质上是为了应对电力工业体系的新一轮变革，并将其列为当前电网最紧迫最重要任务。该体系的建立，将通过越来越市场化的方式实现清洁能源消纳和占比提升，并逐步构建新的电力市场生态。在加快建设泛在电力物联网体系的过程中，电网投资信息化平台层、感知层的相关机会值得优先关注。

工业自动化控制：需求明年料将逐渐好转，低压电器有望受益于5G 建设。当前工控行业需求持续下滑，但处于筑底阶段，电子、通信等行业上行有望驱动行业2020 年中期复苏。龙头企业持续实现国产化替代，市场占有率不断提升，而5G 建设望使低压电器市场率先受益。

风险提示：全球政治环境发生重大变化，国内行业政策发生重大变化

以下为报告全文：