十一月份煤炭市场走势研判

煤炭市场：动力煤市场价格弱势下探。一是下游电厂煤炭库存依然处于较高水平，发电负荷较低，采购意愿不足。截至10月22日，全国重点电厂煤炭库存量9178万吨，创去年12月份以来新高。同时沿海六大电厂存煤合计已升至1670万吨以上，为8月底以来的最高水平;

二是中转港煤炭库存偏高，且主产地煤炭供给回升，并在优质产能释放下供需偏向宽松。京唐港5500大卡现货平仓价格为560元/吨，4500大卡现货平仓价格为440元/吨，比上月末分别下跌25元/吨和15元/吨。

不过国际动力煤市场需求回升，价格有所走高，目前主要输往中国地区的澳洲5500大卡动力煤现货平仓价格为53.9美元/吨，比上月末上涨4.6美元/吨。

炼焦煤市场需求不足，市场煤价格相继下跌。10月份国内炼焦煤市场在长协煤价格支撑下继续主流保持稳定，但区域市场煤价格相继下跌，其中山西地区下跌40-60元/吨为主，山东气精煤则加大量价优惠政策10-35元/吨。

影响因素如下：一是部分地区高位炼焦煤价格补跌，并带动周边炼焦煤市场下滑;二是由于环保限产政策对炼焦煤需求的抑制;三是受下游焦炭市场弱势下跌的拉动。

不过，进口煤表现与国内炼焦煤市场有所不同，由于持续下跌后价差优势明显，近期需求有所回升，价格止跌反弹，截止10月30日，澳洲二线主焦煤国内到岸价格142美元/吨，比上月末上涨7.5美元/吨。

钢材市场呈普跌走势。中钢协发布的最新一期钢材价格指数为104.36点，较上月末下降1.65%;从跟踪的国内十大城市现货行情均价看，价格较上月末整体下跌50-130元/吨。

影响因素如下：一是国庆期间钢材需求有所下滑，导致钢材厂存与社会库存升高;二是受环保限产政策制约的钢厂节后陆续恢复生产，市场观望气氛增强;三是由于对冬季钢材需求下滑的预判，期货市场先行弱势下跌，目前螺纹钢主力合约报收于3373元/吨，比9月末下跌97元/吨，跌幅2.80%。

近日最新统计的全国钢厂高炉产能利用率为81.16%，较上月末上涨5.58个百分点。

焦炭市场偏弱运行。在钢厂与焦化厂的多番博弈后，国内焦炭市场最终弱势下探，华东、华北以及东北地区焦炭价格相继下跌50元/吨。

影响因素如下：一是下游钢材市场行情低迷，叠加环保限产政策以及对冬季钢材需求减弱的预期，钢厂对原料价格打压意愿增强;二是钢厂焦炭库存多处于中高位水平，采购积极性下降;三是焦化厂焦炭库存上升，博弈心态有所减弱。

唐山区域市场运行情况分析

钢材市场持续走弱,目前唐山钢坯价格3350元/吨，比上月末下跌50元/吨。同时，跟踪的建材与板材五大品种价格较上月末下跌20-80元/吨不等。截止10月31日，唐山地区二级冶金焦成交均价1790元/吨，比上月末下跌50元/吨。

生产方面，受重污染天气影响，10月份唐山地区环保限产政策依旧较严，钢厂开工持续受限，最新统计的唐山地区高炉产能利用率为65.49%，比上月末微降0.53个百分点。焦化厂根据《唐山市重污染天气应急预案》中“大气环境质量管控”的相关要求，全月焦炉结交时间多维持在30小时左右。目前执行的《重污染天气Ⅱ级应急响应》再次强调绩效评价为B、C的焦企焦炉结焦时间延长至36小时。

十一月份市场走势研判

对11月份国内煤炭市场走势影响较大的因素分析如下：利好方面，一是采暖季临近，居民取暖用煤需求在一定程度上有所支撑;二是由于煤矿事故频发，后期对“三超”(超能力、超强度、超定员)等执法力度将加大，或压制部分地区的煤炭供给能力;三是基建等正处于入冬前赶工期，对钢材市场仍有一定刚性需求。

利空方面，一是港口和电厂煤炭库存偏高，在长协煤供货为主情况下，下游采购积极性较弱;二是环保压力导致钢厂与焦企用煤需求受到一定制约;三是特高压与光伏发电等对沿海火电市场的持续冲击，抑制着电厂耗煤量的提升。

综上所述，十一月份国内钢材市场将震荡调整;焦炭市场依然有下行压力;炼焦煤市场稳中偏弱，地方市场煤价格或进一步下探;动力煤市场由于取暖需求增加，虽然有一定支撑，但供需宽松的大格局依然没有改变，价格总体上将继续承压。