花旗：2020年铁矿石价格或将大幅回落

近日，花旗集团(Citi)研究分析师特雷西•廖(Tracy Liao)表示，2020年，全球铁矿石价格预计将大幅回落，冶金煤价格预计回升，而钢铁价格基本平稳但不会出现大幅跌势。

特雷西表示，2020年，62%铁矿粉中国到岸价或将由2019年的94美元/吨下降至80美元/吨，2021年和2022年继续下降至60美元/吨。这一价格水平与2018年的平均价格69美元/吨相差不远。2019年上半年，铁矿石供应中断曾造成全球铁矿石价格大涨。

她表示，2019年，巴西淡水河谷铁矿石生产中断，加之澳大利亚热带气旋影响当地铁矿石产量，导致全球铁矿石供应大幅下跌，价格大涨。

目前，铁矿石行业已经基本恢复稳定。淡水河谷表示，今年1月份巴西矿区发生的溃坝事故导致铁矿石产能骤减9000万吨/年，目前产能已恢复3000-4000万吨/年。不过，受热带气旋影响的铁矿石产能仍未完全恢复。

“铁矿石整体趋势仍在下降，而未来仍有很多不确定因素。”特雷西表示。

他指出，由于原料供应充足和炼钢利润低迷，铁矿石块矿和球团矿价差承压，65%、62%和58%品位精铁矿粉之间的价差远低于2017-2018年水平。

花旗银行预计，2020年，65%品位精铁矿粉价格将由2019年的107美元/吨下降至91美元/吨，2021和2022年分别下降至67美元/吨和65美元/吨，远低于2018年的90美元/吨。

冶金煤供应增长乏力

特雷西表示，今年以来，由于中国和印度需求疲软，冶金煤价格有所下降，但近日需求小幅反弹或将带动煤价由当前水平回升。“中国强劲的进口需求或将带动澳大利亚炼焦煤现货的采购量。”她说，并指出澳大利亚炼焦煤离岸价与中国国内煤之间的价差较大。

她预计，到2021年之前，海运炼焦煤供应量增长有限，而中国国内钢厂增产或将支撑硬焦煤需求。

花旗银行表示，2019年，海运硬焦煤平均价格预计为185美元/吨，2020年下降至170美元/吨，2021和2022年分别下降至160美元/吨和150美元/吨。

钢铁行业维稳

特雷西表示，2019年经济快速增长势头或将在2020年有所缓和，从而带动钢铁行业基本保持稳定。

2019年，印度经济发展十分低迷，预计将在2020年触底之后集中发展基础设施。特雷西表示，中国占全球钢材消费量的50%，2019年该国钢材消费量强劲增长，其中房地产行业增长超出预期。不过，2020年中国房地产增长将有所缓和，而固定资产投资仍弱势运行。

特雷西表示，除中国以外的其他钢铁市场基本面仍较弱，市场需求持平，钢铁企业安赛乐米塔尔(ArcelorMittal)综合利润率大幅下降即是证明。

她表示，汽车业通常是第二大钢材消费行业，2019年全球汽车行业疲软，中国国内汽车销量下降，印度汽车行业同样弱势运行。

“预计汽车行业将是未来两年发展面临的最大挑战。”特雷西表示。