焦炭市场缺乏有效支撑，限产能否推动价格有效反弹?

近期焦炭提降成为市场关注的要点，累计加上此前的降幅，目前市场焦炭价格累计下降达到100元/吨，焦化厂逐渐处于生产盈亏线附近，继续下调焦炭价格将面临企业亏损的窘境。

原本十一长假之后，焦化厂准备率先开启涨价事宜，但是受市场悲观预期的影响，焦炭价格不升反降，并且市场成交仍然不见好转，直接打击了市场参与者的采购积极性，焦炭市场进一步承压。

之所以焦炭现货最终降价成功，一是受下游钢厂需求影响，且焦化厂自身话语权不强;二是受自身供应水平偏高，涨价面临着社会库存的制约。

十一长假之后，钢材市场与“金九银十”的预期相反，开始“跌跌不休”，进而影响焦炭价格的提涨100元/吨也未能落地。数据显示，节后上海螺纹钢价格从3800元/吨降至10月中旬最低价的3630元/吨，降幅170元/吨。在螺纹钢价格大幅下跌的情况，钢厂降价的诉求变得十分强烈。并且从钢厂自身焦炭的库存水平看，钢厂并不着急补库，由此增加了钢厂在焦钢博弈过程中的话语权。

从焦炭自身供应水平看，焦化企业国庆节后复工进度较快，由于焦化企业利润尚可，焦企生产积极性良好，在此情况下，全社会焦炭资源开始往中下游区域流通。数据显示，截至10月下旬，钢厂焦化厂的焦炭总库存为1698.33万吨，周环比增加33.95万吨。

从原料成本看，10月初钢厂对焦炭提降50元/吨落地后，焦企利润受到严重压缩，焦企转而向供需逐渐宽松的原料端焦煤压价，整个10月份焦煤各品种均下跌30~60元/吨。另外，国际焦煤需求疲软，澳煤到港量增加，叠加近期港口通关限制，导致港口焦煤库存进一步累积。因此从成本角度出发，焦炭仍然缺乏涨价基础。

但要焦炭市场也出现一些利好因素，大概率会影响焦炭价格的反弹。

第一，港口焦炭库存有所下降。数据显示，截止11月5日，山东两港焦炭库存397万吨，较国庆节的库存数量减少10万吨，库存压力相对有所缓和。

第二，环保限产使得焦企有了挺价资本，进入11月份，山西省的环保工作持续保持严谨态势，不少检查人员进场督察。同时，焦化企业很可能进入主动限产的阶段，特别是在焦炭价格下降至生产成本线附近的情况下，企业很难会有继续生产的积极性。

综合来看，在经过了节后近一个月的下跌行情后，焦炭有望迎来一个迅速的反弹，而主要的原因就在于自身主动的限产和成本的支撑。