煤电价格联动谢幕：行业“洗牌”加速 电企或与“煤老板”抱团

近日，一则关于煤电的重磅消息引发多个行业震动，国务院常务会议召开，会议决定，从2020年1月1日起，对尚未实现市场化交易的燃煤发电电量，取消煤电价格联动机制，将现行标杆上网电价机制，改为“基准价+上下浮动”的市场化机制。消息发布后，众多工业企业欢呼，而煤电行业恐怕要几家欢喜几家愁了。华北电力大学教授袁家海认为，此次政策调整，将加快煤电落后产能的出清速度。这意味着，一大批竞争力不足的煤电企业将会被整合或出局。

袁家海表示：“电力交易市场化的趋势是一定的。基准价的设置有利于引导下一步市场供需，为市场谈判或双边签合同塑造预期，政府不再去干预标杆电价。”

随着新政的出台，煤电联动的价格协调机制的历史使命已基本完成，从2020年起，我国实行了15年的煤电联动机制即将退出历史舞台，电力市场化改革应运而生。新机制的建立，将在整个电力行业甚至整个重工业领域掀起一波不小的风浪。

火电企业直面冲击

根据新政，基准价按各地现行燃煤发电标杆上网电价确定，浮动范围为上浮不超过10%、下浮不超过15%，具体电价由发电企业、售电公司、电力用户等通过协商或竞价确定。此外，为降低企业成本，会议强调，电价明年暂不上浮，特别要确保一般工商业平均电价只降不升，居民、农业等民生用电继续执行现行目录电价，确保稳定。

从影响程度来看，受此影响最直接的应属火电行业。电价是火电行业的命脉，也是其经营收入来源。在新的价格机制下，电价不再是单由政府来进行统一规定，而是会受到大部分电量在市场按供需关系撮合的影响，有所波动。国家能源局全国电力工业统计数据显示，近年来，火电设备利用小时数一路走低，2011年利用小时数达5294小时，而到2017年仅为4209小时。

火力发电设备平均利用小时

火电设备的利用率持续低迷，反映出目前电力供需格局仍然宽松，因此，在业内看来，电力市场化交易将在一定程度上推动电价下降，短期来看，火电企业的利润空间将被压缩。

一位不愿具名的行业分析师向蓝鲸产经表示，电厂盈利会分化加大，成本优势强的大型企业通过降价加大发电小时数，发电量增长弥补有限的电价下调，盈利未必下降还可能上升，而成本高的电厂可能面临小时数和电价双降的危机，未来被淘汰可能性很大，但长期看有利于火电企业产能集中。

行业洗牌加速，电企或与“煤老板”抱团

可以预见，未来电力企业将进入洗牌阶段，兼并重组工作加速。国家发改委副主任宁吉喆在“十三届”全国人大一次会议记者会上表示，要按照企业主体、政府引导、市场化运作的原则，鼓励钢铁、煤炭、电力企业兼并重组，尽快形成一批具有较强竞争力的骨干企业集团，优化结构布局。电力市场化改革后，电力企业为提升竞争力，将从多个方面进行整合工作，扩大自身在行业中的资源优势。

从纵向产业链来看，电企或将与传统煤炭企业开展更深程度的联营，如国电集团与神华集团的重组，中国企业研究院首席研究员李锦表示，神华与国电最终联手，将使得产业链优势互补。煤炭企业与发电企业重组，形成同一主体是煤电联营的较好形式，能够形成全产业链竞争优势，发挥协同效应。

从横向产业链来看，电力企业之间的合作甚至重组现象增多，企业着重寻求多元化业务发展。在未来火电成本优势不再明朗的情况下，拥有横跨火电、水电、风电等多个领域的综合性发电企业的竞争优势便被格外放大，而在此前的兼并重组工作中，具有谈判优势的，往往是综合能力凸显的电力大企，强者更强，或将是未来电力行业的主要特点之一。

利好实体经济 用电企业将成最大受益者

那么，新政下，谁将成为最大受益者?

卓创资讯分析师张敏表示，实行电价市场化，最大的受益者还是用电企业，政策导向也倾向于用电企业。此次会议对电价波动范围进行一定限制，并提出“明年暂不上浮，确保一般工商业平均电价只降不升”，用电企业生产资料成本降低，使其有更多资金用于生产研发，提高商品竞争力。

厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强表示，目前全国电力供给处于相对充裕状态，电价在基准价下浮的概率比较大。政策实施后，企业用电成本有望下降，利好实体经济。

“政策导向是明显的，国家决定取消煤电价格联动机制，一方面是为了降低用电企业的生产成本，另一方面也是基于我国目前煤电行业产能过剩的现状，想要通过市场这双无形之手，来达到化解煤电过剩产能，推动火电行业产业结构优化升级的目的。”相关行业人士表示。

清洁能源或“趁机崛起” 煤企应及早转型

对于清洁能源来说，煤电联动机制的取消为其发展带来了重大机遇。公开资料显示，2017年，全国火电发电量同比增长5.2%，清洁能源发电量同比增长10%，增速高于火电，长期来看，清洁能源在发电领域的作用不容小觑。有能源分析师表示，今后可能出现煤价上涨而电价不涨的局面，这样一来，煤电相对于清洁能源发电的优势会被拉低，对于清洁能源的发展无疑是有利的。在此情形下，清洁能源发电企业可通过加速自身技术创新，推动实现将本降价，从而提升自身企业在新一轮市场竞争中的优势。

国信证券研报认为，浮动式电价政策或利好清洁能源发电补贴。转为浮动式电价政策，后续配合配套分布式市场化交易(隔墙售电)政策，国内市场化平价新能源撞击需求将再次触发，新机制的竞价模式或将为清洁能源消纳打开空间。

能源行业专家表示，新时代下，煤炭企业要想打破这种局面，实现高质量发展，就必须着手寻求业态多元化，同时推进能源转型升级，着力打造“新业态”。先行实践者如神华集团，作为我国规模最大、现代化程度最高的煤企，先后“试水”光伏及风电产业，在苏州举办的国际能源变革论坛上，神华集团董事长张玉卓称，截至2015年，新能源发电业务已经是神华最盈利的业务板块。