双焦分道扬镳：焦炭尝试提涨，焦煤压力山大

进入9月份后，双焦市场走势分化严重，其中焦炭市场尝试首轮提涨，但焦煤市场持续承压，价格不断下行，暂无好转希望。

焦炭尝试首轮提涨

自2019年9月17日起，河北主流焦化厂开始尝试焦炭首轮价格提涨100元/吨。随着河北主流焦企首轮提涨的开启，标志着焦炭现货价格正式触底。但一轮涨价落地仍需要时间。

自9月17日开始，河北主流焦企、山西鹏飞焦化、徐州地区焦化厂纷纷尝试焦炭第一轮价格提涨100元/吨之后，目前其他焦化厂并未跟进提涨，钢厂也并未接受涨价，主要是因为目前钢厂焦炭库存仍相对充足，因此一轮提涨接受仍需要时间。但徐州地区焦炭价格有落实部分涨价，徐州地区由于环保影响焦企产量受限，当地焦企库存低位、订单充足加之贸易商询货等，部分准一湿熄地销钢厂成交价格上涨50元/吨。整体来看，焦炭现货一轮涨价全面落地仍需要一些时间。预计此波焦炭现货反弹会持续1-2轮左右。

焦煤市场压力山大

进入9月份以来，全国焦煤市场整体承压较大，主要是因为需求持续萎缩，受此影响，山西、山东、内蒙、进口等方面焦煤价格实现普跌，部分地区单月降幅已经突破100元/吨。整体来看，此次焦煤市场下行，无论是优质焦煤还是配焦煤及高硫焦煤，市场整体承压波及范围广，持续时间长，为2016年供给侧结构改革后，炼焦煤市场形势最为严峻的一次。

山西方面，9月份山西优质焦煤、高硫焦煤及配焦煤市场需求整体偏弱，价格普遍下行，降幅多在30-50元/吨左右，降后目前山西吕梁地区低硫主焦煤出矿含税1530元/吨左右，优质肥煤出矿含税1550元/吨左右。

内蒙方面，受需求回落，生产恢复影响，从9月初开始内蒙乌海地区焦煤市场下调50-60元/吨，降后1/3焦煤S1，A10，V27-32，G80，Y17出厂含税1100元/吨;另外进口蒙古焦煤价格也有下调，降后甘其毛都地区蒙古五号精煤提货含税 1180元/吨。

山东方面，进入9月份后，山东地方煤矿精煤价格持续下行，累计降幅已经超过100元/吨，但主流煤企降幅在60-70元/吨，降后趋稳运行。现山东济宁地区气精煤出矿含税950元/吨，枣庄地区1/3焦煤出矿含税1250元/吨。虽然山东精煤市场降幅较大，但这对市场提振作用有限，煤企库存压力依然较大。

进口方面，截至9月17日，普氏一线主焦中国到岸价160美金/吨，日环比大幅下跌8美金，已跌至近两年内最低点。这主要是因为港口进口焦煤库存居高不下，供应充足，再加上国内需求持续低迷，导致进口焦煤大幅走低。

整体来看，后期炼焦煤市场弱势仍将持续，从现在到年底焦煤市场形势不甚乐观，价格仍有下行空间。首先供应方面，虽然临近建国70周年煤矿安检力度会加大，但这对煤矿产量影响有限，多数煤矿生产仍保持正常，供应端并未有明显缩量。其次需求方面，目前焦煤市场来自需求端的萎缩十分明显，一方面跟焦化去产能力度加大有关，另一方面跟目前钢厂焦化厂利润水平偏低，不断尝试打压焦煤价格有关。

后期来看，炼焦煤市场在享受了长达三年的供给侧结构改革的红利后，从今年四季度开始市场供需矛盾开始凸显，焦煤市场供需矛盾开始凸显，未来价格重心仍将不断下移。