供需同步缩量，煤价坚挺！

煤炭价格继续小幅上涨。截至9月11日，港口方面，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价581.0元/吨，较上周上涨6.0元/吨。动力煤价格指数(RMB):CCI 5500(含税) 586.0元/吨，较上周上涨6.0元/吨。产地方面，山西大同南郊弱粘煤415.0元/吨，较上周下跌2.0元/吨；内蒙古鄂尔多斯东胜大块精煤419.0元/吨，较上周上涨3.0元/吨。国际煤价，纽卡斯尔港动力煤现货价65.66美元/吨，较上周上涨0.69美元/吨。截止9月11日动力煤主力合约期货升水9.4元/吨。

六大电日耗高位运行。本周沿海六大电日耗均值为70.1万吨，较上周的67.0万吨增加3.1万吨，增幅4.6%，较18年同期的61.4万吨增加8.7万吨，增幅14.2%；9月12日六大电日耗为73.1万吨，周环比增加6.8万吨，增幅10.3%，同比增加15.8万吨，增幅27.6%，可用天数为21.7天，较上周同期下降2.9天，较去年同期下降4.9天。

8月进口煤仍维持较高增速，港口煤炭库存继续下降。海关总署9月8日公布的数据显示，中国8月份进口煤炭3295.2万吨，同比增加427.3万吨，增长14.9%；环比增加6.7万吨，增长0.2%。2019年1-8月份，全国共进口煤炭22.03亿吨，同比增长8.1%，进口煤仍维持较高增速。本周国内重要港口（秦皇岛、曹妃甸、国投京唐港）库存小幅下降，周内库存水平均值1185.5万吨，较上周的1233.5万吨下降48.0万吨，降幅3.9%；下游电厂库存方面，本周六大电厂煤炭库存均值1599.6万吨，较上周下降29.1万吨，降幅1.8%，较18年同期增加91.2万吨，增幅6.0%；截至9月11日秦皇岛港港口吞吐量周环比下降0.9万吨至48.1万吨。

双焦板块：焦炭方面，基于自身库存高位且9月份执行不同程度的高炉限产，现阶段钢厂对焦价持有较强的话语权，焦企基本已落实第二轮降价。降价后焦企新签订单暂无明显改善，市场参与者情绪仍多偏悲观，继续以观望为主。而供应端暂不受环保扰动，高位企稳，焦企厂内多不同程度的存有一定的库存，贸易商近期仍处于离市状态，询问极少，难有成交，焦企库存多呈小幅增势。港口焦炭延续跌势，终端和贸易商以清库存为主，接货意愿不强。焦煤方面，国内炼焦煤市场整体偏稳运行，分煤种呈现差异化走势。低硫主焦资源整体需求较好，价格高位坚挺，8月下旬以来，焦炭市场开始走弱，部分高价焦煤资源开始下调价格，让利焦企；与低硫资源相比，配煤资源基本一直承压运行。整体来看，主流焦煤价格弱稳运行。

分析认为，在需求转淡同时供给受限、库存下滑的背景下，煤炭价格或将保持坚挺。一方面，70年大庆即将到来，主产地环保安监有所加强，部分煤矿已控制生产节奏，煤价止跌上涨。此外，下游六大电煤炭库存跌破1600万吨，水电也即将进入乏力期，东北地区提前启动冬储拉运，民用块煤需求释放，价格小幅上涨，叠加主要外运铁路逐步开展秋季集中修，多因素作用下产地情绪转好，整体有回暖之势。另一方面，入秋以后，电厂日耗回落，淡季到来。步入九月，我国大部地区高温退散，居民制冷用电需求有所减少，部分地区雨水偏多，且后续电厂将迎来机组检修，动力煤需求逐步向淡季过渡，电厂持续采购补库的动力不足。整体来看，现阶段煤炭供需同步缩量，尤其是产地供给收紧预期下，港口煤价或将保持坚挺。焦煤方面，国内炼焦煤市场整体偏稳运行，分煤种继续呈现差异化走势。低硫主焦资源整体需求较好，价格高位坚挺，由于焦炭市场走弱，部分高价焦煤资源下调价格，让利焦企；与低硫资源相比，配煤资源基本一直承压运行。整体来看，主流焦煤价格弱稳运行。 (中国(太原)煤炭交易中心微信平台据黑金新视野等相关消息编辑整理)