晶科能源二季度业绩超预期 下半年业绩表现或更佳

国内光伏组件龙头晶科能源最新公布的二季度财报显示，得益于高效单晶营收占比的扩大，在上半年国内市场冷淡的局面下，晶科能源仍实现出货量、营收和毛利率稳定增长。数据显示，公司太阳能组件总出货量为3,386兆瓦，同比增长21.2%，环比增长11.5%;总营收为69.1亿元人民币，同比增长14.1%，环比增长18.7%;毛利率为16.5%，同比增长4.5个百分点。

公司披露，2019年第三季度，预计太阳能组件出货量在3.2吉瓦到3.5吉瓦之间。营业收入在9.8亿美元和10.7亿美元之间，毛利率在18%和20%之间。2019年全年，预计太阳能组件总出货量在14吉瓦到15吉瓦之间，其中，高效单晶占比将超70%。明年上半年单晶硅片产能将推升至16.5吉瓦，有望成为全球前三大单晶硅片厂商。

在新产品推广方面，Cheetah和Swan双面已实现放量出货，面对市场上近期更大尺寸硅片仍苦陷推进延迟困境，晶科下一代产品已进入试产阶段。在良率控制和认证完成后，预计在今年第四季度或2020年第一季度量产，之后投入市场。综合财报来看，以Cheetah为代表的高效单晶和Swan双面制程已经让公司尝到了甜头，未来更大份额的营收必然来自更高功率和效率的新一代产品。

总体来看，公司预计下半年业绩表现将会更好于上半年，原因是客户的备货和现货需求将大幅拉升营收，而公司高效单晶营收占比逐步攀升，到年底将升至70%以上，以及整体行业景气的向好。这表明公司对未来业绩稳定高增长及持续盈利能力充满信心。公司高效单晶市占率和利润贡献率将进一步提升，海外市场布局平衡的效应将逐步发酵，营运绩效也将改善，垂直一体化产能和成本优势将更凸显。