隆基股份：打造一体化单晶光伏产业链航母

近日，隆基股份发布2019年上半年业绩预告，预计2019上半年实现归母净利润19．61－20．91亿元，同比增长50％－60％，扣非后归母净利润19．41－20．71 亿元，同比增长55％－65％。截至7月24日，隆基股份市值905亿元，位列光伏行业第一。

根据隆基股份的中报，2019年上半年，在海外市场需求快速增长的拉动下，光伏行业整体保持健康发展的态势。公司积极适应市场变化，调整营销策略，主要产品单晶硅片和组件销量同比大幅增长；组件产品海外销售占比快速提升，销售区域进一步扩大，海外收入增长明显。受益于公司技术工艺水平的进一步提升，生产成本持续降低，主要产品毛利率同比明显上升。

业绩增幅大超市场预期

从财报来看，隆基股份第二季度归母净利润13．50－14．80亿元，同比增长77％－94％，扣非后归母净利润13．45－14．75亿元，同比增长80％－97％，业绩增幅大超市场预期。

有券商分析认为，受益于海外光伏需求快速增长和隆基股份生产成本持续优化，出货规模及盈利水平持续提升。在海外市场需求快速增长的拉动下，隆基股份积极适应市场变化，调整营销策略，主要产品单晶硅片和组件销量同比大幅增长；且组件产品海外销售占比快速提升，销售区域进一步扩大，海外收入增长明显。

同时，在海外市场保持高度景气的情况下，随着下半年国内光伏装机集中落地，隆基股份料将迎来年内出货增长高峰。预计隆基股份2019年含自用单晶硅片出货规模将达60亿片以上，同比增长超72％，单晶组件出货规模将达9．5GW以上，同比增长超44％。

单晶市占率大幅度提升

目前，在单晶市占率持续提升的大背景下，隆基股份的单晶硅片近来呈现出供不应求的局面，因此隆基股份加速扩张产能，提升市占率。而成本端隆基股份由于新产能占比提升以及工艺改良，非硅成本已逐步进入0．9元／片以下的区间，硅片毛利率也呈现快速提升。

券商分析指出，隆基股份组件端毛利率显著，原因是2019年第2季度交货主要为去年4季度以及今年1季度订单，价格相对较好；且隆基股份双玻市占率有明显提升，毛利率好于单玻组件，而预计这一趋势仍将维持。预计2019年第二季度隆基股份单晶硅片出货11－12亿片，环比一季度增长20％左右；毛利率26－27％，环比提升5－6个百分点。预计全年隆基股份将形成32GW 的硅片产出，以及36GW的硅片产能。

打造一体化单晶光伏产业链航母

据了解，2018年隆基股份就已形成硅片产能28GW，组件产能8．8GW，电池片产能4GW。结合其2019年中报数据分析预计，2019、2020、2021年隆基股份将硅片产能扩张至36GW、50GW、65GW；组件产能将分别扩张至16GW、25GW、30GW；电池片产能将分别扩张至10GW、15GW、20GW。隆基股份计划围绕优势环节积极扩张单晶硅片、电池片以及组件产能，打造一体化单晶光伏产业链航母。