分析：下游需求不及预期 钴锂价格持续低迷

电池终端市场

新能源补贴政策过渡期临近结束，下游主机厂重新进入观望态势，同时动力电池企业降价不及预期，新能源汽车产销量预计将继续环比下滑，进入9月后或有所好转。传统消费类电池市场即将进入淡季，而小动力市场近期增势明显，一定程度上带动了对5系三元材料与锰酸锂材料的需求。

上游原材料价格

钴外媒价格大幅下滑，内外电钴价差收窄。当前市场信心低迷，下游采购极力压价，钴盐价格持续下滑，对电解钴持续贴水，预计后市盐类产品价格继续拖拽金属价格，内外价差逐渐修复。

锂近期碳酸锂价格保持稳定，据生产企业透露，电池级碳酸锂的销售情况不如工业级碳酸锂，同时目前市场上已经开始出现厂家以7．5万元／吨甚至更低的价格出售电池级碳酸锂。我们预计，6月初电池级碳酸锂的价格将开始下行，降价或早于工业级碳酸锂。氢氧化锂价格继续走低，但是跌速渐缓。目前电池级氢氧化锂（粗颗粒）与电池级碳酸锂的价差已经低于1万元／吨，我们预计今年该价差将减少在0．5万元／吨以内。