协鑫系因负债高等不到补贴等问题 被迫甩卖电站资产

新能源补贴拖欠现象严重，使电站资产成为了光伏民企的“烫手山芋”。

5月23日早间，保利协鑫能源（03800.HK）及协鑫新能源（00451.HK）联合发布公告宣布，向上海榕耀新能源有限公司（上海榕耀新能源）出售旗下苏州协鑫新能源投资有限公司（下称苏州协鑫新能源）70%股权，连同70%的股东贷款，现金代价总额为17.4亿元。

上述交易完成后，苏州协鑫新能源将不再是协鑫新能源及保利协鑫的附属公司。前者在中国拥有19座已营运的光伏电站，总装机容量约为0.97GW。

协鑫新能源认为，上述资产出售是公司转型升级发展目标的一环，其将推进业务向轻资产模式转型。

一位要求匿名的光伏行业分析人士对界面新闻表示，协鑫新能源的转型有被迫的成分。

“目前想要运营重资产的光伏电站，对民企来说不可能。”他说，融资成本高、补贴拖欠严重、地方秋后算账等带来的压力，不是民企能承受的。

“资本和重资产只能交给国企。”该人士说。

根据2018年财报，截至去年底，协鑫新能源国内总装机容量达7.16GW，但纳入国家可再生能源电价附加资金补助目录的仅有1.85GW，占比为25.8%。

另一方面，“协鑫新能源自身资产负债率过高，发不出来债了，以前的债务到期，也没有能力偿还，若不出售电站资产，现金流将断。”上述匿名人士表示。

去年，协鑫新能源归母净利润同比减少39%至4.7亿元，期内融资开支大幅增加59%。其去年底的资产负债率为84%，净负债率为384%，在手现金加上融资额度为128亿元，一年内到期债务为95亿元。

协鑫新能源认为，上述交易后，公司及其控股股东保利协鑫能源的负债将下降约57.99亿元，同时将获得约20.6亿元的现金。根据公告，所得现金将用于偿还协鑫新能源债务及新项目的发展。

两个月前，协鑫新能源2.46亿元出售了280MW光伏电站项目55%权益。

去年，协鑫新能源共完成了约0.3GW的光伏电站项目股权转让。当年电站出售速度不及公司预期，其原定计划将出售2GW。

协鑫新能源计划在今年出售3GW以上的电站。

这意味着，截至今年底，协鑫新能源的光伏电站持有规模将近乎减半。

协鑫新能源是协鑫集团旗下以主营光伏电站开发、建设、运营的平台，于2014年在香港联交所上市，在国内拥有16个区域分公司，并在海外设有三个区域分公司。

它是全球第二大光伏电站运营商，在民营企业中持有最多的光伏电站资产。截至2018年底，协鑫新能源国内外总装机容量约7.3GW，在全球持有211座电站。

目前，全球最大的光伏电站运营商为五大发电集团之一的国家电力投资集团，拥有光伏装机15.95GW。

除了协鑫新能源外，国内第二大民营运营商晶科电力，也正为脱手电站资产做准备。截至2018年底，该公司光伏并网装机容量约3.09GW。

今年4月，冲刺IPO的晶科电力在发行文件中表示，公司将延伸开展光伏电站转让业务，公司自主开发及建设完光伏电站后，将转让给购买方。