人大国发院：中国宏观经济政策面临再调整与修正

中国人民大学国家发展与战略研究院5月18日发布报告指出，4月份的宏观经济数据将引发中国宏观经济政策的再调整与修正，延续前期的“六稳”政策应该成为下一阶段政策制定的基本出发点。

国家统计局数据显示，4月份，全国居民消费价格(CPI)同比上涨2.5%，较上月增加了0.2；规模以上工业增加值同比实际增长5.4%，比3月份回落3.1个百分点；社会消费品零售总额同比名义增长7.2%，较上月下降1.5个百分点；出口同比增速为-2.7%，前值为14.2%。1-4月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长6.1%，增速比1-3月份回落0.2个百分点，民间固定资产投资同比增长5.5%，增速比1-3月份回落0.9个百分点。

“4月份的宏观经济数据提供了中国宏观经济政策调整与修正的重要观察窗口，” 中国人民大学国家发展与战略研究院研究院、经济学院常务副书记、副院长王晋斌在会上表示，“4月份回落的PMI、疲软的进出口数据、走高的CPI，说明经济内需尚不足、外需存在重大不确定性。”

今年一季度中国经济超预期增长6.4%。在此背景下，4月19日，中共中央政治局会议提出了“新六条”，也就是做好“稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定”，而未再提“六稳”——稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期。“六稳”是2018年7月31日中共中央政治局会议提出的。

人大国发院认为，延续前期的“六稳”政策应该成为下一阶段中国宏观经济政策制定的基本出发点。通过“稳股市”等措施来稳预期、稳信心，持续推进金融供给侧改革；继续实施积极的财政政策，强化财政的民生功能；通过出口的多元化来对冲中美贸易的下滑；继续加快推进开放政策实实在在的落地，吸引国外资本。

人大国发院在报告中指出，展望未来，中国经济仍面临七大不确定性，一是中美贸易磋商的变数进一步加大了外部市场需求的不确定性。二是地方政府持续的大规模财政赤字能否具有可持续性。三是4月份消费增速出现明显下滑，消费增速的持续性存在不确定性。四是规模以上工业增加值同比增速明显放缓，未来工业增加值的增速存在不确定性。

五是靠房地产投资来持续边际拉动投资的增长具有不确定性。1-4月份，全国房地产开发同比增长11.9%，持续了一季度的上升态势，但是，“1-4月份，房地产开发企业土地购置面积是下滑的，土地成交额也是下滑的。”王晋斌指出。

六是金融供给侧改革带来的直接融资比例的提升是否会被逆转存在不确定性。七是即使是5月份社会融资规模再次出现反向修正，对冲外需问题仍存在一定的不确定性。