动力煤：乌云消散 现光明？

4月份是电厂传统检修季节，下游电厂多数进入淡季检修期，港口实际成交情况低迷，港口煤价出现下行。但贸易商受成本支撑降价意愿不断下降，市场价格跌势有收缓迹象。业内人士预计本周港口市场煤价格或止跌企稳，随后出现小幅上涨。

4月24日中国煤炭资源网最新一期的CCI动力煤价格显示，CCI5500动力煤价格报619元/吨，较上期价格回调1元/吨，回调幅度收窄，较月初价格下调3元/吨或0.5%；CCI5000动力煤价格报522元/吨，较上期价格回调1元/吨，较月初价格水平上调2元/吨或0.4%。

分析认为，从供应上看，上游产地供应偏紧，产量受限，价格坚挺，导致发运至北方港口价格倒挂。据汾渭能源4月23日产地估价测算“三西”地区CV5500动力煤发运至北方港平仓成本分别为：山西煤652元，蒙煤653元，陕煤674元，4月23日CCI5500指数报620元，成本倒挂分别为32元、33元、54元。

当港口煤价跌至盈亏平衡点以下水平后，中小贸易商开始减少发运，保持观望，市场煤运输数量减少。此时，一旦下游需求有所恢复，或进口煤不畅，港口市场煤会立刻出现紧张。

最新市场方面看，市场结构性短缺现象依旧严重，高卡低硫煤种稀缺，叠加成本倒挂，贸易商挺价意愿不断增强，现货价格有止跌企稳迹象。24日北方港口CV5000动力煤询货增加，但接货价格较低，电厂普遍反映不着急买货。目前CV5500动力煤主流报价615-620元，CV5000动力煤主流报价520-525元。

江苏某贸易商表示，24日寻5000大卡煤的确实多一些，性价比高，电厂都要5000的。预计5月份上半月价格不会掉了，有可能还会上涨；山西某贸易商表示，现在发运成本倒挂厉害，多数贸易商都不发运了，货源都在几个大户手上，下游有长协煤供应，市场煤自然没有需求。后期看产地价格涨势如果能持续，港口煤价还有上涨的可能。

另据天津某贸易商介绍说，目前看港口市场还是偏弱一些，有些客户还在积极出货，也有一些存看涨预期的在捂货，报价上也比较混乱。最近上游产地支撑明显，港口价格下跌也较为困难，需求上看不到太多的支撑，因此后期看价格还是震荡运行为主。

下游方面，4月下旬开始，电厂开始进入检修期，电厂日耗有所下滑，“低日耗、高库存”背景下，电厂采购积极性差，议价能力较强。截止4月24日，沿海六大电厂库存合计1529.9万吨，较月初减少39.3万吨或2.5%，日耗煤量为61.6万吨，较月初减少6.8万吨或9.9%。存煤可用天数为24.8天，和月初相比，增加1.8天。

产地方面看，近期，在动力煤市场整体一片淡季行情下，陕蒙地区却多有上行。陕蒙地区受煤管票的管控导致区域性供应端紧张，近几日或将还有煤矿上调煤价，但整体市场行情一般，同时据市场消息称到26日煤矿便可以领取下月煤管票，届时涨势或将趋稳。

主产地陕蒙地区煤管票限制严格，部分煤矿月末已无量可售，煤炭供应受限，而近期下游化工厂需求增加，煤矿出货积极，部分煤矿拉煤车需排队等半天以上才能装运，供不应求致价格不断小幅上调。

晋北地区煤价整体较稳，大矿铁路发运稳定，地销需求也良好，煤矿均无库存。煤矿对后市预期均较好，认为目前供应紧张，后期增量也有限，煤价暂时会维持涨势。