190亿元身价石油大亨破产:光汇石油的资本窟窿如何补

眼见他起高楼，眼见他宴宾客，眼见他楼塌了。

自1992年在深圳创立光汇石油公司，到2019年4月11日被香港法院裁定破产，薛光林经历了从2000元白手起家、多次登上福布斯富豪榜的高光时刻，以及个人破产退出光汇云油管理职务黯然离场。

“我有一个梦想，要建一个中国民营的全球性能源公司。”薛光林这句豪言壮志随着光汇石油删除了“主席致辞”而成为了过去式。与此同时，光汇石油也，抹去了薛光林所有职务信息。

4月22日，光汇石油方面向《华夏时报》记者表示，薛光林个人被裁定破产不影响光汇石油集团的正常经营，更不等于光汇石油集团破产。可以看出这份澄清是希望将光汇石油与薛光林个人进行风险切割；然而，从光汇石油当前的负债情况来看，现实并不乐观。数据显示，截至今年1月底，光汇石油负债已经达到19亿元，而去年下半年亏损4.52亿港元。

薛光林“石油梦”破

4月16日，港股上市公司光汇石油发布公告称，其董事会主席兼公司执行董事薛光林于2019年4月11日离任。当天，该公司的全资附属公司Brightoil Singapore Pte.Ltd．由于薛光林担保公司债务逾3000万美元被香港高等法院裁定为破产。

该公告表示，根据公司管理细则规定，倘董事破产或获颁布接管令，则董事职务将须予离任。薛光林作为董事会主席兼公司执行董事的职位已相应撤销，亦已不再担任公司行政总裁、公司薪酬委员会、提名委员会及执行委员会成员及集团附属公司的董事职位。

该董事会获悉，薛光林打算采取一切必要行动，向香港高等法院提出申请，要求对破产令提出上诉，并寻求重新委任为该公司董事。

同时，公告指出，该董事会已安排董事会会议，将尽快推选适当人士接任董事会主席及行政总裁。董事会认为，薛光林免任公司执行董事后，公司正在进行的债务重组工作将会继续进行。

事实上，在公告之前的4月11日，已有媒体披露，香港特别行政区高等法院认为，薛光林与光汇石油均不具备偿债能力。

通过传呼机赚下人生第一桶金的薛光林拿下石油的经营权，2008年在港交所借壳上市，并将其发展成为除“三桶油”（中石油、中石化、中海油）的第四桶油，同时成为国内最大的民营石油集团。

薛光林也迎来了财富的巅峰，在2012年福布斯中国富豪榜单，薛光林以88.8亿元排第59位，2104年、2015年，他再次以140.8亿元和190.5亿元上榜。

到了2017年，光汇石油的发展直转急下，当年3月发布了2016年业绩报告后，光汇石油再也没有公布此后财报，公司于2017年10月3日宣布停牌至今。

今年2月1日，光汇石油发布了业绩预告称，去年下半年公司综合亏损金额约为4.52亿港元。亏损的原因则是，国际贸易及海上供油业务的银行交易信贷被收紧引致该业务交易减少，运费费率低迷影响了航运业务的利润率。但从整个行业来看，2018年，中石化、中海油、中石油的净利润分别为630.89亿元、526.88亿元和525.91亿元。

资本运作的“窟窿”

光汇石油官网显示，目前公司业务以发展上游油气资源开发业务为主，中、下游业务为辅的能源资源型企业，主要从事上游油气田开发开采和生产、远洋邮轮运输、石油仓储与码头以及石油国际贸易与海上供油等业务。

梳理光汇云油的兴衰脉络，不难看出薛光林激进的资本运作手段。港股借壳上市之后，光汇云油频频通过收购拓展油气上游业务。如2009年，光汇石油集团的附属公司盛业石油（大沙漠）有限公司与中石油订立协议，在新疆塔里木盆地吐孜区块共同开发及生产天然气，该气田于2013年下半年投产；2011年11月，光汇石油以5.81亿港元收购盛业石油的新疆塔里木盆地迪那1气田的天然气开发和生产权益；2014年，光汇石油称，其斥资约10.75亿美元收购美国阿纳达科石油公司位于渤海湾的油气资产；2014年11月，光汇又收购Newfield Global Inc的所有已发行股份，以控制其位于中国渤海湾和南海的油气区块。

薛光林曾在公开场合表示，预计投资25亿-30亿美元发展上游油气业务。在薛光林大手笔收购的同时，光汇石油的负债不断攀升。

年报数据显示，2014年光汇石油资产负债率是25.5%；2015年公司尽管进行了5.9亿股增发，集资12.98亿港元，资产负债比率仍上升至75.9%；到了光汇云油最后一次披露年报的2016年，这一数据达到79%。

此外，在此期间，光汇石油还进行了金融板块的布局，2014年，光汇石油参股了第一家民营银行微众银行，持股比例为4%；2015年以第二大股东身份参股成立了互联网保险企业易安保险，持股比例为15%；2017年，招商仁和人寿复牌成立，光汇石油持股占比7.5%，为其第六大股东。此外，2016年初，光汇石油还成立了石油理财、消费平台“光汇云油”，闯入互联网金融领域。

光汇石油大举收购投资的过程，每一步都是对资金的巨大消耗，“窟窿”越来越大，最终在2018年爆发。资料显示，光汇石油于2015年先后发行了3笔美元可转债，总规模为1.62亿美元，3笔债券的到期日均为2018年11月。光汇石油曾计划出售舟山油库、码头以及15艘大型油轮，不过随后将油轮租给桥牌，终止了出售。

引起更大关注的是去年11月，由于拖欠平安银行(14.070, -0.08, -0.57%)3亿多元欠款，光汇石油持有的微众银行1260万股权被上海法院强制拍卖。该项拍卖最终终止。

不过去年12月，光汇石油获得中海油的驰援，后者提供了7亿美元的融资和资金支持，包括为光汇石油的曹妃甸油田约4亿美元为期5年的融资，以及额外提供3亿美元的垫资计划。值得注意的是，公告中提及，对于融资，光汇石油“本公司及大股东个人将提供相应的履约担保”，目前薛光林已经被“破产”的情况下，这份担保或也跟着大打折扣。

对于下一步计划，光汇石油方面向《华夏时报》记者表示，将推进有关潜在债务重组方案的工作，公司的一批关键融资人牵头的委员会正与公司洽谈，推进债务重组计划的制定。此外，其他融资和引进战略投资者工作也在进行。

互联网金融转型存争议

近年来，光汇石油还在互联网金融做起了文章，推出了“光汇云油”平台，在公司官网上可以看到，其提供的业务为从9.3折到9.9折不同力度的加油卡出售。

但是从其APP上看，还提供了一种名为“储油宝”的产品，以12个月“储油宝”产品为例，消费者以当前油价买入1万元油品，1年之内不可提前领取或者退款，平台承诺12%的收益。此外，光汇云油上线时，其相关负责人还表示，这1万元油品随着油价的起伏波动享受收益。除了一年期，目前光汇云油还提供了两款“储油宝”产品，3个月赠送8%的收益率产品、6个月9%的收益率产品。

一位业内人士向《华夏时报》记者表示，这种类型的产品存在石油产品类资产证券化的特点，光汇云油显然不具备资产证券化的资质，也没有相关的风险隔离举措。此外，即使对外宣称，资金以油品的形式存在，光汇石油也存在资金池嫌疑。

《华夏时报》记者采访发现，光汇云油的特许经营款包括网上从事商贸活动、成品油储油卡系统的开发与推广、电子礼品卡的发行与推广等，但是并未涉及任何投资理财功能的产品许可。此外，对于平台内的资金监管处于真空状态，没有银行存管接入，光汇云油仅表示账户余额安全由易安保险和阳光保险集团提供保障。