市场成交清淡 动力煤价格止涨回落

近期，电煤消费进入淡季，买方议价能力增强，多压价寻货，而卖方多基于前期成本考虑，出货速度放缓。本周期，动力煤价格涨势收窄，后期呈现回落态势。

动力煤价格稳中有涨

4月17日，秦皇岛煤炭网发布最新数据显示，环渤海动力煤价格指数报收于579元/吨，环比持平。现货价格631.3元/吨，环比上涨2.5元/吨。

本周期，环渤海港口动力煤规格品成交价格区间稳中有涨，涨幅在5元/吨左右。其中，秦皇岛港4500大卡动力煤价格为465-475元/吨，5000大卡动力煤价格为515-525元/吨，5500大卡动力煤价格为575-585元/吨，5800大卡发热量动力煤价格为615-625元/吨，均与上期持平。

秦皇岛煤炭网研究发展部分析认为，环渤海地区煤炭综合价格在短暂上扬后，以下利空因素再次制约现货煤价的上涨：

一、产地复产稳步推进，外煤补充效果高于预期。尽管各项环保、安监检查接连进行，但产地复产进程仍稳步推进，同时，进口煤的限制政策对进口量的影响也低于预期，进口煤对内贸市场依旧存在补充作用，内贸煤炭供给相对宽松。

二、电厂库存高企，需求淡季特征显现。尽管六大电力集团沿海电厂库存水平处于下行通道，但绝对库存水平仍高于往年同期100万吨以上，而电力企业多在4月中下旬进入机组检修状态，加之清洁能源对火电的替代效应逐渐增强，短期下游北上市场采购意愿较低，煤炭需求释放不足。

三、运输阻碍减弱，北方港口库存向上修复。大秦线检修进入第六天后，供电故障影响基本消除，大秦线运量增至105万吨左右，北方港口库存逐渐向上修复，煤种结构得到一定优化，秦皇岛煤炭网数据显示，北方港口库存（秦、唐、沧）稳定在2130万吨左右水平，货源充足压缩煤价上涨空间。

综合来看，煤管票发放受限，加上前期煤矿复产不及预期，产地煤炭供给整体不高，尤其是高热值动力煤区域供给偏紧。而下游电煤消费虽逐渐进入淡季，但部分区域能源“双控”影响犹在，加上水泥、建材等行业对煤炭的要求偏高，港口优质煤源相对紧俏，制约煤价下行空间。预计短期内港口煤价仍以下行为主，但降幅有限。

国际国内运价走势分化

本周期（2019年4月11日至4月17日），波罗的海干散货综合运价指数（BDI）继续上行。4月17日，BDI报收767点，较上周同期上涨33点，涨幅4.50%。分子指数来看：波罗的海海岬型船舶运价指数较上周同期上涨35点至463点，涨幅8.18%。海岬型船舶日均获利增加323美元，报6209美元。波罗的海巴拿马型船舶运价指数较上周同期上涨73点至1147点，涨幅6.80%。巴拿马型船舶日均获利增加584美元，报9172美元。较小型船舶中，超灵便型船舶运价指数较上周同期上涨8点至726点，涨幅1.11%。超灵便型船舶日均获利增加87美元，报8122美元。

内贸航运方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2019年4月10日至2019年4月16日），国内海上煤炭运价指数先抑后扬。2019年4月16日运价指数收于750.4点，与4月9日相比，下降19.87点，跌幅为2.58%。具体到部分主要船型和航线，2019年4月16日与2019年4月9日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价下降0.1元/吨至34.1元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价下降6元/吨至28.1元/吨；秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价下降3.7元/吨至28.7元/吨。

从秦皇岛煤炭网了解到，沿海煤炭市场降温，货盘、询盘不足，使得船舶等待时间增长，船东心态出现松动，导致国内海上煤炭运价持续下行。后期随着非煤货盘放量增多吸引部分运力分流，煤炭适期船舶较少，船东挺价心态增强，带动国内海上煤炭运价止跌回升。