对比分析：2018光伏动荡年，光伏企业究竟过得咋样？

2018年的光伏行业可以用冰火两重天来形容上半年踌躇满志热情高涨，531新政的横空出世让光伏行业的下半年陷入了冰封的冬季。

如今又是一年春暖花开时，光伏行业也开始复苏。3月下旬，各企业2018年度的财报陆续发布，华夏能源网带您一起看看在过去动荡的一年中，大家的“成绩”如何。

在已经发布财报的光伏企业里，我们选取了10家有代表性的企业（见下表），其中，70％的企业出现了净利润的负增长，其中中航三鑫在扣除非经常性损益后，净利润出现了亏损的情况，保利协鑫的净利润相较去年同期，下降幅度达到120．2％；不过，晶科能源和阿特斯仍保持了良好的增长势头，其净利润同比增长分别达到186．9％和133．2％。

从营收方面看，这十家企业里60％的企业实现了营收的正增长，值得注意的是，净利润大幅增长的晶科和阿特斯在营收榜高居榜首，并且这两家企业的营收占这10家光伏企业总营收的43．5％，营收排名前5的晶科、阿特斯、保利协鑫、新特能源和阳光电源的总营收占10家企业总营收的81％，行业内两极分化的现象明显。

从保利协鑫和协鑫新能源的财报来看，净利润较上年都有大幅的下降，其中光伏龙头企业保利协鑫2018年实现收益205．7亿元人民币，同比下降13．6％；净利润4．6亿元，同比下降120．2％；与协鑫新能源并表后，公司拥有人应占亏损6．93亿元，而在2017年，此项上还是盈利19．26亿。

协鑫新能源的营收状况优于保利协鑫，2018年实现56．3亿营收，较去年同期增长42．90％，但协鑫新能源的净利润同样不太乐观，虽达到4．7亿净利润，但同比下降44％。

从财报上来看，硅片领域的龙头老大保利协鑫营收减少的主要原因是硅片价格的大幅下降，平均售价由每瓦0．905元大降至每瓦0．57元，价格降幅高达37％，这直接压缩了保利协鑫在此方面的盈利空间，2018年公司硅片销售收入为116．79亿元，较去年同期下降33％。

协鑫新能源受材料价格波动的影响不大，真正影响协鑫新能源经营状况的是其财务成本的增加。2018年，协鑫新能源的资产负债率仍维持在84．14％的高位，同时其融资成本达22．77亿，同比增长59％。

在上述10家企业当中，中环股份和中航三鑫受非经常性损益的影响明显。中航三鑫2018年营收达到47．77亿，同比增长3．75％，但值得注意的是，其公司净利润在扣除非经常性损益之后，出现了明显的亏损情况；和中航三鑫一样，中环股份的净利润在扣除非经常性损益之后，直接减少5620万，经常性损益占其净利润的44．7％．

中来股份财报截图

中航三鑫财报截图

财报显示，中环股份的非经常性损益项主要来自政府补贴（5226．9万），而中航三鑫的非经常新损益项除政府补贴外，还有公司处置非流动性资产的收益。以此来看，光伏企业依靠补贴的现象仍然存在，企业本身的主营业务仍需加强。

晶科作为全球光伏企业排行中排名第二的企业，在2018年交出了较好的成绩单，不仅牢牢占据目前的光伏企业营收榜榜首的位置，其净利润更是实现了同比增长186．90％的亮眼成绩。

晶科的好成绩得益于其组件业务的迅猛增长。2018年，晶科全年出货量达11．4吉瓦，较2017年增长了16％，再次拿下全球出货量TOP 1，并实现了在此项上的三连冠。

除此之外，晶科的利润稳定增长和良好经营也离不开其强大的全球化布局，晶科的海外出货量的达到其总出货量的80％。

同晶科能源一样，拥有全球布局的阿特斯同样成绩亮眼。2018年，阿特斯实现营业收入247．6亿元，同比增长10．3％，净利润达到15．7元，较去年同期增加了133％！

作为中国第一家登陆美国纳斯达克的光伏一体化企业，阿特斯在德国、美国、意大利、韩国、日本等全球9个国家拥有运营公司，产品遍布德国、西班牙、意大利、美国、加拿大、韩国、日本、中国等全球5大洲的30多个国家和地区。2018年，阿特斯凭借其均衡的产业布局及广阔的国外市场，完美的规避了531之后国内市场的动荡和材料价格下跌所产生的影响。

同时，2018年，阿特斯的全球电站业务为企业盈利做了不少贡献，一些高利润的电站项目加速完成了销售，大幅提升了公司的营业额。