难产的2019年光伏新政对市场影响可能大过增值税下调

　　短期价格波动反应市场微观供需差异，难产的2019年光伏新政对市场影响可能大过增值税下调。

　　光伏上游原料价格在经历了2018年的连降过后，在2019年初相继官宣回调，但进入3月底再度迎来了一波降价潮。包括中环、通威等在内，从4月开始下调产品价格。

　　其中一个重要原因是增值税率下调预期。4月1日起，我国增值税率下调政策正式实施，生产制造业的增值税税率由16%降至13%。

　　3月29日的一场光伏行业活动中，中国光伏行业协会副理事长兼秘书长王勃华指出，将制造业现行16%的税率降至13%有望对光伏发电成本的降低起到积极影响，极大的提振了光伏从业者信心。

　　降低制造业增值税税率，意味着硅料、硅片、电池、组件、逆变器等光伏产品价格中的税金明显降低，生产企业利润增加的同时，也可以让利给下游生产环节，从而实现发电环节成本降低，推动平价上网。

　　虽然目前硅片和电池片应声降价，但其中有增值税下调的因素，也有市场本身的原因，因而在光伏产业链不同环节降价幅度差异化明显。由增值税下调产生的价格传导链条是否能顺利形成，还需要看市场供需情况。

　　价格刚升即降

　　今年1月28日，多、单晶硅片龙头协鑫、中环首先涨价，保利协鑫将多晶硅片的售价由2.05元/片提高到2.15元/片；中环股份将单晶低阻硅片的售价由3.1元/片提高到3.25元/片。2月22日，单晶龙头隆基绿能股份有限公司更新了自己的单晶硅片价格，由3.05元/片上涨至3.15元/片，海外报价由0.380美元/片上涨至0.395美元/片，与2018年7月25日—10月22日价格持平。这是隆基单晶硅片2018年2月14日连降后首次涨价。

　　但一个月之后的3月22日，隆基股份对单晶硅价格进行下调，其中国内价格下调0.08元/片，从3.15元/片调整到3.07元/片，下调幅度为2.64%。

　　接下来到了电池片环节，3月25日，通威股份也发布2019年4月电池片定价公告，多晶PERC电池片价格从0.91-0.96元/瓦下降至0.87-0.93元/瓦。单晶PERC电池片价格从1.26-1.27元每瓦降至1.21-1.22元/瓦。

　　3月28日，中环也宣布4月之后，单晶硅片低阻M2（T180μm）产品售价执行3.17元/片，低阻T180μm产品售价执行0.425美元/片。与之前3月1日发布的中环海外调价信息对比，海外价格维持不变。而国内执行价格与1月29日中环针对国内单晶硅片售价3.25元/片，考虑增值税由16%下调至13%的因素，不含税价格基本不变。

　　供需失衡

　　除了个别企业，从整个市场的现货价格分析，硅料、硅片、电池片价格都处于下行区间。但分环节看，单晶硅片基本只让利减税部分，硅料和电池片的价格下行则有其他市场因素。

　　EnergyTrend 4月1日发布的数据显示，大陆多晶用硅料3月均价比1月减少了5.41%；单晶用料3月均价环比下跌0.63%。硅片环节，多晶硅片的人民币月均价3月环比下跌幅度为2.67%；单晶硅片3月均价环比下跌幅度为1.07%。

　　常规多晶电池片的人民币3月均价环比减少了3.89%；常规单晶电池片3月人民币均价环比下滑了3.1%。

　　在组件端，常规多晶组件人民币3月月均环比减少了0.82%，高效多晶组件3月月均价环比减少1.06%。

　　从降价原因看，增值税下降预期并不是唯一原因。

　　根据PV Infolink最新的光伏市场现货价格报告，上周（3.20-3.27）多晶硅片受到硅料跌价以及需求不振影响，国内价格已经来到每片2元人民币甚至以下。国内单晶硅片的需求还是相当稳定，因此报价主要是受到税改的影响。电池片方面，由于增值税的调降、加上市场已出现整体需求减弱氛围，电池片价格出现了下调。

　　而且，从价格下降幅度看，硅料环节最为明显，其中的原因就是产能到了集中释放期，但需求无法支撑。而且，PV Infolink指出，多数的硅料大厂以及单晶硅片企业的四月订单都尚未确定，所以订单价格受增值税调降的影响范围可能并不大。

　　另外，在组件端，降价幅度远不及上游硅片和电池片环节。

　　4月1日，一位广东地区晶科组件经销商告诉记者，他们进货价格主要是受订单量大小影响，进货周期根据协议有多种方式，有随用随拿的，也有交保证金的远期订单，所以目前来看增值税调低对组件的价格影响不是很大。组件价格主要由上游原材料价格决定，价格传导需要时间，另外受市场供需的影响，短期内价格都将比较平稳。

　　减税利好技术进步

　　如果这一轮降价传导顺利，将对下游环节价格产生影响。根据testpv和EnergyTrend研究，通过减税，能为光伏产品带来的实际成本下降和利润空间计算如下：

　　光伏行业近几年经常提到“非技术成本”，其中税费是一个主要因素。

　　除了增值税的利好，今年两会期间，光伏行业代表委员刘汉元提出了《关于减轻光伏发电企业税费负担的建议》，建议参照小型水力发电项目的增值税缴纳政策，将光伏发电项目纳入按照3%征收率简易征收范围。实现企业利息成本进项税可抵扣，并将光伏发电企业纳入增值税期末留抵税额退还范围。对光伏发电无补贴项目实行所得税免税政策。

　　不过，与减税带来的利润相比，技术进步才是推动光伏平价上网的根本力量。

　　阳光电源股份有限公司董事长曹仁贤说，从财务角度分析，降低增值税将带来增值税附加、应收账款计提减少，也能缓解企业流转资金的压力，从而降低企业财务负担，企业有了更多的经费可以投入到技术创新和人才培养上，信心指数和内生动力强了，技术革新、产业转型升级有了更多可能。

　　阿特斯阳光电力集团董事长、总裁瞿晓铧近日公开指出，技术创新和技术进步，是产业发展永恒的主题，是供给侧结构性改革的核心驱动力，也是光伏产业健康有序发展的重要保证。“我希望，明年3月，当我们讨论2019年的成绩单时，更多的进步来自于技术革新，而非降低了3%的增值税。”（杨悦祺）