2018年火电板块亏损额将在140亿元

周一沪深两市开盘涨跌不一，沪指高开后在平盘线附近徘徊，震荡整固，午后券商、雄安板块冲高，带动沪指逐渐上行，重回2700点；创业板指表现较差，低开后快速杀跌，持续低位震荡。周二受外盘影响，沪深两市低开，随后震荡下行，沪指跌超2%，深成指和创业板指跌超2.5%。周三受外盘影响，沪指跳空低开，盘中券商、地产等板块有所表现，带动沪指震荡上行，深成指走势与沪指基本一致，创业板指表现稍强，午后持续红盘震荡。周四沪深两市双双高开，受券商、银行等权重板块萎靡影响，沪指震荡走低，午后小幅回升，跌幅略收窄。深成指和创业板指整体也呈震荡走弱态势。周五沪深两市小幅低开，随后市场单边下行，近期强势的创投板块全线退潮，市场资金恐慌，抛售情绪显著提升，午后，三大股指继续下行，沪指跌破2600点整数关口。截止收盘，沪指报2579.48点；深成指报7636.70点；创指报1308.74点。

中国能源网能源综合指数本周收于850.23点。其中，油气指数收于716.75点，指数下跌；煤炭指数收于698.55点，指数下跌；电力指数收于1085.29点，指数下跌；新能源指数收于1331.52点，指数下跌。

本周油气指数下跌。受隔夜原油价格重挫影响，本周A股石油板块承压下挫。招商证券认为，油价已系统性进入中高油价，关注四条主线：一是低估值、高股息率的一体化油气公司；二是价格传导弹性兼具成长的民营大炼化标的；三是油气上游业绩释放；四是PDH类气头原料套利。

煤炭指数本周下跌。中国发改委已在通过口头和会议形式通知全国主要港口，在今年年底之前，基本不再安排进口煤炭通关。只有个别为保障冬季供电有紧急需求的电厂，可以通过上属集团公司向发改委进行申请豁免。发改委表示，今年迄今为止的煤炭进口量，已经几乎达到去年全年水平。而发改委的目标是今年煤炭进口规模与去年持平，因此需要采取严格限制措施。分析人士认为，目前电厂的动力煤日耗低，库存高，基本可以抵消进口煤收紧所带来的影响。

电力指数本周下跌。2016年下半年至今，我国部分地区煤价大幅度上涨，导致煤电企业经营形势严峻。中电联常务副理事长杨昆表示，煤电企业的可持续发展，正面临巨大挑战。上一轮煤价上涨周期出现在2008—2011年，期间五大发电集团火电板块连亏四年，累计亏损额高达921亿元。据了解，煤价高位两年半来，煤电行业当前亏损面已接近一半，其中，五大发电集团2017年火电板块亏损132亿元，预计2018年全年火电板块亏损额将在140亿元左右，亏损面将超过50%。

新能源指数本周下跌。近日，国家能源局公开发布《关于实行可再生能源电力配额制的通知》（征求意见稿），首次提出将自2019年1月1日起正式进行配额考核。申万宏源证券指出，配额制出台将倒逼可再生能源消费比例提升，有力缓解可再生能源消纳难题，为可再生能源长期健康发展提供坚实保障。推荐关注受益弃风限电率下降而“业绩+估值”双升的风电运营资产：福能股份、节能风电等。