双焦期货料稳中有升 预计短期焦煤偏稳运行

本周，焦煤期货主力合约上涨近3%，收获四根阳线，在大宗商品市场上涨幅居前；焦炭价格同步走强，主力合约近五日涨幅为2.77%。

市场人士指出，因山西部分地区焦化厂有限产，焦煤采购积极性有小幅下滑，但冬储和供应端仍有较强支撑，预计短期焦煤偏稳运行。同时，短期焦炭需求未减，部分地区焦企已开始执行限产，限产将对焦企有一定利多，预计焦炭走势偏强。

双焦开启反弹

本周大宗商品市场先抑后扬，前两个交易日有所下行，后三个交易日明显反弹，截至16日收盘，商品指数周涨幅为1.11%，其中农副产品指数周涨幅为2.24%，领涨全部期货板块；煤焦钢矿指数周涨幅为2.23%，位居第二。

分品种看，焦煤、焦炭的周涨幅在市场中居前。截至16日收盘，焦煤主力合约1901报1385元/吨，盘中逼近1400元关口，创近两周新高，周涨幅为2.97%；焦炭主力合约1901报2410元/吨，盘中升破2430元，创11月6日以来新高，周涨幅为2.77%。

方正中期期货分析师王盼霞点评称，从基本面看，国内焦炭现货市场多持稳运行，当前焦价回归历史高位。供应方面，低库存、高利润下，焦企开工依旧处在相对高位，山西部分地区受秋冬季限产影响，开工有小幅下滑，整体影响相对有限；临近月中15日，钢厂秋冬季限产或开始增加，钢厂对高位焦价的接受度下降，但目前钢厂暂未进入秋冬季限产，短期高开工下焦企需求尚可。

焦煤方面，王盼霞指出，山西日前下发通知，要求严格控制煤矿超能力生产，临近年终不得抢产量赶任务，本次对于存在超能力生产或可能存在超能力生产的煤矿一律从重处罚，该通知和相关措施将使焦煤的供应更加紧张。煤矿方面，订单较多，下游采购依然有较大需求，若焦炭价格不跌，焦煤市场大概率稳中偏强运行。

有望偏强运行

“近期焦煤喷吹煤市场继续偏强运行，吕梁柳林4号焦煤和太原古交2号焦煤价格已创历史新高。”广发证券煤炭开采行业研究安鹏团队指出，一方面，下游钢厂焦化厂整体开工率仍较高，补库积极，另一方面，临近年末煤矿生产以保安全为主，安全、环保检查也较严格，多数煤矿库存也维持低位运行，供给也较低。此外，前期国际煤价上涨后进口煤价优势大幅收窄，对国内煤价均有较好支撑。

焦炭方面，安鹏团队同时指出，近期焦炭市场处于紧平衡状态，目前下游钢厂焦炭库存仍处于合理库存之下，补库仍较积极，由于需求较好焦企库存持续处于低位，预计后期若环保执行超预期，焦炭价格有望继续上行。

“近期各地煤价稳中有升，焦煤焦炭产业链由于环保逐步升级供给受到限制，进入旺季需求也有好转，海外煤价延续高位运行，短期焦煤价格也有望得到支撑，焦炭价格受环保因素影响稳中有升。”安鹏团队表示。