山西治超新政支撑煤焦运输成本焦炭上行叠加供应端紧张支撑焦煤价格

近期在焦炭上行趋势提振下，焦煤一直供应偏紧，山西地区部分煤企表示目前仍在限产，受山东煤矿停产事件影响，煤源更加趋紧，供应不足支撑炼焦煤价继续上行。同时，下游焦炭市场依旧成交良好，虽上涨阻力较大但仍呈上行趋势，与供应端的紧张共同支撑焦煤价格。

10月25日最新一期的CCI炼焦煤价格指数显示，CCI柳林低硫煤报1595元/吨，较上月同期吨煤价格上调5元或0.3%；CCI灵石肥煤报1130元/吨，与上月同期相比，吨煤价格上调40元或3.7%。

此外，为从货运源头上遏止车辆非法超限超载行为，23日，山西省政府法制办公布《道路货物运输货运单使用管理办法》，凡在山西省公路上通行的货运车辆，均应随车携带货物运输票据（下称货运单），并接受交通运输执法机构的检查。货运单应如实记载车辆当次承运货物的实际情况，不得涂改、污损、伪造，一车一次一单有效。此规定从2018年11月15日起施行。

业内人士分析认为，山西是传统的煤炭、焦炭主产区，尤其是在焦炭外运上，仍以公路运输为主，此次源头治超对大宗商品运输影响较大。此次山西出台的治超新政，对运煤车超重超载的检查预计将更加严格。

中国煤炭资源网通过山西临汾地区洗煤厂人士了解到，受环保检查及部分煤企换工作面的影响，矿方整体产量下降，原煤供应紧缺，瘦精煤供应趋紧，当前基本无库存。另据山西运城地区煤企表示，因铁路运力紧张，发运受限，当前库存有所积压，但资源依然紧张。

总的来看，当前焦煤市场供应端依旧不宽松，下游焦炭市场向好向上，对焦煤采购积极，同时加上运输费用成本的支撑，导致焦煤价格易涨难跌，短期内仍将偏强运行。

中泰证券最新研报指出，受环保安全检查影响，部分煤矿以及洗煤厂开工仍然受限，矿上库存整体低位，而下游焦炭行业盈利较好且在冬季储煤准备下补库积极，供需面呈现向好趋势，短期内炼焦煤价走势或继续偏强。而焦炭方面，焦企受利润刺激开工持续高位，但焦炭库存环节几近低位，且长三角地区钢厂在上海进口博览会前加快采购，在供需博弈下，焦价止跌反弹，后续焦价走势需持续关注钢厂环保限产力度以及贸易商对焦炭采购情况。

焦炭方面看，当前焦企挺价拉涨信心十足，贸易商接货依然积极，大多焦企开工稳定，无库存。山东煤矿停产事件导致焦企采煤困难，成本上涨下提涨意愿增强，目前山东、河北许多钢厂也陆续接受调涨，整体市场成交重心上移。

业内人士分析认为，随着后期错峰生产开始，焦炭预期供应趋紧，焦企无库存下拉涨意向较浓；其次，山东地区因受煤矿停产事件影响，焦企采煤困难，后期成本仍存上涨可能。最后，焦企预期开工下降，令贸易商继续补库意愿仍强。

总的来看，当前焦炭市场利好因素较多，所以尽管钢厂抵触情绪仍浓，但焦炭上涨条件比较充分，在焦企联合提涨下，预计第二轮的调涨或将很快落地。

10月25日，天津港准一级冶金焦含税FOB价报2560元/吨，较上月同期时的2450元/吨，上调110元/吨，增幅4.5%；山东日照二级焦到厂含税价报2540元/吨，较上期上调100元/吨，较上月同期时的2490元/吨，上调50元/吨，增幅2.0%。

此外，山西省政府近期发布的《山西省焦化产业打好污染防治攻坚战推动转型升级实施方案》，提出要严格控制焦化建成产能，力争全省焦炭年总产量较上年度只减不增。到2020年，全省炭化室高度5.5米以上焦炉产能占比达到50%以上。提高新建焦化项目准入标准等措施。

受此影响，安信证券研报认为短期焦炭供应仍然偏紧，未来产能也将保持稳中有降的局面，供需结构有望扭转，行业景气度有望提升。限产或者错峰生产仅为短时期对供给端的扰动，但去产能则将对供需结构的扭转产生更深远的影响，去产能带来的供需格局改善将是未来主导焦炭行业的长期投资逻辑。