一叶知秋 九月煤市价格将缓降

盛夏已过，国内煤炭市场仍未感受到煤耗需求回落的秋意，港口市场煤炭价格连续一周维持小幅上涨趋势。

截至8月29日，CCTD环渤海动力煤5500k现货参考价格为629元/吨，本周累计上涨13元/吨，5000k现货参考价格为543元/吨，本周累计上涨14元/吨。

同期，鄂尔多斯产地市场价格走势分化，高热值煤种销售价格出现小幅上扬，低热值煤种下滑，贸易商观望情绪浓厚，淡季特征带来压力与支撑因素交互，市场价格运行趋势耐人寻味。

今日的动力煤1901合约大幅回落表明期货市场已经感受到了市场之秋意。

首先，从目前需求情况来看，煤耗水平的淡季特征已经显现。近几日以来沿海六大电厂日耗水平回落至67万吨左右，库存可用天数回升至22天以上。

截至8月29日，环渤海主要港口库存总量为2136.万吨，处于相对可观水平。

随着气温回落，需求下滑，港口环节煤炭市场供给结构转宽成大概率，且下游电厂依据淡旺季调整库存量决定采购节奏的策略，可能进入九月份后电厂采购量会适当减量。其次，产地煤炭供给补充能力改善。

一方面，今年铁路调运量增长大大缓解了因公转铁过渡引发的运输瓶颈问题。据统计，1-7月份，全国累计发运煤炭13.7亿吨，同比增长10.4%，7月份发运煤炭1.98亿吨，同比增长9.8%。近期，大秦线铁路调运量维持于130万吨/日左右，呼铁局周发运量位于190万吨以上，同比增长20%以上，铁路调运能力加速了产地供给对下游市场的补给。

另一方面，近期产地煤炭市场销量水平可观，自8月中旬以来，鄂尔多斯产地煤炭公路日均销量持续位于140-150万吨之间，产地市场销量持续高位平稳运行对下游市场需求保障能力增强。第三，先行指标煤炭运费下行。

昨日秦皇岛至南方各港海运费止涨转跌，到各港海运费价格不同程度下降于1元/吨以内。

近期鄂尔多斯汽运费维持下降与持平交互运行，其中短途运费维持下降趋势，先行指标下行表面市场价格运行压力来袭。

但是，目前影响市场价格运行也有积极方面的因素发力。

一方面，从进口煤市场来看，1-7月份进口煤总量为17450.2万吨，如果按照国家坚持严格要求不超过去年进口总量来计算，后几个月进口总量为9662.8万吨，平均每月低于2000万吨。

另一方面，近期陕西地区生产企业加盖储煤棚，煤炭产量释放在一定程度上受限，无论从供给量综合上述因素来看，还是从市场心理来看，都对煤炭价格运行形成支撑。

国内煤炭市场消极因素凝聚对价格运行得压力渐增，秋季之后市场价格持续上涨的支撑力渐显不足，价格淡季下行的局面即将来临，不过价格下降的节奏和下行的空间均受到限制。