积极因素发酵产地市场企稳探涨

近日，环渤海港口煤炭市场由低迷转好，积极因素持续发酵，市场运行趋势明朗，价格企稳回升。CCTD中国煤碳市场网数据显示，本周一CCTD秦皇岛5500现货交易价格报收576元/吨，环比上涨3元/吨；昨日环渤海动力煤现货指数报收574元/吨，环比上涨1元/吨。下游港口市场价格止跌上涨以来已经一周有余，国内煤炭市场信心提振，产地市场迎来年后首次企稳运行的机会。

首先，下游市场价格回升直接缓解产地煤炭到港价格倒挂程度。鄂尔多斯产地到港发运成本价格约在590-620元/吨之间，较港口现货交易价格差日渐缩小，掌握优势资源的贸易商发运成本更低。产地煤炭外运贸易利润回归提升发运贸易积极性，产地市场价格下降压力大幅减小。4月份市场长协贸易现货价格为610元/吨，在港口现货价格呈现上涨局面的市场环境下，5月份长协价格较之前预判的下降程度大大缩减，运行趋势转向少降或不降的可能性更大。

第二，下游环节利好因素交织，促使港口供给结构向宽松局面扭转，对产地市场供给量吸引力增大。本周利好消息频传，一方面，市场先行指标海运费明朗上涨，从秦皇岛港到南京、宁波、广州等各港的运费上涨8-9元/吨左右，表明拉运需求转好；另一方面，电厂日耗水平可观，据CCTD中国煤碳市场网数据，4月25日沿海六大电厂日耗水平升至70万吨，库存可用天数也有所下降；此外，铁路检修之际环渤海港口库存总量呈下降趋势，秦皇岛港库存量为553万吨，京唐港及曹妃甸港库存量亦有所下降。叠加进口煤量再度限制之后，下游环节供给量逐渐收紧。

下游市场预判转变之后，拉动了产地市场发运积极性。鄂尔多斯地方煤矿日销量增长至140万吨水平。截至22日，周统计数据显示呼铁局发运到港量增长至173.4万吨，增幅3.84%，销量增长直接拉升了产地市场景气程度。产地市场短途汽运价格小幅回升，中途及长途汽运价格止跌。

第三，市场价格深跌，煤炭产业供给前端“挺价”意愿浓厚。鄂尔多斯动力煤市场运行压力颇大，煤炭价格持续下降两月有余，多数煤炭生产企业销售价格下降幅度超100元/吨以上，鄂尔多斯动力煤价格指数深跌至318点位，接近一年以来最低点；价格降幅8.03%，也突破一年来最大下降程度。市场价格持续深跌促使产地生产销售企业“挺价”情绪发酵，恰逢市场企稳机会来临，市场信心进一步提升。对于市场煤贸易商而言，在长协煤炭补充不足之际，市场煤价格势必接近甚至高于长协合同价格。因此，观望和等待是“挺价”情绪和行为的一部分。个别煤炭企业试探性上涨5-10元/吨，表明产地市场逐渐步入企稳、盼涨的进程。

积极因素汇集促使下游市场价格止跌上涨，传导拉动产地市场价格企稳运行。产地市场企稳探涨之后，煤炭发运到港成本不会减少，甚至会增加，从而对下游市场销售价格形成支撑。