2018风电行业调研：限电好转方向可见 新技术新模式有待认可

中财网在过去一周组织了针对风电行业发展的系列研讨会活动，拜访了金风科技，华能新能源，华电福新，国投电力，新天绿色能源，中广核新能源;且在业内首次组织了分散式风电场的实地调研。本篇将重点关注分散式风电，风电场运营和各家公司对最新政策的反馈。

分散式风电

项目建设审批简化，回报仍然需后续政策支持。我们调研看到项目建设周期仅4 个月(并且是在去年环保压力之下)，建设进度明显快于集中式。但目前造价相比集中式优势有限，仅降低了民企进入的门槛，如果未来可以结合分布式售电，将会有回报优势。

风电场运营

限电情况改善明显，电网调度积极性提升。各个运营商的利用小时普遍转好，虽然运营商对于未来趋势较制造业谨慎，但是对于今年开始电网的调度积极性改善基本给出确定的反馈。利用小时指引普遍在2100 小时以上，并且认为今年的电价相对比较稳定。

风电项目投资回报吸引力提升，多元化资金正在进入这一领域。

我们观察到，伴随风机技术进步以及限电改善，中东部地区项目利用小时可以达到2,000 以上，金风科技新的技术可以将项目利用小时推到2,600 小时水平，结合民企的成本控制，使得风电项目投资回报大幅提升。金风认为项目回报已经超过20%。近期核准项目中民企与地方国企占比已达50%，多元化资金正在进入，因此市场才会听到路条买卖的信息。

政策反馈

补贴回款情况有所好转，后续政策有望进一步改善现金流。目前自备电厂的拖欠补贴清剿可能带来100-600 亿的补贴回收(各家测算差异较大)。同时第七批名单则有望在上半年发出，显示政策促进新能源发展的决心。