2018年中国天然气行业发展现状分析及未来发展前景预测

　　经济性，曾经影响天然气消费的主要因素。从2004年开始，随着西气东输等管网工程的建成投运，我国天然气市场开始进入快速发展时期，连续实现两位数的同比增长。2014年前后，受到宏观经济增速放缓和国际油价暴跌影响，天然气相对石油经济性优势大幅削弱，国内天然气消费增速有所下滑，2015-2016年，我国天然气消费整体增速回落至2.9%和6.5%。天然气17年消费增速有望创新高。进入2017年，随着宏观经济呈现稳中向好态势，工业、发电等用气需求也显著回升，天然气消费增长明显加快，加上蓝天保卫战、“煤改气”等政策带来用气增加，天然气消费量呈现两位数增长。2017年1-11月份，全国天然气消费量达到2097亿立方米，已超过2016年全年水平，同比增长18.9%，比上年增速快12个百分点，比前五年平均增速高8个多百分点，17年天然气消费有望创新高。

　　政策接棒推广天然气，十三五年均消费增速有望达到15%。《能源发展“十三五”规划》提出，天然气推广是我国能源转型的重要抓手，到2020年中国能源消费总量要控制在50亿吨标准煤以内，其中，天然气比重力争达到能源结构的10%。保守估计，如果2020年天然气消费量相当于5亿吨标准煤热值，按照1吨标准煤热值等同于720立方米天然气测算，中国天然气消费规模在2020年将达到3600亿立方米。2016年中国天然气消费量2058亿立方米，我们预测2017年全国天然气消费在2300-2400亿方左右，因此在未来三年至少仍需增加1200亿立方米的消费量，估算年均消费增长400亿立方米，年复合增长率在15%左右。随着十九大将生态文明上升为千年大计，防治污染纳入决胜全面建成小康社会的三大攻坚战，政府治理大气污染的决心有望更加坚定，中央2018年经济工作会议指出，打好污染防治攻坚战，要使主要污染物排放总量大幅减少，生态环境质量总体改善，重点打赢蓝天保卫战，调整产业结构，淘汰落后产能，调整能源结构，加大节能力度和考核，调整运输结构。推广清洁能源天然气、用天然气替代燃煤使用，成为治理大气污染的有效手段，天然气推广有望受益于大气污染防治工作的推进。

天然气进口量和进口依赖度不断提升

　　消费增长提速，预计2017年天然气进口量达到900亿立方米。2016年国内天然气产量1368亿立方米，国内供给缺口近700亿立方米，对外依存度34%。预计2017年随着天然气消费增速加快，天然气进口依赖度大概率攀升。2017年1-11月份，全国天然气消费量达到2097亿立方米，同比增长18.9%，其中，国内生产天然气1338亿立方米，同比增长10.5%，进口天然气817亿立方米，增长28.9%，对外依存度接近39%。国内天然气产量增速低于消费量增速，难以满足国内需求。随着气温在12月份继续降低，保守预计全年进口依赖度预计将在39%左右，若按前文保守估计的2017年天然气表观消费量增速为15%，则2017全年天然气表观消费量在2367亿立方米，较2016年增长309亿方，预计我国天然气进口量将达到900亿立方米。

　　2016年，我国煤炭消费一次能源占比为62%，天然气占比由2015年的5.6%上升至6.4%，若要实现天然气消费大幅提升，压缩煤炭消费占比、用天然气替代煤炭成为天然气推广的重要手段。《能源发展十三五规划》指出，加快实施“煤改气”，以京津冀及周边地区、长三角、珠三角、东北地区为重点，推进重点城市“煤改气”工程，增加用气450亿立方米，替代燃煤锅炉18.9万蒸吨。蓝天保卫战，以环保为支点推动清洁能源取暖。2017年为“大气十条”考核年，2013年颁布的“大气十条”指出，到2017年，全国地级及以上城市可吸入颗粒物浓度比2012年下降10%以上，优良天数逐年提高；京津冀、长三角、珠三角等区域细颗粒物浓度分别下降25%、20%、15%左右，其中北京市细颗粒物年均浓度控制在60微克/立方米左右。为顺利完成大十条考核，2017年，总理政府工作报告中提出打赢“蓝天保卫战”，加快解决燃煤污染问题。全面实施散煤综合治理，推进北方地区冬季清洁取暖，2017年完成以电代煤、以气代煤300万户以上，全部淘汰地级以上城市建成区燃煤小锅炉。煤改气相关政策不断加码，范围不断扩大。《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》提出，2+26城市于10月底前，每个城市完成5-10万户以气代煤或以电代煤工程。《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》于2017年8月颁布，对北京、天津、河北、山西、山东、河南6省市煤改气、煤改电提出详细要求，将改造任务分配落实到省，6省市完成相关改造合计355万户，煤改气由2+26城市扩展到京津冀晋鲁豫华北6省。

　　大气十条考核之后减排力度不减，未来4年整个北方冬季清洁取暖计划出台。2017年11月，2+26城市PM2.5同比下降37%，改善程度前所未有，北京重污染天数从2016年的11月的7天降至11月的1天，煤改气等清洁供暖方式推广收效显著。中央2018年经济工作会议已经提出，要使主要污染物排放总量继续明显减少，生态环境质量总体改善。预计大气污染物减排将持续加码。发改委、能源局、财政部、环保部等十部委于2017年12月下旬共同发布《北方地区冬季清洁取暖规划（2017-2021年）》，气代煤、电代煤、清洁煤等多种清洁取暖措施将成为北方地区未来取暖主要方式。清洁取暖政策推广范围由华北6省市推至整个北方，政策推广时间延伸至2021年。《规划》出台再次彰显政府推广天然气以及大气污染治理的坚定决心，清洁取暖推广大势所趋。总体目标方面，《规划》指出，2019年，北方地区清洁取暖率达到50%，替代散烧煤7400万吨；2021年，清洁取暖率达到70%，替代散烧煤1.5亿吨。在落实气源的前提下，以“2+26”重点城市为抓手，力争5年内有条件地区基本实现天然气取暖替代散烧煤。2+26重点城市方面，《规划》指出，2019年，2+26重点城市城区清洁取暖率达到90%以上，县城和城乡结合部达到70%以上，农村地区达到40%以上；2021年，城市城区全部实现清洁取暖，县城和城乡结合部达到80%以上，农村地区达到60%以上。其他地区方面，2019年，城区清洁取暖率达到60%以上，县城和城乡结合部达到50%以上，农村地区达到20%以上；2021年，城区达到80%以上，县城和城乡结合部达到70%以上，农村地区达到40%以上。

　　天然气清洁供暖推广潜力巨大。《规划》指出，到2021年，京津冀2+26城市天然气供暖面积较2016年底新增18亿平方米，煤改气新增230亿方，农村燃气壁挂炉新增需求1200万台。《规划》指出，在城区优先发展天然气热电联产、分布式能源、燃气锅炉等集中供热方式，在城乡结合部，推广燃气锅炉和燃气壁挂炉，在农村地区，积极推广燃气壁挂炉；煤改气新增用气量方面，燃气热电联产新增用气量75亿方，燃气锅炉新增用气量56亿方，天然气分布式能源新增用气量9亿方，煤改气壁挂炉新增用气量90亿方。

　　2017年冬，北方部分地区煤改气出现了过快过急的现象，部分地区出现“气荒”。在借鉴煤改气第一年经验的基础上，《北方地区冬季清洁取暖规划（2017-2021年）》提出，未来煤改气将在落实气源的前提下有序推进，供气双方将签订煤改气供气协议并严格执行，防止“气荒”现象，促使煤改气有序推进。《规划》指出，到2021年，中石油、中石化、中海油三家企业向6省市供气量达到1060亿立方米/年（平均2.9亿方/日），力争供气量达到1240亿立方米/年（3.4亿方/日）；2021年冬季采暖期间，三家石油企业向华北6省市供气量达到593亿立方米（平均约4.9亿方/日），通过推动供气主体多元化，引入其他供气主体力争供气量达到745亿立方米。鉴于我国地下储气库建设严重滞后，有效工作气量仅占天然气表观消费量3%左右，《规划》提出，到2021年，6省市需具备一定的城市应急储气量。

　　在管道运输方面，华北6省市目前8条供气主干管道总数其规模达到约为940亿立方米/年（2.7亿立方米/天），其他13条管线总输气规模约660亿立方米/年（1.9亿立方米/天），在供暖季，合计输气规模为4.6亿方/天。《规划》为保障北方6省市供暖季天然气供应，提出到2021年面向6省天然气管输供应能力较2016年底增加6.43亿方/天。

　　全球天然气产量增速整体略高于消费量增速，供应宽松有望维持。根据之前测算，预计2017年国内天然气供需缺口在900亿方，需要依靠进口气源来满足。2007年到2016年，全球天然气产量由29645亿立方米增至2016年35516亿立方米，年复合增长率1.8%，与此同时，天然气消费量从2007年的29692亿立方米增长至2016年的35429亿立方米，年复合增长率1.8%，目前国际天然气供需较为宽松。预计，2017-2022年全球天然气需求将以每年1.6％的速度增长，相当于新增需求量2926.5亿立方米。

　　从供应端来看，未来全球主要产气国对外出口富余。全球第一大天然气生产国美国2016年产量为7492.4亿立方米，预计，美国天然气2017-2022年产量将增加1400亿立方米，每年将增长2.9％，到2022年，美国将生产约8900亿立方米。相比之下，2016年美国天然气消费量为7786.4亿立方米，同比增长仅0.70%，预计未来增长将较为平稳，假设复合增速为1%，预计到2022年美国天然气出口有望接近900亿立方米。全球第二大天然气生产国俄罗斯2016年天然气产量为5793.9亿立方米，天然气消费量为3908.5亿立方米，出口约1900亿立方米，俄罗斯在亚马尔半岛有大量天然气产能没有释放，预计未来5年俄罗斯天然气出口有较为可观的增量。此外，世界第一大液化天然气出口国卡塔尔在17年7月份宣布将提高30%天然气产能，计划2024年增产到1亿吨/年，相当于年均增长约160亿立方米。伊朗国家天然气公司也表示将在2020年将天然气出口量提升到700亿立方米。总体来看，预计未来五年全球预计新增需求量2926.5亿立方米，全球主要产气国新增产能超过3400亿立方米，全球天然气供应宽松格局预计将延续。伴随着勘探技术的突破、新气田的发现以及深海勘探开发技术水平的不断提升，全球天然气探明储量持续增加。2016年全球天然气探明储量达到186.57万亿立方米，已探明储量161.6万亿立方米，2007-2016年，全球天然气探明储量年复合增长率为1.45%。全球相对宽松的供应格局，有利于我国天然气气源的多元化发展，对稳定天然气需求增长形成有力保障。国家发改委《关于建立保障天然气稳定供应长效机制的若干意见》中提出，到2020年我国天然气供应能力达到4000亿立方米，力争达到4200亿立方米。《能源发展战略行动计划（2014-2020年）》进一步提出，到2020年国产常规气达到1850亿立方米，页岩气产量力争超过300亿立方米，煤层气产量力争达到300亿立方米，并积极稳妥地实施煤制气示范工程。

　　2016年，我国天然气对外依存度为34%，进口天然气以管道天然气（PNG）和液化天然气（LNG）为主，2016年PNG和LNG分别占表观消费量的19%和17%。按照能源发展“十三五”规划，“十三五”期间，我国将形成国产常规气、非常规气、煤制气、进口液化天然气、进口管道气等多元化的供气来源和“西气东输、北气南下、海气登陆、就近供应”的供气格局，预计实现总规模在3750亿～4300亿立方米的供应能力。

国内主要天然气管道及气田分布

　　管道天然气方面，我国目前规划了三条管道天然气进口主要通道，分别是从中亚进入新疆运输至东部地区，从缅甸进入云南运输至川渝地区，从俄罗斯进入黑龙江再向南运输。但由于现有天然气管网、储气库等基础设施不足，进口管道设计运输能力远未充分利用，以中缅管道为例，2016年进口总量40.9亿m³，仅达到设计能力120亿m³/年的1/3。

　　液化天然气方面，进口主要依赖在沿海地区建设液化天然气接收站。截止2017年9月，全国累计投产14座LNG接收站，接收能力5190万吨/年，约723亿立方米/年，产能利用率48%。

　　LNG接收站未来产能方面，目前，我国还有16个LNG接收站处于在建、拟建、规划阶段，合计接收能力达到4100万吨/年，约合558亿立方米/年。

　　我国从2006年开始连续、大规模地进口液化天然气，从2010年开始进口管道天然气。在2014-2015年油价下跌前，两种形式的进口都经历了迅猛的增长。受油价下跌影响，天然气相对价格优势降低，天然气进口增速放缓。2016年油价回升后，液化天然气进口量迅速“补涨”到343亿立方米，同比增长31%，而2016年同期管道气进口量增速仅6%。液化气展现出了巨大的增长弹性，这主要因为接收站的建设相对管道建设周期较短，而液化天然气船运的可变成本也更大，因此受价格、供应等因素影响的弹性更大，短期增长也更快。

管道天然气进口量及同比

液化天然气进口量及同比

　　2017年1-11月，我国LNG进口量3313万吨，约相当于447亿立方米，同比增长48%。其中，11月单月LNG进口量为406万吨，保守估计气温更低的12月份LNG进口量与11月份持平，则我国LNG2017年全年进口量预计达到3719万吨，相当于535亿立方米。此前我们已经估计2017年全年国内天然气供需缺口将近900亿立方米，进口LNG满足其中近60%，LNG有望成为我国重要进口天然气气源。

2017年以来LNG进口（单月值，万吨）

　　从长期来看，大气污染治理、天然气推广大方向有望继续保持，煤改气有望进一步推进。整个天然气产业链将享受到天然气消费量增长带来的红利，从上游的气源、中游的液化加工和LNG接收站、下游的天然气分销以及天然气产业装备等都有较大的发展空间。从短期来看，2017年的气荒以及LNG价格上涨会对天然气行业的上市公司业绩带来不同的影响。天然气下游端，华北地区部分燃气公司高价购入LNG保供，以低价出售，经营业绩受损，南方地区燃气公司气源端压力较小。气源端企业有望受益，天然气价格上涨和气源紧缺，天然气气源端有望迎来“量价齐升”，利好气源端企业未来业绩。