中国LPG供求分析及展望

　　液化石油气（LPG）主要由丙烷、丁烷组成，有些还含有丙烯和丁烯。LPG一般是从油气田、炼油厂或乙烯厂获得，主要以民用燃料、烷烃裂解、丙烷脱氢（PDH）制丙烯等为终端用途。近年来，化工原料需求日益扩大成为全球LPG市场的重要推动力：一是乙烯厂在价格合适时使用炼厂饱和LPG替代石脑油裂解制乙烯，其所占原料的份额逐渐扩大；二是丙烯的需求缺口和PDH技术的优势刺激了全球扩产热潮。但需要注意的是，近年来，天然气民用领域发展迅速，乙烷制乙烯方兴未艾，LPG消费受到一定抑制。

　　1 LPG全球贸易格局、定价机制

　　1.1 LPG全球贸易格局

　　全球LPG主要缺口地区是亚太、欧洲和拉美地区。过剩和出口地区是中东，其次是非洲和欧亚地区。近年来，随着美国页岩气的繁荣，美国LPG在市场严重过剩的情况下转向出口，对全球LPG的供应形势产生了巨大影响。在世界LPG贸易格局中，北美、中东已成为两大主要资源中心。据UnipecResearch数据显示，2016年美国LPG净出口量为82万桶/日（相当于2574万吨/年），同比增长17万桶/日（合534万吨/年）。其中，对亚太地区出口占其总出口量的四成以上（中国已成为美国LPG最大的出口市场），对美洲其他各国出口约占三成以上份额，对欧洲出口占15%左右。

　　亚太地区是世界LPG贸易增长最快的区域，全球新增需求大部分来自该地区。据FGE统计，2016年亚太LPG净进口量（各国净进口量合计）为158.6万桶/日（合4978万吨/年），预计2020年将增至195.9万桶/日（合6149万吨/年），增长23.5%。亚太地区进口的LPG主要来自中东、欧亚大陆、欧美和非洲。我国已于2015年超过日本成为亚太地区最大的LPG进口国，紧随日本的是印度、韩国和印尼。

　　1.2 亚太地区LPG贸易计价方式

　　全球LPG贸易的计价方式主要有6种：固定价、CP＋贴水、AFEI＋贴水、MOPJ＋贴水、MB市场价和HenryHub成本加成价。

　　CP市场价。CP定价是参照前一个月沙特阿美石油公司（Aramco）月初、月中、月底3次招标的中标价，并参考现货价格趋势而制定，于每月底正式对外公布下一个月的CP。一般贸易商会给其客户报出何时何地交货的贴水。CP＋贴水则为实际成本价。此机制下LPG的价格与天然气价格关联较紧密，在中东地区比较通行，缺点是与原油价格基本脱钩。阿格斯远东指数（AFEI）指阿格斯每日评估的远东地区LPG价格，通常交易时采用AFEI全月均价加贴水的方式。石脑油日本到岸价（MOPJ）挂钩价。基于LPG在石化行业中具有作为裂解原料替代石脑油的作用，市场上一部分具备金融对冲能力的贸易公司，通常会向乙烯生产商提供以MOPJ为基准的LPG定价机制。此定价机制在锁定下游利差的前提下，将风险和收益同步转移至上游。

　　MB市场价。MB是美国南部地区MontBelvieu的简称，为全美国石油石化及页岩气的产业聚集地。MB价格是目前北美地区最常用的LPG定价标准，通常以OPIS发布的Non-TET指数和Argus发布的LPG现货指数为参照，附加贴水及管道运费，即得LPG的FOB出厂价。此机制下LPG的价格与天然气价格关联较紧密，在北美地区最为通行，行业认可度较高。缺点是与原油价格基本脱钩，对于石化行业用户的市场预测能力和风险规避措施要求较高。

　　HenryHub成本加成价。HenryHub是美国纽约商品交易所交易的标准天然气期货合约的价格指数。部分北美地区LPG生产商，以HenryHub价格为基准，按照成本加成的方法确定LPG的价格。此机制锁定上游公司利差，而将风险收益转移至下游终端客户。

　　2 我国LPG供求特点分析

　　2.1 LPG产量增速快于原油加工量增速

　　我国LPG产量逐年上升。2000年LPG产量为1007万吨，2007年增长至1934万吨。受金融危机影响，2008年产量降幅较大，2009年开始回升，2016年达3503.9万吨，首次超过3000万吨，同比增长20.1%，远超过原油加工量2.8%的增幅。2000–2016年，我国LPG产量年均增速达8.1%，而同期原油加工量增速为6.1%（见图1）。

　　LPG收率曾在2006年达到5.9%，在2011年降至4.8%后又升至2016年的6.5%。

　　2.2 化工需求成为带动LPG消费增长的主导因素

　　2016年，我国LPG表观消费量为4984.1万吨，同比增长25%。2000年以来LPG消费增长可分为3个阶段，一是2000–2005年，LPG从1483.2万吨增长至2276.3万吨，年均增长9%，主要由民用燃料需求带动；二是2005–2010年，LPG消费量总体徘徊在2200~2300万吨；三是2010年后，LPG消费再次进入快速增长通道，年均增长14%，2016年已是2010年消费量的２倍多，拉动力量主要是化工原料。总体来看，LPG消费结构中，民用燃料和化工原料分别占53%和32%，是主要消费领域。2016年民用燃料消费2600万吨，同比增加7%；化工原料消费1580万吨，同比增加58%。工业燃料占比为10%，交通燃料所占比例较小。

　　2.2.1 民用LPG市场受到天然气冲击

　　与其他清洁燃料相比，我国LPG市场开放较早，并且稳定增长，但随着国内天然气产量以及液化天然气和管道天然气进口量大幅增加，天然气消费量以2位数的幅度连年上升，民用LPG需求受到冲击，市场份额萎缩。

　　LPG消费量甚至在2008年下降，年均增幅则由2001–2005年的8.0%降至2006–2010年的1.8%。近两年低油价情况下，替代燃料二甲醚被挤出市场，促进了民用燃料的恢复性增长。但总体来看，我国城市民用人均LPG消费已超过20千克，保持稳定状态，消费人口基数难有增长；农村人均消费仅有10千克左右，尚有较大发展空间。

　　2.2.2 化工需求成为LPG市场的主要增量

　　近年来，乙烯生产以及芳构化、烷基化、甲基叔丁基醚（MTBE）和PDH等工艺过程的LPG需求不断上升，用于化工原料的LPG消费迎来巨大增长空间，我国LPG消费迅速摆脱停滞不前甚至萎缩的局面。据统计，到2016年底，我国芳构化、烷基化、MTBE装置能力同时超过1000万吨/年，其中烷基化装置能力达到1700万吨/年。

　　由于近年汽油需求旺盛，国内炼厂纷纷提高汽油产量，LPG生产烷基化油用于调和汽油避交消费税，加上质量升级拉动的烷基化需求，其开工率明显回升，成为近年我国LPG消费快速增长的重要原因。同时，近年来多家PDH项目上马及投产，2016年我国PDH装置能力已达460万吨/年。主要分布在山东、河北、江苏、浙江四省，能力分别为75万吨/年、110万吨/年、60万吨/年和216万吨/年。

　　2.3 LPG进口贸易量日益扩大

　　受PDH等深加工装置加工能力和开工率提升，以及进口LPG替代国产LPG补充燃烧市场缺口的支撑，2016年我国LPG进口量达1612.5万吨，同比增加33.4%，而2008年仅为260万吨；出口量132.3万吨，同比减少8.2%。自2012年以来净进口依存度也逐年提高，2012年为8.4%，2016年则升至29.7%（见图2和表1）。一般贸易所占份额逐年增加，而保税方式所占份额逐年萎缩。

　　2.3.1 LPG进口量分析

　　2005年前我国LPG进口总体呈上升趋势。尤其是2003年增幅高达57.3%，2005年后，我国LPG进口量逐步降低，2008年为258万吨，同比下降36.3%。主要原因：一是中东自用资源量加大，现货供应不充裕，对亚洲出口逐步缩减；二是当时油价居高不下，进口成本过高，而国内随着炼油能力的增加，LPG产量相应提高；三是由于天然气更加具有成本优势，LPG的部分市场份额被天然气替代。

　　但2009年以来，随着我国经济复苏，LPG需求开始恢复，期间进口量有所波动，但总体较为稳定。2013年以来，作为化工原料的LPG需求显著增加，导致LPG供需缺口逐渐加大。尤其进入2014年后，随着我国首套PDH装置投产，LPG作为化工原料需求迅速增加。2015年我国进口LPG同比暴增70.2%，达1208.8万吨。2016年我国进口LPG达1612.5万吨，较上年同期大幅增加33.4%（见图3）。

　　2.3.2 LPG进口地区分析

　　从进口地区来看，我国LPG进口主要集中在需求较为旺盛的华南和华东地区，2016年合计占进口总量的91.5%；华北地区的进口量占7.3%（见表2）。需要注意的是，华东地区的进口量大幅增加54.3%，达773.6万吨，首次超过华南地区，所占进口总量的份额也由上年的41.5%增至48.0%。主要原因是我国现有PDH装置主要集中在江浙一带。而华南地区的进口量虽同比增加23.5%至702.2万吨，但其所占份额却从2015年的47.0%降至43.5%。华北地区进口量同比下降6.2%至117.1万吨，所占份额也由上年的10.3%降至7.3%。

　　2.3.3 进口来源地依然以中东国家为主，自美国进口数量迅速增加

　　从进口来源地区看，以前我国LPG进口主要来自中东、非洲和亚太地区。近几年，我国从中东、非洲和亚太地区进口的LPG虽然数量依然保持稳定增长，但份额则呈逐年下降趋势。而自美洲进口数量和份额均迅速增加。不过2016年例外，自中东和亚太进口LPG的份额有所增加，而自美洲的进口份额有所下降。主要原因来自中东各国的LPG数量均大幅增加，自澳大利亚的进口量也暴增。

　　自中东的进口量2014年和2015年分别同比增长57.2%和44.3%，但其所占进口总量的份额则由2012年的80.0%降至2015年的62.4%。2013年我国自美洲进口LPG11.1万吨，实现了零突破，2014年和2015年又分别增长648.8%和241.7%，其所占进口总量的份额也由2013年的2.6%增至2015年的23.6%，其中主要来自美国。2016年我国从中东进口LPG同比大增42.5%至1074.7万吨，所占份额回升至66.6%；从美洲进口331万吨，同比增长16.1%，所占份额略降至20.5%；从非洲进口98万吨，同比略增0.8%，所占份额从2015年的8.0%降至6.1%；从亚太进口74.8万吨，同比大增66.8%，所占份额由2015年的3.7%增至4.6%（见图4、表3）。

　　2.4 LPG出口贸易基本稳定，几乎全部以保税方式出口

　　我国LPG出口基本以保税仓库货物方式为主，占出口总量的98%左右；出口省市集中在华南地区，占出口份额的90%左右。近年来我国LPG出口量逐年上升，由2006年的12.0万吨增至2015年的144.1万吨，但2016年降至132.3万吨。我国LPG出口几乎全部流向亚太地区。2016年出口至菲律宾、香港、越南、韩国和澳门的LPG占出口总量的97%左右（见表4）。

　　3 我国LPG市场未来趋势分析展望

　　2017年，欧美等主要经济体的政治不确定性或将引发意外事件，对全球经济产生一定程度的冲击。但这并不会改变全球经济缓慢复苏这一趋势，估计2017年经济情况较2016年的改观有限。中国经济将缓中趋稳，政策取向将稳中求进，产业结构调整步伐进一步加快。

　　供应方面，由于我国炼油能力增加以及原油轻质化，LPG产量将继续增加。预计2017年，我国LPG的产量将由2016年的3503.9万吨增至3750万吨左右。

　　需求方面，从燃料需求看，因为替代能源的性价比并不明显，且替代速度减慢，使得LPG将继续深入农村，但从长远看，天然气将逐渐挤占LPG的市场份额。从化工原料需求看，自2013年我国首套PDH装置在天津正式投产以来，我国PDH项目投资明显加快，部分新建装置正陆续投产。虽然我国丙烷-丙烯利润率在2015年进入低谷导致现有装置开工率下降，但2016年后开始逐步回升，对LPG的原料需求也正在迅速增加。

　　据统计，目前我国共有8套PDH装置投产，产能达461万吨/年，对丙烷的需求量在580万吨/年。据了解，2017年仍有4家PDH厂家投产，产能达221万吨/年，对丙烷需求近300万吨/年（见表5）。可以预料，随着化工生产技术革新和石化产品需求持续增长，化工原料用量将不断增加，将使化工原料用LPG占国内LPG消费量的份额明显增大。预计2017年，我国LPG表观需求量将由2016年的4984.1万吨增至5500.0万吨。进口方面，由于我国PDH需求稳定增长，将使LPG进口稳定增长。预计2017年我国LPG净进口量将由2016年的1480.2万吨增至1750.0万吨左右。

　　此外，我国对LPG作为化工原料的需求快速增加还会对亚太地区石脑油市场带来一定支撑作用，因PDH装置的需求促使石脑油和LPG之间价差缩窄，使得乙烯裂解使用石脑油比LPG更具经济型。

　　4 建议

　　我国投产及规划中的PDH装置从地域分布上看，依托进口原料优势，绝大多数在江浙地区。PDH装置陆续投产对我国LPG的需求有很大影响，造成较大规模的丙烷进口，可以说PDH的成败前景在于丙烷的供应。

　　我国LPG进口面临着亚太地区日本、印度、韩国和印尼等需求国对全球LPG资源的竞争，而国内LPG资源有限。我国湿性油田伴生气资源较匮乏，且绝大部分LPG是石油炼制过程中产生的副产品，组成相对复杂，烯烃及硫含量较高，丙烷含量低，若不经过预处理无法满足原料要求。而进口LPG丙烷纯度高，不含烯烃，硫含量低，可以直接加工。因此，国内PDH厂商大多选择进口丙烷作为原料。建议PDH生产企业提前布局，多元化供应来源，通过获得一手资源，保证LPG长期、稳定的供应。

　　1）稳定中东及我国周边亚太国家的长期供应

　　中东、非洲和亚太地区一直是我国LPG供应的传统来源地。近年来，中东出口我国的LPG数量依然保持逐年稳定增长，但其所占份额则由以前80.0%降至2015年的62.4%，不过2016年来自中东各国的LPG数量大增42.5%，所占份额也回升至66.6%。

　　中东地区仍将是我国进口原油的主要来源地，因为该地区所产LPG基本都是湿性油田伴生气，随着其原油生产能力提高，LPG出口仍将继续呈现稳步增长态势。中东地区各国LPG出口能力存在差异，地缘政治复杂，我国应防范此类风险，关注LPG出口稳定增长的、政局较为稳定的阿联酋、卡塔尔、科威特和沙特等资源国，争取通过长约或现货的方式获得更多资源。

　　我国从亚太地区进口LPG的份额整体呈现下降趋势。我国应加强、巩固与周边资源国（如澳大利亚等国）的合作，逐步恢复LPG资源获取的份额。

　　2）加大新资源渠道的开拓

　　我国自美国的LPG进口量从2013年实现零突破以来逐年增加，美国已成为仅次于阿联酋的我国第二大LPG来源国。巴拿马运河于2016年7月扩建投运，越来越多的美国LPG将选择出口至远东地区。我国LPG进口企业需要提早与美国LPG供应商联系，以长期合同的方式扩大LPG供应量。

　　非洲LPG过剩，需对外出口。2016年我国从非洲进口98万吨，同比略增0.8%，所占份额从2015年的8.0%降至6.1%。我国应开展与非洲尼日利亚、阿尔及利亚以及安哥拉等资源国的友好合作，加大从非洲进口LPG力度，为稳定LPG供应提供多元化途径。

　　此外，还需关注欧亚地区过剩的LPG资源。2012年前我国一直以边境小额贸易方式从哈萨克斯坦进口LPG，进口量在万吨以下。2013年开始以一般贸易方式从哈萨克斯坦进口LPG，并且数量和份额均逐年增加。2016年进口量为19.4万吨，同比增长48.8%，其中一般贸易进口17.7万吨，占进口总量的90%以上，剩下全部为保税区转储方式进口。（文/石宝明 中国国际石油化工联合有限责任公司）