极寒天气和出口压力威胁美国丙烷供应

　　在美国，大量用于供暖及化工原料的丙烷，受极寒天气、冬季初期库存低于平均水平及海外需求强劲等多方因素的影响，供应量正在逐步减少。持续的寒冷天气的可能性将很快推动价格飙升，并使美国部分地区对能源安全产生合理的担忧。

　　美国能源部最新数据显示，截至2017年12月22日，美国的丙烷库存仅够使用约49天。然而，能源部的预期并未考虑丙烷出口情况，事实上美国今年的丙烷出口已经达到了创纪录的规模。

　　彭博新能源财经预测，若将丙烷出口也考虑在内，截至2017年12月22日，美国的丙烷库存实际仅够使用约28天。不过值得说明的是，我们的判断是基于历史罕见极寒天气席卷全美之前的条件。

　　过去五年中，美国12月底的丙烷和丙烯库存平均都在7500万桶左右，而今年初冬时期库存仅为6860万桶。

　　回顾过去，美国上一次出现丙烷供应短缺/价格激增还是在2014年初的极地涡旋天气出现时。那时美国堪萨斯州康威港(Conway Hub)现货丙烷价格逼近每加仑4.90美元。尽管2014年时的库存水平比今年12月22日更低，但当年的出口量也比今年低的多。

　　美国康维港今日丙烷现货价格为每加仑0.96美元。最近，席卷全美绝大部分地区的寒冷天气都有可能进一步加速库存消耗，并将价格推升至远高于每加仑1美元的水平。

　　据了解，美国能源部将在1月4日上午10:30分（美东时间）公布新一轮的丙烷库存预估，市场也可能因此出现关键拐点。如果预估数据显示供应量已经下滑至2014年以来最低水平，康维港丙烷价格可能会出现极速上涨。

　　受到极寒天气影响，天然气生产商很难直接提高产量，因此目前唯一能够有效减缓库存下降压力的方式是控制美国丙烷出口。美国商务部可能会出手叫停丙烷出口，但迄今为止商务部长似乎并没有打算这样做。