煤炭供应偏松格局将持续到供暖结束

“煤炭供应环比偏宽松，预计这种情况将持续到供暖季结束。”光大期货动力煤高级分析师张笑金表示，经历了2016年强效的供给侧结构性改革，煤炭行业供应过剩问题已经发生根本变化，加上种种非市场因素抑制产量释放，今年大部分时间，煤炭都处于偏紧的供应结构中，港口现货价格也出现淡季不淡的现象。然而，十一假期后，坑口库存逐步累积，尽管现货价格维持高位，但期货价格走出了大幅贴水行情。此后，几个主产省陆续发布生产数据，更加坚定了期货价格低位盘整的决心。

期货日报在调研时发现，原本市场最担心的是内蒙古的煤炭生产，普遍预期产量会在11月明显恢复，而从数据来看，9月就已经出现环比增长，尽管增幅有限，不足100万吨，但生产受限、产量下降的逻辑显然站不住脚。

数据显示，今年9月，内蒙古生产煤炭7521万吨，同比增加791万吨，增幅为11.75%；1-9月，内蒙古累计生产煤炭68066万吨，同比增加7703万吨，增幅为12.76%。

另外，10月，陕西生产原煤5004.73万吨，同比增加554.03万吨，增幅为12.45%；1-10月，陕西累计生产原煤43589.62万吨，同比增加7020.98万吨，增幅为19.20%。

“在现有的利润水平下，煤矿没有减产意愿，几乎都处于满产状态，未来两三个月产量有望进一步释放。”张笑金说。

据悉，今年1-10月，我国共进口煤炭22612万吨，同比增长12.1%。目前已经到达进口限额，进口形势较为微妙。市场人士更关心的是进口政策是否会松动。他们认为，不排除年初部分放行的可能性。不过，春节前，进口煤成为冬季用煤高峰的有效供应源已是不可能的了。

在供给侧结构性改革的背景下，淘汰落后产能，释放先进产能，近两年动力煤供需呈现动态的紧平衡，随着淡旺季的变迁呈现供应小幅过剩和供应小幅紧缺局面，进而造成价格明显区间波动。“今年，受严格的安检、频繁的事件性停限产、电厂持续低库存、下游需求旺盛等因素影响，煤价持续超出绿色区间，这也刺激先进产能加速释放。明年，煤炭供应仍有增加空间。”西部期货黑色系高级研究员谢栩说。