危废行业深度解析之透视全国危废跨省转运路径 探究各省危废处理现状

固废网讯:跨省转运就像一座“围城”——里面的危废想出来，外面的危废想进去。

这一进一出，恰恰反映出了省内的产能匹配与供需平衡。环保压力下，地方政府从自身利益出发，或鼓励转出，或严禁转入，政策的相互博弈折射出危废跨省转运的“攻守之势”。

全市场第一篇：全面梳理全国危废转运，详解危废跨省转运之“围城”。

全国危废跨省转运路径透视——危废行业深度解析（四）

本文要点

◆全国纵览：中部地区洼地效应明显；跨省转运种类集中度高。

从全年净转出量来看，中部地区呈现“洼地效应”，即危废大量转入中部地区——特别是江西、安徽等省份。从全国范围来看，中部地区产废量和产废强度也相对较低。

从危废跨省转运的种类来看，集中度CR5高达80%。全国转运量中以含汞废物、其他废物、表面处理废物、精（蒸）馏残渣和有色金属冶炼废物为主。

◆地区详解：就近转运为主，江浙危废转出辐射全国。

整体来看，危废仍以就近转运为主。

东北地区：整体转运量较小，接收江苏、山东危废较多，转出至河北、内蒙古较多。

华北地区：区域内两条主要路线为，1）内蒙古-河北（精馏残渣）；2）北京-天津。同时，接收浙江、江苏、山东转出的危废。

华东地区：危废跨省转运最为活跃的地区，安徽、江西整体作为主要接收省，江苏、浙江、山东作为主要转出省，华东省份向区域外大量运出危废。

华南地区：危废外运活跃，主要路线为，1）广东-湖南（有色金属冶炼废物）；2）广西-贵州（有色金属冶炼废物）。

华中地区：整体呈净转入态势。河南、湖北主要接收江苏、浙江转出的危废，湖南则主要接收云南、广东转出的危废。

西北地区：除区域内就近转移外，陕西大量接收四川转出的危废，青海、新疆主要接收江苏、山东的危废。

西南地区：主要转运路线为，广西、云南-贵州（有色金属冶炼废物）。

◆攻守之势：主要转出大省鼓励外运，转入地跨省接收政策正趋严。

虽然从国家层面看，危废跨省转移管制并无加严迹象，但地方政府通常结合自身利益考量，对危废跨省转移的态度相差甚远。江苏、福建等产废大省份对推动危废外运更为积极，以缓解本省处置压力，而自2017年以来，已有新疆、安徽、河北、河南、山东、湖南、海南、贵州、福建、宁夏等接收地发布政策，禁止将省外危险废物转移至本省贮存、焚烧或填埋，并严格控制省外危废转移至本省进行资源化利用。考虑到环保压力下，危废净转入省份面临较大风险，政策上的收紧符合地方政府利益。

◆投资建议：继续看好东部沿海危废处置旺盛需求

全国危废转运情况反映出东部沿海地区危废处置设施供不应求状态。大量危废向临省江西、安徽转运，同时向华中、西北、东北地区远距离转运。2018年在环保压力下，危废净转入省份纷纷收紧转运门槛，且对跨省焚烧、填埋尤为严格。外部环境的收紧必将进一步加剧区域内危废供需不平衡，行业景气度有望持续提升。维持危废子行业“买入”评级。建议关注重点区域布局较多，且同时具备优质运营能力的中国光大绿色环保、海螺创业、东江环保。

◆风险分析：

行业政策发布不及预期，经营出现重大负面事件，项目拓展受制于融资环境。

投资聚焦

研究背景

作为环保行业的一个分支，危废行业受政府管制较多，在项目审批、资质获取及跨省转运方面均需政府作出批准方可执行。我们认为，通过对危废跨省转运进行分析，可以从侧面反映全国危废产能匹配情况及各类危废的处置供需。通过对各省环保厅公布的危废跨省转运审批单进行统计，我们获取了全国危废转运情况，并通过对总量和结构的梳理，探究各省危废处理现状。

创新之处

危废跨省转运作为危废市场的重要组成部分，可直接反映出区域内危废产能需求及匹配情况，但至今仍未有报告对其进行全面分析。

1）我们通过对各省环保厅公布的危废跨省转运审批单进行统计，掌握了全国危废转运情况。通过纵览全国和分区详解，最大程度上展现了全国危废转运的总流向和各省的分种类转入/转出的情况。

2）创新性地提出中部省份“洼地效应”，并与上一篇报告《全国31省342个城市危废数据解密》相衔接。目前，中部省份也逐渐承受更多环保执法压力，接收省外危废政策趋严，导致东部沿海地区跨省转运边际受阻，从而加剧东部地区危废供需不平衡。

投资观点

全国危废转运情况反映出东部沿海地区危废处置设施供不应求状态。大量危废向临省江西、安徽转运，同时向华中、西北、东北地区远距离转运。2018年在环保压力下，危废净转入省份纷纷收紧转运门槛，且对跨省焚烧、填埋尤为严格。外部环境的收紧必将进一步加剧区域内危废供需不平衡，行业景气度有望持续提升。

维持危废子行业“买入”评级。建议关注重点区域布局较多，且同时具备优质运营能力的中国光大绿色环保、海螺创业、东江环保。