监管政策持续出台 造纸行业市场集中度进一步提升

2018年造纸行业供需紧平衡态势延续

2018年造纸行业供需紧平衡的态势基本可以延续，但不应在期盼纸价大幅上涨创新高。但另一方面，成本上行是大势所趋，不管是环保、自备电限制以及废纸进口限令带来的成本走高都越来越清晰地被投资者所发现。

上半年中国造纸行业企业数量及亏损统计分析

随着排污许可证制度在造纸行业全面实施，加上环保系统目前正在进行的管理体制改革，环保政策会更加严格，许可证制度将会进一步提升造纸行业的准入门槛，加速淘汰劣势造纸企业。2017年中国造纸行业企业数量达到6681家，亏损企业数量为677家，亏损总额为41亿元;2018上半年行业企业数量为6650家，亏损企业数量为1139家，亏损总额为39亿元。

2012-2018年H1中国造纸行业企业数量及亏损统计情况

数据来源：前瞻产业研究院整理

上半年中国造纸行业主营业务收入及利润总额统计分析

据统计数据显示，2018年上半年我国造纸行业规模以上企业实现主营业务收入7211亿元，同比增长12.5%，达到2017全年主营收入的47.43%。回顾2014-2017年造纸行业营业收入情况：近四年来，我国造纸行业营业收入保持稳步上涨。

近年来，我国造纸行业利润总额与营业收入同步，保持稳定上涨。2017年全年造纸行业实现利润总额达到1029亿元，同比增长36.2%。到2018上半年全国造纸行业利润总额达433亿元，相比去年同期造纸13.5%。

2014-2018年H1中国造纸行业主营业务收入统计及增长情况

数据来源：前瞻产业研究院整理

2014-2018年H1中国造纸行业利润总额统计及增长情况

数据来源：前瞻产业研究院整理

废纸进口量大幅下降

在大幅提高进入标准的同时，废纸进口额度也在17年已经经历过一轮额度紧缩，进入18年以来，面临了再次紧缩，混合废纸不再进口。与之对应的是龙头企业在获取进口额度方面的优势持续走强，行业四家龙头企业获得全国所有废纸进口额度的64.9%，废纸成本优势进一步扩大。同时国废价格继续攀升，今年 5 月底更是攀升到 3300 元/吨的历史高位，同比增长127.59%。而美废因为无法获得足够的进口额度，价格却持续低位震荡。目前美废价格不及国废价格的60%。

废纸进口量自2017年9月起出现明显下降，18年较之17年同期继续大幅下降。17年废纸进口2572万吨，考虑到混合废纸不再进口，0.5%含杂量标准提升了分拣难度，预计废纸进口量将减少1000万吨。进口废纸的缺口将由国产废纸回收量提升、进口原纸和木浆使用量增加来解决。受废纸影响，具有间接替代作用的纸浆价格也一直处于历史高位。

2015年- 2018年6月废纸进口总量统计情况

数据来源：前瞻产业研究院整理

2018年，国家将继续坚持求取进步的基调，推行积极稳妥的财政政策，促进经济持续稳定发展。支持造纸业的许多行业也将刺激生产和消费。因此，2018年国内纸浆造纸及纸制品行业的生产和消费将持续到2017年的趋势，总产量和消费量仍将增加，整体工业生产经营将继续保持稳定。

此外，随着行业监管政策的持续出台，环保政策的加码，环保部17年修订《限制进口类可用作原料的固体废物环境保护管理规定》以及出台多种政策限制洋垃圾入境，对废纸进口进行严格限制。《进口废纸环境保护管理规定》，申请进口废纸许可的加工利用企业应以废纸为原料生产的企业，企业生产能力应不小于30万吨/年，提升行业市集中度、加速不合格产能的出清。