资金紧张、债务违约蔓延 环保企业高增长业绩不再 固废版块净利润增速较高

固废网讯:债务违约正在环保行业快速蔓延。

受去杠杆和PPP项目调整等因素影响，环保企业业绩增速放缓，甚至陷入亏损。

东方园林于10月30日披露的三季报显示，前三季度实现营收96.49亿元，同比增长11.74%，实现净利润9.75亿元，同比增长12.53%。去年同期，这两项指标的增长幅度均在50%以上。

三季度，东方园林的营收、净利润和现金流净额已出现全面下降，同比分别降低12.74%、22.07%和176.75%。

截至报告期末，东方园林运营资金依然紧张，现金流净额仅为0.43亿元，却较去年同期减少近一倍。

东方园林表示，正在通过推进上市公司管理结构优化，调整商业模式、降低债务比重、增加现金流储备等方式改善经营状况。

公开数据显示，截至今年6月底，东方园林负债总额为281.94亿元，其中90%为流动负债，短期流动性压力巨大。根据公司半年报，2021年，其还有四期共计22.5亿元债券将到期。

东方园林的业绩增长放缓和资金紧张是众多环保企业的缩影。

上海申银万国证券研究所分析称，今年以来，在金融去杠杆政策和PPP政策收紧的影响下，环境企业营收增长放缓，且由于信贷利率提升，企业财务费用快速增加，净利增速下滑明显。

曾经闪耀的神雾“双子星”如今星光黯淡，双双亏损。今年前三季度，神雾节能亏损1.27亿元，上年同期为盈利3.05亿元；营收较上年减少99.5%。神雾环保亏损2.47亿元，上年同期为盈利4.64亿元；营收也较上年减少96.12%。

受应收账款计提坏账增加，销售、管理以及财务费用快速增加等因素影响，水处理龙头碧水源净利为5.73亿元，同比减少22.64%；固废龙头启迪桑德净利为8.48亿元，同比仅增加2.07%。

债务违约正在环保行业快速蔓延。

主营垃圾焚烧发电的盛运环保前三季度亏损2.1亿元，同比减少5737.61%。截至10月9日，公司因资金周转困难，债务逾期合计18.55亿元。

受此影响，部分债权人已经采取提起诉讼、仲裁、冻结银行账户、冻结资产等措施。盛运环保第一大股东开晓胜已被列入失信被执行人名单。

*ST凯迪也深陷债务危机，今年前三季度，亏损17.34亿元，同比减少1091.1%。

根据10月23日发布的公告，*ST凯迪目前逾期债务共计56.2亿元，超过最近一期经审计净资产106.33亿元的一半。因债务危机，*ST凯迪生物质电厂大面积停产，目前已恢复运营的生物质电厂共10家。

*ST凯迪表示，以进出口银行为主席单位的债权人委员会，正与债权人协商，争取除公司及子公司银行账户冻结，帮助电厂恢复生产经营。公司董事会也在全力推进重组及资产出售，争取部分资金回笼。

受*ST凯迪债务违约拖累，科融环境前三季度亏损2.61亿元，上年同期为盈利937.21万元。该公司持有大量*ST凯迪商业承兑汇票，在发布三季报的同时，也公布了大额坏账计提准备，计划在三季度末计提坏账准备1.18亿元。

即使业绩仍保持高增长的环保企业，资金隐患同样存在。

得益于水污染治理业务的快速发展和费用的良好管控，博世科前三季度营收18.92亿元，同比增长105.12%，净利润1.75亿元，同比增长113.28%。

但该公司现金回流情况并未出现明显改善，前三季度应收账款同比增长57.81%，达到15.6亿元。仅三季度，因计提坏账准备造成的资产减值达到0.35亿元，单季度同比上升88.42%。

国祯环保前三季度实现净利润同比增长127.68%，营业收入同比增长73.81%。截至三季度期末，资产负债率已达到73.3%，为降低资产负债率，公司计划通过发行10亿元A股股票。

企业业绩下滑，但环保产业的发展并未减速。生态环境部的统计数据显示，今年上半年环保产业销售收入同比增加了18%。2017年，环保产业的销售收入1.35万亿元，比上年增加了17.4%。

由于环保推升固废及危废处置费用，以及垃圾焚烧业务的持续推进，固废板块整体净利润在上半年同比增长24.16%，高于去年增速。

其中，高能环境前三季度实现营收同比增长47.13%，净利润同比增长86.49%。伟明环保营收及利润增幅，分别达到62%和52.67%。东江环保也实现营收和净利润分别增长14.49%和14.21%。

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