未来哪些企业的湿法隔膜将夺得先机？

湿法隔膜规模增速远超干法隔膜

根据统计数据，全球锂离子电池隔膜产量由2010年的5.0亿平米增至2015年的14.2亿平米，增长了近三倍。

其中湿法隔膜的产销量增速明显，国产替代进程加快。随着国内电池厂对进口湿法隔膜的依赖度逐年下降，湿法隔膜的进口替代之路已经开启。

就锂电池隔膜产品市场来看，湿法隔膜增速远超干法隔膜，动力源主要是动力电池和高端数码领域。

2016年中国锂电池隔膜厂商产量为9.29亿平米，同比增长33.03%，其中，湿法隔膜厂商进一步放量，多数湿法扩张企业及从干法隔膜转向湿法隔膜企业开始逐步放量，2016年中国锂电湿法隔膜产量达到3.9亿平方米，占比42%，超越干法单拉隔膜，成为隔膜市场主要供应类型。

随着动力锂电池市场的快速发展，预计到2018年，中国湿法隔膜产量将达到8亿平方米，占据隔膜一半以上市场份额。

湿法隔膜成为未来5年主流路线

2016年全球前四大锂电隔膜企业日本旭化成、日本东丽、美国Celgard和韩国SKI四家公司分别占据全球20.8%、15.1% 、10.8%和9.6%市场份额，前四家隔膜企业占据近50%份额。

前四名企业有三家是以湿法隔膜为技术路线，唯一一家干法隔膜企业美国CELGARD，由于经营不善被日本旭化成收购，湿法隔膜技术路线代表了世界主流。

隔膜市场增长主要受动力市场、高端数码市场、进口替代及出口带动。未来随着动力电池大规模采用湿法隔膜，中国锂电池隔膜格局将产生重大变化。

未来，苏州捷力、湖南中锂、上海恩捷等湿法隔膜企业的增长速度和潜力要比干法高。

国产湿法隔膜平均毛利率超过50%

受下游应用快速增长的影响，2015年锂电池湿法隔膜企业营收均取得了较好的市场表现，同比增长大多在50%。

从2016年上半年各企业营收情况来看，湿法隔膜类上市公司成长性及毛利率都处于较高水平。

2014-2016年中国锂电池湿法隔膜相关上市公司营收指标及增长(单位：万元，%)　　

由于新能源汽车市场的爆发式发展，且三元材料的需求带动湿法隔膜的需求快速提升，目前国内厂商纷纷扩大湿法隔膜产能，但是由于生产技术上的高壁垒、生产线建设周期长且达产时间和实际产能尚其不确定性，高端湿法隔膜市场仍将供不应求。

为了应对动力锂电池的快速增长，国内主流隔膜企业均加大对于湿法隔膜的产能投资，未来三到五年将是湿法隔膜最好的投资机遇，也是湿法隔膜投资和产能增加的主要窗口期。

2016年，为了应对动力锂电池的快速增长，国内外锂电池湿法隔膜行业均加大了产能投资，多数企业加大力度实现产能的早日投产。

2016年12月29日，金力新能源公告称其年产能2500 万平方米的超高分子量聚乙烯湿法锂电池高性能隔膜2号生产线已完成安装、调试和检测，产品各项性能达标，顺利投产。预计2号生产线投产后公司隔膜年总产能为4000万平方米以上。

中锂新材早前收到长园集团1亿元增资，用于湿法隔膜生产线项目的建设。按计划到2018年上半年建设完成20条湿法隔膜生产线，产能规模将达到10亿平方米。届时将拟申报国家级新能源材料工程技术中心。

由于生产技术上的高壁垒、生产线建设周期长且达产时间和实际产能尚其不确定性，预计国内高端湿法隔膜近几年将持续紧缺，一直呈净进口状态，国内高端湿法隔膜生产企业盈利能力仍将在高位运行。

因此2018和2019年将是国内湿法隔膜生产企业相互角力争夺市场的时期，而2020年国内湿法隔膜行业将会形成相对稳定的市场格局，企业提前布局将为占领市场夺得先机。

湿法领军企业

佛山金辉

是国内最早的湿法隔膜合格供应商，2004年就生产出了合格的湿法隔膜产品，2006年由佛塑科技和比亚迪共同出资成立，产品主要供应3C锂电，客户主要由比克、比亚迪等。

金辉高科作为最早实现湿法隔膜国产化的企业，成为后续众多企业对标学习的样本，目前产能1亿平米(估算)。

纽米科技

2010年注册成立，2012年首次把产品推出市场，从最初的立足国产替代到如今已经实现进口替代。

具备湿法隔膜、陶瓷涂覆、三层干法复合隔膜技术，可全面应用于动力、3C锂电。

下游客户是国内一线厂商，产品供不应求。从2012年产品推出以来，纽米科技的下游客户不断升级，如今已经全面进入一线厂商供应链，目前主要客户为沃特玛、LGC、力神等国内外一线动力、3C锂电客户。

目前产能为5000万平米湿法+3000万平米干法3层PP隔膜，24小时连续工作，产能利用率100%。计划2016年7月着手再扩产6000万平米湿法隔膜产线(两条线)，预计2017年底投产;并对干法3层PP隔膜进行技改，产能有望增加3000万平米。

上海恩捷

领先的湿法隔膜厂商，成立于2010年，是三星SDI 目前国内唯一的供应商，其他客户包括ATL、BYD、LGC等客户，产品包括5微米-30微米，可进行陶瓷、PVDF、AFL及混合涂布，2016年初实现产能1亿平米，2017年初将实现2.5亿平米产能。

苏州捷力

国内著名湿法隔膜厂商，2009年成立时为外商独资企业，2015年胜利精密实现控股51%。下游客户主要是ATL等，其他客户有BYD、珠海光宇、LGC。

目前产能8000万平米，16年底4条新线投产后可达2.3亿平米，2017年底总产能可达3.8亿平米。

辽源鸿图

国内领先的湿法隔膜厂商，主要产品有锌锰电池隔膜、锂离子电池隔膜，其中锌锰电池隔膜是日本松下10年优秀供应商，锂离子电池隔膜是天津力神的主供应商(签订战略联盟合作协议)，产品通过了三星、LG、住友等企业认证。

目前产能仅有2000万平米，2016年底有望扩产到6500万平米。

天津东皋

国内优质湿法隔膜厂商，工艺对标旭化成，具备双面陶瓷涂覆能力。客户主要由福斯特、德朗能、力神等，未来有望打入比克、亿纬锂能等供应链，产品主要应用于18650型锂电。

天津东皋采用主要部件国产+少量核心部件进口产线设备组合模式，扩产周期短，仅为6-8个月，其他厂商的全进口设备模式产线投产周期一般需要1-1.5年。2016年双杰电气耗资1.6亿元获得天津东皋30%股权。