价值减记超百亿，但通用汽车不敢退出中国

面对巨额亏损，通用已然认清了现实。

随着自主品牌的市占率不断提升，合资品牌在国内市场的压力变得越来越大，特别是在今年下半年，合资品牌的市场份额已经被压缩到30%以内，市场竞争变得愈发激烈。

上半年的价格战让所有车企都损失惨重，摆在合资品牌面前的仅剩两条路，一是遗憾退出，及时止损；二是输血支撑，等待翻盘。

无论是哪一种选择，对于全球车企来说，中国已不再是当年的中国。

12月4日，通用汽车在递交给美国证券交易委员会（SEC）的文件中披露，公司正拟对上汽通用进行业务重组，预计将对其在中国合资企业的价值减记26亿至29亿美元（约189.57亿至211.44亿元），以及计提因实施重组计划导致的约27亿美元（约196.86亿元）额外股权损失，包括工厂和部分车型的生产调整。

宣布减记与上汽合资公司价值，再加上业务重整的支出费用，整体预计损失高达56亿美元。

值得注意是，通用汽车在2009年席卷全球的金融海啸下宣布破产都没有影响到上汽通用，此番重大调整或许也意味着中国市场在通用眼中的地位已不再那么重要。

三十年河东，三十年河西

在此前举行的瑞银集团投资者会议上，通用汽车首席财务官保罗·雅各布森（Paul Jacobson）表示，“中国业务的估值比十多年前高出很多，因此需要进行调整，重组努力已进入最后阶段。企业必须能够自力更生，而不是靠大量投资。重组的主要目的就是避免向合资企业投入更多资金。

通常情况下，当企业资产的可收回金额低于其账面价值时，公司必须确认资产减值损失，并把资产的账面价值减记至可收回金额。此类减值包括工厂和土地等有形资产，以及品牌和商誉等无形资产。

比如说，前两年一大堆能源公司合资公司在退出俄罗斯市场之时也面临了巨额的价值减记。

通用此举很大程度上显露了战略重心的改变，也侧面反应了资本逐利的残酷本质。

通用汽车第三季度财报显示，三季度通用汽车在美国本土的利润增长超过12.9%，而且与国内市场的价格战不同，通用在北美市场的平均售价一直保持在49000美元以上。

与此同时，中国市场通用正在面临前所未有的打击。从1997年进入中国，通用花费20年时间站到了顶点，2017年上汽通用实现了200万辆的年度销量，为通用贡献了20亿美元的利润。

然而仅仅6年时间，上汽通用的销量就被腰斩，2023年销量勉强保持在100万辆，至于2024年目前来看已经很难维持100万辆的销量，根据统计上汽通用前11个月的销量仅为60万辆。

财报显示，今年前3季度通用在中国市场累计亏损达到了3.48亿美元（约合人民币25亿元），特别是在第三季度就亏损了1.37亿美元。

在此背景下，通用也不得不对在华业务进行价值减记，这也意味着在通用的视角下，上汽通用再也无法像当年那样盈利了。

对此，通用中国表示，中国业务对于我们的现在和未来而言都是优质资产。我们与合资伙伴上汽集团的合作交流比以往更加紧密，以实现盈利和可持续发展。

为实现长期发展目标，我们正采取措施减少库存、按需生产、保护价格体系及降低固定成本。

换而言之，通用将关闭部分在华工厂并削减不盈利的车型，虽然具体的业务重组计划和细节尚未公布，但收缩是板上钉钉了。

生产基地还是试验田？

事实上，早在今年8月份就有传言称“通用将别克出售给上汽、雪佛兰品牌退出中国”，上汽通用总经理卢晓回应表示，“关于别克和雪佛兰品牌等去向的猜测都是传言，未来上汽通用还将继续秉承‘多品牌、差异化’的发展战略，同步发力新老赛道。”

面对中国市场，通用汽车知道这是一块不能退，也不敢退的市场，因为一旦退出，通用的市场份额就会白白让给其他竞争对手。

这对于通用汽车来说是难以接受的，虽然销量大幅腰斩，但此时的上汽通用依然有着年销50万辆以上的规模。

更重要的是，通用还希望通过中国制造来维持在其他地区市场的竞争力，与美国本土高昂的制造成本不同，在中国没有工会搞罢工游行，生产成本和产业链都是可控的，这极大的方便向其他地区出口。

根据官方消息，上汽通用从2001年就开始了出口业务，在2022年就实现了累计100万辆的出口规模，而且随着经济全球化的加速，上汽通用已经出口到全球多个市场，雪佛兰科鲁泽、创酷、科沃兹、探界者以及别克昂科威S都是出口的热门车型。

即使仅仅将中国作为制造基地，对通用汽车来说也是非常有利的。

另一方面，中国目前是全球最大的新能源市场，虽然在美国新能源渗透率并不高，但从全球角度来看，未来新能源汽车一定会成为主流产品，想要把握住未来的发展，通用汽车需要一块新能源的试验田，而中国市场就是全球最好的选择。

值得注意的是，通用汽车在中国改革的调整是在大众与上汽续约之后被曝出的，面对新能源汽车的激烈竞争，来自德国的大众明白在中国市场取得成功才能复刻到其他市场，通用也当然明白这个道理。

对于新能源的态度，上汽通用今年想得很明白，前11个月上汽通用新能源车型累计销售97,056辆，同比大涨77.4%，同时在11月的销量中也突破1万辆，达到了国内新能源汽车的及格线，别克GL8电动化后销量重新回归细分市场的前列。

过去6年，美国、日本、韩国和欧洲的一些汽车制造商纷纷关闭或出售了中国工厂，或退出了合资企业，或在华选择轻资产运营模式，甚至把中国市场当作“食之无味，弃之不可惜”的鸡肋，选择了彻底退出。

重压之下，通用同样不可避免受到影响。

值得注意的是，隔壁大众与上汽的合资协议已于今年11月提前六年续约。而通用汽车与上汽集团的合资协议将于2027年到期，距离续约仅仅还有不到2年的时间，可以说是近在眼前。

退出是不可能退出的，放弃也没那么容易，在此番价值减记以及重整后，通用一定会以另一种形式征战中国，只不过过去的高光也只能永远停留在过去。

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原文标题:价值减记超百亿，但通用汽车不敢退出中国