高合汽车暴雷，会是下一个威马吗？

撰文｜大蔚

编辑｜凯旋

开年不利。2024年伊始，数则关于高合汽车的信息在网络上发酵。

诸多博主晒出的截图显示，高合所有工作暂停，包括停止发货、停止新项目开发……还有网络爆料，日前高合在飞书发公告称，取消员工的餐补、交通补贴、公司班车等福利。此举还牵扯出高合之前有大幅裁员的消息。

一时间消息纷飞，热议高合汽车将是下一个倒下的造车新势力。1月2日，高合汽车不得不发布声明称，公司运营一切正常，研发、生产、营销、交付等各项工作正常推进。高合汽车在声明中称，“原发平台己删除该帖并对该发帖会员做出警告处理。对相关信息的错误解读已对高合汽车的品牌声誉造成了严重损害，并对社会與论构成了误导，我司己向公安部门报案。请大家不信谣不传谣。”

但是种种迹象还是表明，高合汽车确实面临经营困境，如果没有后续的资金支持，高合汽车不知能支撑到几时。

销量低迷

资料显示，高合汽车的主体运营公司华人运通成立于2017年底。其创始人丁磊是汽车行业的老兵。丁磊自1988年进入汽车行业，至2011年间一直在上汽体系工作，先后在上汽大众、上汽通用与上汽集团等任职，最高职位为上海通用汽车有限公司总经理、上海汽车集团股份有限公司副总裁。

2015年9月，贾跃亭邀请其加入乐视，担任乐视汽车联合创始人、乐视汽车全球副董事长。随着乐视超级汽车的树倒猢狲散，丁磊也提前抽身，于2017年7月成立华人运通，并于2019年7月发布汽车品牌高合。

高合汽车是中国本土新创汽车品牌中单车售价最高的一家公司，被称为“豪华纯电天花板”，最高售价达到了80万元。

目前，高合汽车有3款车型，首款量产车高合HiPhi X在2020年9月上市，售价区间为57万元-80万；第二款车型高合HiPhi Z在2022年8月推出，售价51万元-63万元；第三款车型HiPhi Y在2023年7月上市，定位纯电中大型SUV，售价区间为33.9万元-45.9万元。

但是如此高昂的价格却与其知名度严重不符，导致高合汽车的销量一直处于低迷状态。以交强险数据统计，2021年高合汽车累计销量4237辆，2022年累计销量4349辆，年销量均未突破5000辆。

与其同样定位为豪华品牌的造车新势力企业蔚来汽车仅11月一款ES6车型的销量就达到了5666辆。三款车一年的销量不及其他品牌一个月一款车的成绩，其市场认可度可见一斑。

进入2023年，高合汽车已连续多月未公布销量数据，这家定位豪华的品牌似乎不愿意让市场了解到其销量成绩。直到9月，高合汽车的销量数据才慢慢释放出来。

易车销量榜数据显示，高合汽车9、10、11月销量分别为1735辆、1834辆、696辆。其中定位较高，售价超50万元的Z和X两款车型3个月销量不到500辆。

为了扭转低迷的销量，高合在去年7月推出了HiPhi Y车型，价格下探到了30万区间，也没有达到理想的预期。截止到2023年11月份，高合HiPhi Y最新月销量为1606辆，2023年累计销量为3162辆，在SUV中，月销量排名第44名，年销量排名第73名，中国车中，月销量排名第141名，年销量排名第245名。与其他新势力动辄上万的月销量相比，完全没有竞争力。

与其他品牌相比，高合的成绩显得太过寒酸。2023年，比亚迪最终销量定格在3024400辆，同比增长62%；特斯拉在全球范围内共计生产电动车约185万辆，交付约181万辆，分别同比增长35%、38%；理想累计交付376030辆，同比增长182.2%；蔚来累计销量超16万辆，同比增长30.7%；小鹏累计销量141601辆，同比增长17%；广汽埃安以480003辆收官，同比增速77%。

虽然高合未公布2023 成绩单，但根据部分数据推测，其全年销量也就万余辆。提升销量规模是高合汽车亟须解决的问题，在目前的市场环境中，若无销量规模便无法谈及盈利。

未落地的融资

销量低迷是最危险的信号。对于车企来说，销量是现金流和利润的唯一来源，销量枯竭无异于生命供给线的“断流”。

如果以平均成交价为70万估算，高合汽车2022年的汽车收入仅约为56亿元。而单车平均售价在38万元左右的蔚来汽车，去年营收为492亿元，是前者的9倍，但仍处于巨额亏损中。

高合的营收水平，如果不依赖融资“输血”，恐怕一年都坚持不到。

去年年初，就有人在高合门口拉“欠债还钱，天经地义”的横幅讨债，高合公司资金链紧张那时便已现端倪。去年10月，高合又被爆出开启大规模裁员，比例高达20%，个别部门甚至高达50%。但高合方面并不承认这些传言，表示公司业务结构调整，部分岗位功能进行合并、重组、新建，再加上绩效末位淘汰，出现人员流动，都是常规管理工作。同时，大量岗位正在持续招聘，各项业务都在正常推进。

不过，高合汽车成立以来的投融资屈指可数，在烧钱的新能源汽车领域显得独树一帜。2023年以前，公司仅在2021年11月获得交通银行上海市分行50亿元的授信支持。高合汽车创始人丁磊曾经表示：“华人运通有来自美国的原始资本，还有政府投资，暂时没有启动社会私募的计划，也不会有A、B、C、D数轮的投资。”

所以公司2023年与中东土豪结缘，给市场打了一针强心剂，引发热烈关注。

2023年6月，沙特投资部和高合汽车母公司华人运通签署了一项价值210亿沙特里亚尔（约合人民币399.29亿元）的协议，双方将成立从事汽车研发、制造与销售的合资企业。此后，又有华人运通“卖身”中东资本的消息传出。去年11月，据彭博社报道，沙特阿拉伯主权财富基金沙特公共投资基金（PIF），正在洽谈向华人运通投资至少2.5亿美元。同时，PIF可能将以30亿美元的估值购买这家公司的股权。

但高合方面没有公开与沙特合作的最新进展。有熟悉中东资本的投资人表示，中东资本的资金通常附带阶段性特殊条款，满足某些条件才能得到下一笔款项。被中东资本选中的企业极有可能需在本土建厂。然而，华人运通至今未公布后续投产计划。相比之下，同样拿到中东投资的蔚来就如期披露了股权投资的进展。因此有人质疑，近400亿资金到底有没有落地？被中东土豪收购是不是空穴来风？

种种迹象表明，未有资金“输血”的高合汽车目前经营承压。据汽车公社1月4日最新报道，因拖欠款项，目前包括博世在内的部分供应商已拒绝再给高合提供汽车零部件，对接相关业务的外包员工也悉数被裁。

高合汽车某供应商内部人士告诉媒体，去年6月该公司就曾延长账期。据此推测，高合汽车现金流似乎已经承压数月。

在竞争激烈的新能源汽车市场，资金链的断裂，将会是釜底抽薪。

问题频出

作为“豪华纯电天花板”，高合开始是高端化的先行者之一。擅长以各种酷炫的硬件配置来体现豪华属性，比如展翼门、自定义灯光系统、前排三连屏互动娱乐系统等。

在2021年新能源汽车刚刚燎原的时期，国产+电动+豪华还是一个相对真空的市场。这时候，一台配备电动展翼门，搭载了19.9英寸副驾大屏+16.9英寸中控屏+14.6英寸仪表屏三块大屏，后排设有行政级座椅，搭配车载冰箱、香槟托盘、面绒地毯等豪华装修，并有英国之宝定制音响系统等“尊贵”加持的高合HiPhiX，在没有直接竞争对手的前提下，确实吸引了部分实力客户。

但时过境迁，如今的高端市场已经越来越卷，曾经属于高合的豪华硬件已经开始越来越多的出现在竞品身上，然而在三电、智能座舱、辅助驾驶等核心技术领域这几个关键维度上，高合近年来几乎没有任何技术进步，这样的竞争策略，被后来者超越并抛在身后似乎只是时间问题。

更尴尬的是，高合还出过一些比较离谱的BUG。

2022年5月，知名汽车博主发布视频称，自己驾驶高合汽车发现，通过车内中控板点击“车车互联”的按钮，能看到几千里外陌生的高合汽车车主的实时行车记录仪画面，高合汽车因此被质疑行车记录仪泄露隐私。

高合汽车方面很快就否认这一说法，表示该功能出厂时默认关闭，需要车辆上电后二次确认隐私条款弹窗才能启用，下电后该功能无法启用，也无法远程开启，并设置多种保护及确认措施，无任何存储，不存在泄露用户隐私因素。

2022年7月，50名高合车主联合聘请律师投诉称，高合Hiphi X汽车在不同平台、媒体宣传Hiphi X的音响系Meridian英国之宝品牌音响、英国之宝音响系统，但经拆解后才发现，Hiphi X上的音响并非英国之宝，而是国产品牌音响，高合被疑虚假宣传、欺骗消费者。

此外，还有不少消费者在网上反映高合汽车线下门店服务态度差，交定金不给签合同、销售诱导欺骗消费者等。

竞争激烈的新能源汽车市场，已经进入深度洗牌期，不知高合会不会是下一个倒下的威马。

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