冲自动驾驶港股第一股，代价是首日大跌12.82%！

北京时间12月20日，总部位于中国苏州的自动驾驶解决方案提供商知行汽车科技（简称：知行科技，或知行），正式登陆香港联合交易所主板，成为港股自动驾驶第一股。据消息显示，12月3日通过聆讯的激光雷达公司速腾聚创将在元旦后登陆港交所，成为港股激光雷达第一股。

知行汽车科技（01274.HK），IPO发行价为29.65港元/股（市值67亿港元），募集资金约6.56亿港币。开盘股价为29.55港元，盘中最高股价为30.60港元，最低股价为收盘股价的25.85港元，最大跌幅为12.82%，全天成交额为5001.4万港元，收盘市值58.51亿港元。

从盘中走势来看，知行汽车科技只有在开盘的前十分钟处于红盘，最高价来到30.6港元，随后大幅度下挫，跌幅超过8%，午盘盘中虽然有顽强拉上翻红的迹象，但最终没有成功，随后一路走低，收盘更是大幅深跌，收盘跌幅达到12.82%。

作为上市公司，一天的股价说明不了什么问题。以同样是自动驾驶标的的经纬恒润2022年4月19日在A股上市首日股价走势为例，虽然也是破发一度暴跌23%，但随后走出了大行情，股价在半年内从最低的80.5元人民币，一路上涨到最高的251元人民币。现在才发现，嗯，这个历史最高价，比250就多一点。

对于知行汽车科技来说，后面的股价是要复制经纬恒润的走势呢？还是会走出自己的独立走势呢？这个只能交给时间，需要重点提示的是，这里不构成任何荐股建议，股票有风险、投资需谨慎。

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最大隐患：第一大客户吉利占比95%

根据公开信息显示，在2023年上半年，知行汽车科技的最大客户为吉利集团，来自吉利集团的营业额占了公司同期总收入的95.0%。在2022年，自动驾驶域控制器是知行汽车科技的主要收入来源，在营收中占比超过94%。

目前，知行汽车科技通过与Mobileye合作为吉利集团旗下的品牌极氪汽车提供自动驾驶域控制器SuperVision?，搭载在极氪001、极氪009、极氪001（欧洲版）、极氪001 FR及极星4五款量产车型。显然，就是Mobileye提供芯片，甚至是部分算法，知行汽车科技做域控，有点类似德赛西威基于英伟达芯片为小鹏提供域控的模式。

在营收和利润方面，由于极氪汽车、极星汽车的销量在过去两三年的销量都不错，知行汽车科技也得益最大，2020-2022三年收入分别为0.48亿、1.78亿、13.26亿（同期净亏损为0.54亿元、4.64亿元、3.42亿元），复合年增长率高达427.2%。但进入2023年，知行汽车科技的收入陷入困境，2023年上半年，公司营收仅为5.43亿（同期净亏损0.99亿元），不知道是不是和合同签订的付款方式、结款周期有关。

但吉利集体单一客户，贡献了公司收入的95%，这对于任何一个公司来说，都是一个极大的隐患，一旦失去了这个单一客户，将会对公司构成毁灭性的打击。尤其是对于上市公司来说，一旦失去了一个收入占比达到95%的客户，股价将会遭遇断崖式下跌。

对于知行汽车科技来说，有了吉利集团及畅销车品牌车型的配套经验，需要做的就是大力拓展新的客户。但是，汽车供应商业务都是长周期的，好处在于，一旦进入了供应商体系，也是相对稳定的。一旦车型销量爆发，供应商也跟着吃香喝辣。当然了，一旦遇到冷门车型，那就只能闭门思过。所以，汽车供应商业务也是周期长、投入大、风险大。

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自动驾驶科技公司IPO大爆发

进入到2023年下半年，耕耘多年的自动驾驶创业公司，也纷纷努力走向IPO。既包括了主打L4自动驾驶的文远知行、智加科技、也包括了L4、L2两条腿走路的Momenta，还包括了专注量产自动驾驶（也称为智能驾驶）的深圳佑驾、纵目科技、知行科技等，还有就是激光雷达的速腾聚创、新能源品牌极氪汽车等。

深圳佑驾：2023年8月9日，深圳佑驾（MINIEYE）的上市辅导备案，获得了证监局登记受理，辅导机构为国泰君安。这意味着创业10年的MINIEYE也终于走向了IPO的大门，值得一提的是，在11月6日，MINIEYE完成E轮融资并且拆分了座舱公司锐见智行完成A轮融资。

文远知行：2023年8月25日，证监会网站显示，证监会对文远知行境外上市备案信息予以确认——该公司拟发行不超过1.59亿股普通股并在纽约证券交易所或纳斯达克交易所上市。此前，文远知行的最新估值达到了51亿美元。参考在美股上市的自动驾驶公司，市值最高的是Aurora最新收盘市值为65.81亿美元，这对文远知行来说是个好消息，文远知行具体的赴美IPO日期不详。

纵目科技：2023年9月27日，根据上交所披露，纵目科技和保荐人华泰联合证券在9月21日提交了撤回科创板上市申请。在2022年11月，纵目科技正式递交招股书，准备在科创板上市。在今年9月撤回IPO后，随后传出纵目科技实控人美籍华人唐锐跑路、被抓等消息，逼得唐锐不得不在国内某活动上登场亮相澄清。

极氪汽车：2023年11月10日，吉利集团旗下的电动汽车品牌极氪，向美国证券交易委员会公开递交了招股书，极氪计划在纽约交易所挂牌上市，估值900亿。但随后的11月30日，市场消息称由于市场人气疲软，极氪暂停搁置IPO计划，对此极氪回应称筹备工作正在推进中。

速腾聚创：2023年12月3日，港交所披露，激光雷达及感知方案厂商速腾聚创通过聆讯，将在主板挂牌上市。据了解，速腾聚创有望在2024年1月初正式敲钟，也就是元旦后，港股有望迎来激光雷达第一股。

从上述的描述看，通往IPO的道路，从来都是荆棘满途，更重要的是，IPO不是企业的终局，而是企业新的开始。自动驾驶科技公司，创始人大多数都是拿了博士学位的，读书领域是最顶级了，创业到了IPO的门口也意味着创业领域到了最顶级，跨过去了，也更应该是新的开始，而不是可以退休了。

有个创业者和车智君说过，没有什么比创业更有成就感，但也和车智君抱怨过，创业真难。

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