淘汰赛下半场，蔚来、小鹏、理想“三剑客”分道扬镳？

优胜劣汰，强者突围

作者：李欢

编辑：蒙多

风品：令煜

来源：首财——首条财经研究院

小米汽车真的来了，汽车市场还将更卷。

11月15日，工信部发布第377批《道路机动车辆生产企业及产品公告》新产品的申报清单，小米牌纯电动轿车位列其中。

据悉，两款产品定位C级车，型号为SU7和SU7Max/Pro，资质借用北京汽车集团越野车有限公司。一般来说，汽车申报图曝光后，相关产品6至12个月便能上市。

从舆论反馈看，对小米汽车颜值肯定较多，但对网传的或超30万元售价，一些网友直言卖贵了，与此前“价格屠夫”的预期存在明显落差。

孰是孰非，还有看相应配置、最终定价及市场检验。不过仅从竞争格局看，30万价格段无疑内卷激烈，看看业内一波波价格洗牌，看看前浪蔚来、小鹏、理想各自处境，或有更深体会。

接（上）文：

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销量净利一骑绝尘、赢在哪里

看看一路狂飙的理想汽车，必须要加劲儿了。

11月9日，理想汽车发布了三季报：第三季营收约347亿元，同比增长271%，环比增长21%。而小鹏汽车前三季总营收才176.26亿元、蔚来上半年也不过195亿元。

今年前三季，理想汽车总营收达到821亿元，同比增长近两倍。按照这个增速，全年突破千亿大关应无悬念。

更可喜的是，理想已率先告别亏损泥潭。第三季度销售毛利率达22%，同比增长7.3%，受益于此，前三季度，理想汽车归母净利达60.46亿元，同比增长366.45%。要知道，特斯拉Q3 毛利率不过 17.9%。

拉长视线看，理想汽车已连续四个季度盈利：2022年四季度净利2.57亿元，2023一季度为99.3亿元，二季度22.93亿元、三季度28.23亿元，盈利能力提升之快肉眼可见。

截止美东11月27日，理想汽车港股市值3359亿港币、小鹏汽车为1267亿港币、蔚来汽车为990.2亿港币。

分化分层之态，清晰可见。问题来了，同为造车新势力、蔚小理三剑客，理想汽车为啥一骑绝尘、如此优秀呢？

强势反超答案其实简单，产品卖得好，规模效应成就了盈利快增。

为何产品这么能打，梳理舆论众说纷纭。有人说，理想汽车畅销胜在增程式技术路线，相比纯电拥有里程优势。有人说，理想汽车畅销胜在产品定位，奶爸用车和家庭定位直击中产家庭消费痛点，解决其出行需求。还有人说，理想汽车胜在套娃，从L9到L7，套娃式产品策略，留给消费者的唯一难题便是花多少钱。

在行业分析师孙业文看来，里程优势、产品定位以及产品选项少的原因都有，但这些原因背后理想的高效执行力、战略定力却极易被忽略。回顾企业发展历程，从理想ONE到理想L7，一门心思都在产品研发和推广上。而蔚来跨界做起了手机，小鹏半道研发飞行汽车。诚然，市场应鼓励企业去创新，但精力财力毕竟是有限，拿投资人的钱这样尝试，显然是捡芝麻丢西瓜。作为新兴产业，新能源车市方兴未艾也一日千里，一步慢步步慢，想要真正站在脚跟、达成规模效应必须抓住专业性、特色化，坐实冷板凳才能消受最终繁华。

不算多夸言。截至今年6月底，小鹏汽车账面的现金及现金等价物约110.10亿元，蔚来约137.24亿元，理想汽车则达607.41亿元。

显而易见，折腾越少的理想汽车血条越厚。

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华为梦魇、短板知多少

回顾心路历程，赖以发家的增程式技术曾饱受争议。好在理想、李想战略定力够足、坚持了下来，随着产品畅销，越来越多企业开始布局增程式产品。比如说，时下大火的问界，最初同样选择了增程式技术路线。

11月8日，理想创始人李想发微称，中国自主品牌，特别是还在坚持多档PHEV的车企，会在未来一两年都转换成增程式的技术路线。

李想还以笃定口吻强调，这个判断可以2025年作为时间点验证。其预测长城系和吉利系都会转向增程式路线。

是否成行、不做评价。能够肯定的是，理想、李想当下鲜衣怒马、当下信心够足。

只是老话说居安思危，越是形势大好越要如履薄冰。

细观理想汽车，并非无懈可击。

比如，已交付车型中尚未有纯电产品。据36氪，国庆节前，理想汽车秋季战略会上，李想直言：“智驾的全力投入晚了半年。但投入不足落下的课，只能通过加强投入来解题。”

同时，战略会议题还延展到了2028年。理想内部认为，届时国内新能源汽车渗透率可达90%。理想如果要留在牌桌上，至少2028年要卖出超300万辆车，比原先2025年销售160万辆的目标翻番。

值得注意的是，理想汽车会上还提到了问界M7的强势崛起，讨论了应对华为挑战的方案。

某种意义上讲，华为犹如理想的梦魇。今年6月，李想曾发文表示，2022年三季度，问界M7的发布和操盘，直接把理想ONE打残了。策略会上，理想高层则选择“扬长避短”。

11月9日晚，理想汽车财报电话会上，李想表示理想汽车对于华为的心态：80%是学习，20%是尊敬，0%的抱怨。

问题是，光有学习、尊敬，就能抵御强敌么？如何尽快补齐短板，时间不等人，市场不等人，对手不等人。